Chuyên gia lo Bitcoin giảm xuống 25.000 USD tương tự đợt bán tháo năm 2018 và 2022

Đây là mức mà một số nhà phân tích cho rằng nếu bị xuyên thủng, Bitcoin (đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới) có thể chịu mức giảm sâu hơn nhiều.

Hôm 21.11, Bitcoin đã giảm xuống còn 80.553 USD và Ether chạm mức thấp nhất 4 tháng qua, khi tiền mã hóa dẫn đầu làn sóng tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro hơn. Điều này diễn ra khi nhà đầu tư lo ngại về định giá công nghệ cao và sự bất định quanh khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Tiền mã hóa thường được xem là thước đo mức độ chấp nhận rủi ro và đà giảm của chúng cho thấy tâm lý trên thị trường đã trở nên mong manh như thế nào những ngày gần đây, khi các cổ phiếu AI (trí tuệ nhân tạo) tăng nóng lao dốc và chỉ số biến động (VIX) tăng vọt.

VIX là thước đo mức độ biến động kỳ vọng trên thị trường chứng khoán Mỹ trong 30 ngày tới, dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500. VIX thường được ví như “thước đo nỗi sợ” của Phố Wall vì khi nhà đầu tư lo ngại rủi ro, nhu cầu phòng hộ tăng lên, khiến giá quyền chọn biến động mạnh và kéo chỉ số này tăng vọt.

Khi VIX tăng, đó là tín hiệu cho thấy tâm lý thị trường trở nên bất ổn, nhà đầu tư lo ngại các cú sốc kinh tế hoặc các đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường chứng khoán. Ngược lại, khi VIX ở mức thấp, thị trường được xem là ổn định hơn và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tăng lên.

Được Sở Giao dịch Quyền chọn Chicago (CBOE) giới thiệu vào năm 1993, VIX ngày nay là một trong những chỉ số quan trọng nhất phản ánh tâm lý thị trường toàn cầu. Vì VIX thường biến động mạnh trong những giai đoạn bất định, giới phân tích và nhà đầu tư sử dụng nó như một tín hiệu sớm để đánh giá mức độ căng thẳng tài chính và xu hướng rủi ro trên thị trường quốc tế.

S&P 500 là một chỉ số chứng khoán quan trọng của Mỹ, đại diện cho 500 công ty đại chúng lớn nhất đang niêm yết trên các sàn giao dịch của Mỹ như NYSE và Nasdaq. Nó được xem là chỉ số đại diện tốt nhất cho toàn bộ nền kinh tế Mỹ vì gồm các công ty thuộc nhiều ngành nghề khác nhau như công nghệ, tài chính, y tế, năng lượng, tiêu dùng,... Một số công ty nổi bật trong S&P 500 có thể kể đến Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta Platforms, Tesla.

Giá Bitcoin giảm 12% trong tuần

Bitcoin đã giảm 12% trong tuần này. Sự sụt giảm này diễn ra sau một đợt tăng giá mạnh mẽ trong năm nay đưa Bitcoin lên mức cao kỷ lục trên 120.000 USD vào tháng 10, do được hỗ trợ bởi những thay đổi thuận lợi về quy định với tài sản tiền mã hóa trên toàn cầu.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng thị trường vẫn còn bị ảnh hưởng bởi đợt sụt giảm kỷ lục trong một ngày vào tháng trước (hôm 10.10), khiến hơn 19 tỉ USD vị thế bị thanh lý.

Khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 USD tuần trước và lùi dần về ngưỡng 80.000 USD hôm 21.11, một số nhà phân tích cho biết giá này gần bằng mức trung bình mà các doanh nghiệp và nhà đầu tư tổ chức đã mua vào. Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 80.000 USD, họ có thể buộc phải bán ra để tránh bị lỗ nặng.

Bitcoin đã xóa sạch tất cả mức tăng từ đầu năm 2025 đến nay và hiện giảm 12% trong năm, còn Ether (đồng tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới) mất gần 19%.

“Nếu Bitcoin đang kể câu chuyện về tâm lý rủi ro nói chung thì mọi thứ có thể trở nên rất tệ, và đó chính là điều đang khiến người ta lo ngại”, Tony Sycamore, nhà phân tích thị trường tại IG, nhận định.

IG là tập đoàn dịch vụ tài chính Anh, nổi tiếng với nền tảng giao dịch trực tuyến dành cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Vào thời điểm viết bài, giá Bitcoin đã tăng lên 85.092,69 USD.

Cổ phiếu Strategy và Metaplanet giảm mạnh

Đợt sụt giảm hôm 21.11 càng làm trầm trọng thêm khó khăn cho những doanh nghiệp đã mua số lượng lớn Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác trong năm nay. Các công ty này nắm giữ tiền mã hóa trong bảng cân đối kế toán của mình với hy vọng giá sẽ tăng.

