ELCOM khẳng định không cạnh tranh trực tiếp với VNPT, Viettel, FPT, được không?

Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 của CTCP Công nghệ - Viễn thông ELCOM (ELCOM, HoSE: ELC) đã được tiến hành thành công. Theo đó, các nội dung trình tại đại hội đều được ĐHĐCĐ thông qua.

Giá RAM và Chip nhảy vọt ảnh hưởng mạnh đến biên lợi nhuận mảng ITS

Năm 2025, ELCOM ghi nhận doanh thu 1.518 tỉ đồng, hoàn thành vượt 32% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế hơn 128 tỉ đồng, vượt kế hoạch 2%. Cổ tức 5% bằng cổ phiếu.

Theo lãnh đạo ELCOM, doanh thu năm 2025 ghi nhận mức tăng trưởng đột biến nhưng tỷ trọng lớn đến từ mảng thiết bị IT. Đây là mảng vốn có biên lợi nhuận thấp, dẫn đến tỷ lệ lợi nhuận tổng thể bị kéo giảm.

Trong năm 2025, mảng ITS ghi nhận kết quả tích cực trong nửa đầu năm. Nhưng nửa cuối năm mảng ITS chịu tác động đáng kể từ biến động tỷ giá và chi phí thiết bị. Giá RAM và chip có thời điểm tăng gấp 2–2,5 lần so với năm trước. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận. Do đó, dù số lượng hợp đồng ITS ký kết tăng mạnh, lợi nhuận vẫn khó theo kịp.

Năm 2026, ELCOM đặt kế hoạch doanh thu 1.745 tỉ đồng, tăng trưởng 15%; lợi nhuận sau thuế đạt 142,8 tỉ đồng, tăng trưởng 11%. Cổ tức kế hoạch tối đa 10%.

Mục tiêu trọng tâm của doanh nghiệp hiện nay là chuyển dịch từ tăng trưởng nhanh sang phát triển bền vững và ổn định để thích ứng với các biến động, rủi ro của thị trường.

ELCOM tập trung vào phân khúc ngách có hàm lượng công nghệ cao

Trả lời cổ đông liên quan đến kinh doanh thiết bị bay không người lái (Drone/UAV), lãnh đạo cho biết: Lĩnh vực An ninh quốc phòng là thế mạnh lâu đời của ELCOM, đặc biệt là mảng trinh sát, giám sát. Đối với lĩnh vực UAV/Drone, Công ty xác định chiến lược tập trung vào lõi công nghệ thay vì sản xuất phần cứng hàng loạt.

Cụ thể, ELCOM sẽ tận dụng thành quả nghiên cứu AI trong 2 năm qua để phát triển các giải pháp trinh sát không người lái và hệ thống chế áp (Anti-drone) dựa trên phân tích hình ảnh, định vị camera và AI. Doanh nghiệp không sản xuất UAV đại trà mà hợp tác với các đối tác OEM. Doanh nghiệp tập trung tích hợp các thiết bị trinh sát chuyên dụng (payload) và sản xuất các dòng Drone chất lượng cao phục vụ áp chế.

Định hướng tương lai là ELCOM sẽ đưa công nghệ nghiên cứu vào thực tế thông qua việc bổ sung giấy phép kinh doanh phù hợp. Năm tới, doanh nghiệp sẽ đẩy mạnh mảng trinh sát và phân tích dữ liệu hình ảnh từ vệ tinh/video dựa trên nền tảng AI sẵn có từ mảng dân sự.

Liên quan đến quan ngại việc Viettel, VNPT, FPT và đặc biệt là Bộ Công an tham gia vào thị trường camera an ninh, camera giao thông có thể ảnh hưởng đến khả năng trúng thầu của ELC. Tuy nhiên, lãnh đạo ELCOM nhận định sự tham gia của các doanh nghiệp lớn hay Bộ Công an không ảnh hưởng tiêu cực đến vị thế của ELCOM nhờ chiến lược “Giải pháp tổng thể”. ELCOM tập trung cung cấp giải pháp tích hợp sâu thay vì bán thiết bị phần cứng đơn lẻ. Trong mảng Giao thông thông minh, công ty đang khẳng định vị thế dẫn đầu khi chiếm khoảng 90% thị phần các dự án cao tốc hiện nay.

