Alibaba đặt cược hoàn vốn đầu tư hạ tầng AI trong 2-3 năm
Alibaba Group Holding đang đẩy mạnh đầu tư vào hạ tầng AI khi doanh thu mảng điện toán đám mây và dịch vụ tính toán AI tăng 45% trong quý II.
Dù chi tiêu vốn tăng mạnh khiến dòng tiền chịu áp lực, tập đoàn Trung Quốc tin rằng các khoản đầu tư vào năng lực tính toán AI có thể hoàn vốn trong khoảng 2-3 năm.
Hạ tầng AI trở thành động lực tăng trưởng mới
Alibaba ghi nhận doanh thu 269 tỉ nhân dân tệ (37,7 tỉ USD) trong quý kết thúc ngày 30/6, tăng 9% so với cùng kì năm trước và cao hơn đáng kể mức tăng 3% của quý trước. Kết quả này gần sát dự báo 268,5 tỉ nhân dân tệ của Bloomberg, cho thấy đà tăng trưởng của tập đoàn đang được cải thiện nhờ nhu cầu liên quan đến AI.
Đáng chú ý nhất là AI Cloud and Compute Services, phân khúc mới bao gồm hoạt động điện toán đám mây và mảng chip T-Head. Doanh thu của đơn vị đạt 48,4 tỉ nhân dân tệ, tăng 45% so với cùng kì và là tốc độ tăng nhanh nhất trong 22 quý.
Lợi nhuận điều chỉnh trước lãi vay, thuế và khấu hao (EBITA) của phân khúc này tăng tới 133%, lên 5,6 tỉ nhân dân tệ. Biên EBITA đạt 11,6%, cải thiện mạnh so với mức 7,2% một năm trước.
Trong đó, doanh thu từ các sản phẩm liên quan đến AI tiếp tục tăng trưởng ba chữ số trong quý thứ 12 liên tiếp, đạt 12,4 tỉ nhân dân tệ, tăng từ 8,97 tỉ nhân dân tệ trong quý trước. Những con số này cho thấy AI đang nhanh chóng trở thành một trong những động lực tăng trưởng quan trọng nhất của Alibaba, thay vì chỉ là lĩnh vực được tập đoàn đầu tư cho tương lai.
Tổng lợi nhuận EBITA điều chỉnh của Alibaba giảm 30% xuống 27,3 tỉ nhân dân tệ, nhưng vẫn cao hơn dự báo 26,6 tỉ nhân dân tệ của các nhà phân tích.
Để đáp ứng nhu cầu ngày càng lớn về AI, Alibaba đang chấp nhận mức chi tiêu vốn rất cao. Trong quý, chi tiêu vốn tăng 75% so với cùng kì năm trước, lên 67,7 tỉ nhân dân tệ, so với 26,9 tỉ nhân dân tệ của quý trước.
Ban lãnh đạo cho biết mức tăng này đến từ thời điểm mua sắm thiết bị, nhu cầu bổ sung năng lực tính toán để phục vụ sự phát triển của các tác tử AI (AI agent) và giá chip tăng.
Dòng tiền tự do cũng chịu ảnh hưởng rõ rệt. Lượng tiền mặt ròng chi ra trong quý tăng hơn gấp đôi, từ 18,8 tỉ lên 44,7 tỉ nhân dân tệ. Điều này phản ánh cái giá không nhỏ mà Alibaba phải trả để xây dựng năng lực AI và điện toán đám mây trong bối cảnh cuộc đua AI toàn cầu ngày càng nóng.
Tuy nhiên, CEO Alibaba Eddie Wu Yongming cho rằng các khoản đầu tư vào năng lực tính toán AI thường có thể hoàn vốn trong vòng 3 năm. Khi biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện, thời gian này thậm chí có thể rút xuống khoảng 2 năm.
Xây dựng hệ sinh thái AI toàn diện từ chip đến ứng dụng
Chiến lược của Alibaba không chỉ tập trung vào việc cung cấp hạ tầng điện toán. Tập đoàn đang xây dựng một hệ sinh thái AI theo chiều dọc, từ chip, năng lực tính toán, mô hình AI cho đến các ứng dụng dành cho người dùng và doanh nghiệp.
Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, ông Wu nhấn mạnh các giải pháp siêu máy chủ (supernode) sử dụng bộ xử lý AI Zhenwu M890 do T-Head phát triển. Con chip này được đưa vào thương mại hóa ở quy mô lớn từ đầu tháng 8.
Alibaba kì vọng nguồn cung Zhenwu M890 sẽ tiếp tục tăng trong nửa cuối năm để đáp ứng nhu cầu mạnh từ khách hàng. Tập đoàn đồng thời dự kiến hoàn tất thiết kế và bắt đầu sản xuất thế hệ chip AI thứ hai trong nửa cuối năm. Theo Alibaba, thế hệ chip mới sẽ có khả năng phục vụ việc huấn luyện các mô hình AI quy mô lớn.
Đây là bước đi quan trọng trong nỗ lực giảm phụ thuộc vào nguồn cung chip bên ngoài và xây dựng năng lực AI "full-stack" của Alibaba. Tập đoàn muốn kiểm soát nhiều hơn các lớp công nghệ then chốt, từ phần cứng đến mô hình và ứng dụng.
Trong quý 6, Alibaba cũng tái cơ cấu cách báo cáo hoạt động nhằm tăng cường liên kết giữa thương mại điện tử và AI. Bốn nhóm chính hiện gồm Alibaba E-commerce Group, AI Cloud and Compute Services, AI Labs and Applications và các hoạt động khác.
AI Labs and Applications, bao gồm các phòng thí nghiệm mô hình AI, nhóm Qwen Consumer Business Group và nền tảng tác nhân AI cho công việc QwenWork, đạt doanh thu 3,34 tỉ nhân dân tệ, tăng 16% so với cùng kì. Doanh thu định kì hằng năm từ các dịch vụ mô hình và ứng dụng, bao gồm mô hình AI cung cấp dưới dạng dịch vụ (models-as-a-service), đã vượt 16 tỉ nhân dân tệ.
Ở mảng thương mại điện tử, Alibaba E-commerce Group đạt doanh thu 205,9 tỉ nhân dân tệ, tăng 4%. Riêng hoạt động thương mại nhanh tại Trung Quốc, bao gồm Taobao Instant Commerce, Freshippo và dịch vụ giao hàng theo yêu cầu của Tmall Supermarket, tăng doanh thu 45%, lên 53,3 tỉ nhân dân tệ.
Jiang Fan, người đứng đầu mảng thương mại điện tử Alibaba, cho biết lượng người dùng và số đơn hàng tiếp tục tăng, trong khi hiệu quả kinh tế trên mỗi đơn hàng được cải thiện và mức lỗ thu hẹp. Alibaba kì vọng hoạt động này có thể đạt lợi nhuận trong năm tài chính 2029 và trở thành "động lực tăng trưởng thứ hai" của bộ phận thương mại điện tử.
Kết quả kinh doanh mới nhất cho thấy Alibaba đang chấp nhận áp lực tài chính trong ngắn hạn để giành vị thế trong cuộc đua AI. Cổ phiếu Alibaba niêm yết tại New York giảm 2,4% sau khi công bố kết quả, trong khi cổ phiếu tại Hồng Kông tăng 1,6% lên 126,2 HKD trước thời điểm công bố.
Với mức đầu tư ngày càng lớn, bài toán của Alibaba trong những năm tới sẽ là biến năng lực tính toán, chip và mô hình AI thành doanh thu đủ lớn để chứng minh cam kết hoàn vốn trong 2-3 năm của ban lãnh đạo.