Standard Chartered ước tính rằng việc giá Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 USD, có thể khiến một nửa số tài sản tiền mã hóa mà các công ty này đang nắm giữ rơi vào tình trạng giá trị thấp hơn giá mua.

Standard Chartered là tập đoàn ngân hàng đa quốc gia của Anh, có trụ sở tại thủ đô London, hoạt động chủ yếu ở châu Á, châu Phi và Trung Đông. Đây là một trong những ngân hàng lớn và lâu đời nhất thế giới, nổi tiếng về các mảng ngân hàng doanh nghiệp và đầu tư, dịch vụ tài chính quốc tế, nghiên cứu thị trường, phân tích kinh tế, quản lý tài sản.

Giới phân tích cho biết các công ty này có thể buộc phải huy động vốn mới hoặc bán bớt lượng tiền mã hóa đang nắm giữ, tạo thêm áp lực giảm giá lên thị trường.

Standard Chartered ước tính các công ty niêm yết hiện nắm giữ 4% tổng số Bitcoin đang lưu hành và 3,1% lượng Ether.

“Tính chất chu kỳ của các công ty nắm giữ Bitcoin giờ đã thể hiện quá rõ, nếu sáu tháng trước điều đó vẫn chưa rõ ràng. Họ mua lúc giá cao và giờ một số công ty đang phải bán với giá thấp”, Brent Donnelly, Chủ tịch hãng phân tích Spectra Markets, nhận xét.

Spectra Markets là công ty Anh chuyên phân tích và tư vấn thị trường tài chính, chuyên cung cấp các nghiên cứu, dữ liệu và dự báo liên quan đến cổ phiếu, tiền mã hóa, hàng hóa và các sản phẩm phái sinh. Spectra Markets hỗ trợ các nhà đầu tư, quỹ đầu tư và tổ chức tài chính đưa ra các quyết định dựa trên phân tích xu hướng thị trường, rủi ro và cơ hội đầu tư.

Nhà phân tích Alex Saunders thuộc ngân hàng Citigroup (Mỹ) cho biết 80.000 USD sẽ là một mức quan trọng vì đây là mức giá trung bình mà các quỹ hoán đổi danh mục đã mua vào Bitcoin.

Theo hãng CoinGecko, khoảng 1.200 tỉ USD đã bị xóa sổ khỏi giá trị thị trường của tất cả loại tiền điện tử trong 6 tuần qua.

Cổ phiếu các công ty mua Bitcoin đã tăng mạnh đầu năm nay nhưng giảm sâu vài tháng gần đây. Strategy, công ty niêm yết nắm giữ nhiều Bitcoin nhất thế giới, đã chứng kiến cổ phiếu giảm 61% kể từ đỉnh tháng 7, tức giảm gần 40% từ đầu năm 2025.

Trong một lưu ý tuần này, hãng dịch vụ tài chính nổi tiếng JP Morgan cho biết Strategy có thể bị loại khỏi một số chỉ số chứng khoán MSCI. Điều này có thể khiến các quỹ đầu tư theo dõi các chỉ số này phải bán ra cổ phiếu.

MSCI (Morgan Stanley Capital International) là công ty chuyên cung cấp các chỉ số chứng khoán toàn cầu. Các chỉ số MSCI được các quỹ đầu tư sử dụng làm chuẩn mực để theo dõi hiệu suất của thị trường cổ phiếu, đặc biệt là thị trường quốc tế. Khi một cổ phiếu bị loại khỏi chỉ số MSCI, các quỹ mô phỏng chỉ số đó thường phải bán cổ phiếu, dẫn đến áp lực giảm giá trên thị trường.

Cổ phiếu Metaplanet (Nhật Bản), một trong những công ty sở hữu Bitcoin nhiều nhất tại châu Á, đã giảm khoảng 80% so với mức đỉnh vào tháng 6.

Mối lo Bitcoin giảm xuống 25.000 USD

Brent Donnelly lưu ý rằng đợt bán tháo Bitcoin trong năm 2018 và 2022 đã khiến giá giảm khoảng 75% đến 80%, và nếu điều này lặp lại, giá có thể giảm xuống mức thấp nhất là 25.000 USD.

Năm 2018, Bitcoin giảm khoảng 75% - 80% từ đỉnh gần 20.000 USD xuống còn khoảng 3.400 USD.

Năm 2022, Bitcoin từ đỉnh khoảng 68.789 USD cuối 2021 giảm xuống mức thấp khoảng 16.200 USD vào tháng 11.

"Tôi không nói rằng chúng ta đang ở trong mùa đông tiền mã hóa. Tôi chỉ muốn nhắc lại rằng việc giá giảm 75% đến 80% là một phần của trò chơi Bitcoin", ông viết.