Đối với các dự án lớn (như hệ thống camera an ninh tại Hà Nội), ELCOM chủ trương không cạnh tranh trực tiếp ở phần xây lắp hay thiết bị thông thường. Doanh nghiệp tập trung vào các phân khúc ngách có hàm lượng công nghệ và giá trị thặng dư cao.

ELCOM cũng không cạnh tranh trực tiếp với Viettel, VNPT hay FPT ở mảng chuyển đổi số đại trà. Doanh nghiệp tập trung vào 'phần khuyết' là quản trị dữ liệu tập trung (sản phẩm Data360X) phục vụ khối cơ quan Nhà nước và các bộ, ngành.

Thực tế, Viettel vừa là đối thủ ở vài chỗ nhưng cũng là khách hàng lớn và đối tác của ELCOM trong nhiều dự án giao thông thông minh.

ELCOM chủ trương không tham gia mảng doanh nghiệp nhỏ lẻ để tập trung vào các hợp đồng quy mô lớn, với giá trị trung bình từ 5 triệu USD đến 17 triệu USD.

Không tham gia vào lĩnh vực công nghệ bán dẫn

Trả lời cổ đông tại đại hội, lãnh đạo cho biết, ELCOM xác định không tham gia vào lĩnh vực công nghệ bán dẫn. Hai lý do chiến lược được đưa ra.

Thứ nhất, lĩnh vực này không phù hợp với đặc thù kinh doanh của công ty. ELCOM đóng vai trò là đơn vị ứng dụng linh kiện bán dẫn để phát triển các sản phẩm và giải pháp công nghệ, không trực tiếp tham gia sản xuất hay thiết kế chip.

Thứ hai, công nghệ bán dẫn là “cuộc chơi lớn” đòi hỏi vốn đầu tư ban đầu cực lớn và thế mạnh đặc thù. ELCOM thậm chí có thể phải tăng vốn với quy mô gấp hàng chục lần hiện tại mới đủ khả năng đầu tư một nhà máy đóng gói chip. Và điều này tiềm ẩn nhiều rủi ro. Trong khi đó, nếu chỉ tham gia vào các khâu có giá trị thấp trong chuỗi cung ứng bán dẫn thì ELCOM không có thế mạnh.

Về chiến lược AI, theo ELCOM, doanh nghiệp là đơn vị tiên phong ứng dụng AI với hàm lượng công nghệ cao trong các dòng sản phẩm cốt lõi như camera AI, hệ thống trinh sát và xử lý dữ liệu. Trước làn sóng bùng nổ của AI thế giới (như OpenAI) trong 3 năm qua, Công ty đã chủ động triển khai các chiến lược thích ứng.

ELCOM đẩy mạnh ứng dụng các công cụ AI để tối ưu hóa quy trình vận hành và nâng cao hiệu suất nghiên cứu. Đội ngũ nhân sự được đào tạo bài bản để làm chủ AI, biến thách thức bị thay thế thành cơ hội cộng tác giữa người và máy. Các dòng sản phẩm dạng nền tảng (platform) như camera AI đang hưởng lợi lớn từ sự phát triển của AI. Tập trung vào các giải pháp bền vững, giảm chi phí triển khai và nâng cao hiệu quả vận hành cho khách hàng.

ELCOM đã chính thức trở thành đối tác (partner) đầu tiên của Anthropic tại Việt Nam. Việc hợp tác này cho phép công ty tích hợp các mô hình ngôn ngữ tiên tiến nhất vào các giải pháp cho khách hàng, mở ra quy mô doanh thu mới và củng cố năng lực cạnh tranh trên thị trường công nghệ.