Empery Digital đại diện xu thế bán Bitcoin để mua cổ phiếu AI
Empery Digital đã bán 1.635 Bitcoin với giá 102,2 triệu USD chỉ trong hơn 5 tuần, khiến lượng Bitcoin không bị hạn chế của công ty giảm khoảng 76%.
Động thái này cho thấy chiến lược tích trữ Bitcoin đang chuyển hướng khi doanh nghiệp ưu tiên giảm nợ, mua lại cổ phiếu và đầu tư vào hạ tầng AI.
Empery Digital bán gần 3.000 Bitcoin chỉ trong nửa năm
Theo hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 7/8, Empery Digital đã bán 1.635 Bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 1/7 đến 6/8, thu về 102,2 triệu USD. Sau giao dịch, lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ giảm xuống còn 1.279 BTC.
Đây là bước tiếp theo trong quá trình thu hẹp kho Bitcoin diễn ra với tốc độ nhanh của doanh nghiệp niêm yết trên Nasdaq. Tính đến ngày 30/6, Empery Digital sở hữu 2.914 BTC, trong đó 1.375 BTC không bị hạn chế. Chỉ hơn 5 tuần sau, lượng Bitcoin có thể tự do sử dụng đã giảm 1.050 BTC, tương đương khoảng 76,4%.
Đáng chú ý, đợt bán mới nhất diễn ra sau khi Empery đã bán thêm 1.167 BTC trong nửa đầu năm 2026, thu về 80,1 triệu USD. Theo hồ sơ công ty, số Bitcoin bán trong giai đoạn này tạo ra khoản lỗ thực hiện 56,8 triệu USD so với giá vốn ban đầu.
Như vậy, hoạt động bán Bitcoin của Empery không phải một quyết định nhất thời mà là một quá trình kéo dài nhiều tháng. Trong hồ sơ ngày 10/7, công ty cho biết đã bán tổng cộng 1.400 BTC kể từ ngày 7/5, qua đó còn 1.514 BTC và khoảng 73,9 triệu USD tiền mặt.
Khi đó, Empery cho biết số tiền thu được từ việc bán Bitcoin sẽ được sử dụng cho nhiều mục đích, bao gồm trả nợ, mua bất động sản dự kiến, chi phí pháp lí và hoạt động kinh doanh.
Động thái này đánh dấu sự đảo chiều đáng kể so với chiến lược ban đầu của Empery. Tháng 8/2025, công ty từng báo cáo sở hữu hơn 4.000 BTC và theo đuổi chiến lược tập trung vào việc gia tăng lượng Bitcoin trên bảng cân đối kế toán.
Hiện nay, Bitcoin không còn là trung tâm duy nhất trong kế hoạch phân bổ vốn của doanh nghiệp. Empery đồng thời giảm nợ, mua lại cổ phiếu và chuyển một phần nguồn lực sang các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng, đặc biệt là trung tâm dữ liệu phục vụ AI.
Trong nửa đầu năm, khoản lỗ liên quan đến tài sản mã hóa của Empery lên tới 106,3 triệu USD, tương đương 87% chi phí hoạt động. Áp lực tài chính này khiến việc duy trì một kho Bitcoin lớn trở nên khó khăn hơn, đặc biệt khi doanh nghiệp cần tiền mặt cho các nghĩa vụ khác.
Tính đến ngày 6/8, Empery đã mua lại 26,24 triệu cổ phiếu với tổng giá trị 149,7 triệu USD, tương đương mức giá trung bình 5,71 USD/cổ phiếu. Công ty cho biết nguồn tiền từ 105 triệu USD khoản vay, cùng với tiền thu được từ bán Bitcoin, đã giúp tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu.
Giảm nợ nhưng vẫn đối mặt áp lực tiền mặt
Một trong những mục tiêu rõ ràng nhất của việc bán Bitcoin là giảm đòn bẩy tài chính. Sau ngày 30/6, Empery đã trả thêm 20 triệu USD theo thỏa thuận khoản vay chính, đưa dư nợ từ 55 triệu USD xuống còn 35 triệu USD. Đổi lại, bên cho vay giải phóng 585 BTC đang được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Lượng Bitcoin bị cầm cố vì thế giảm từ 1.539 BTC xuống 954 BTC. Tuy nhiên, phần lớn số Bitcoin còn lại của Empery vẫn đang bị ràng buộc, khiến lượng BTC thực sự có thể sử dụng cho các nhu cầu tài chính khác nhỏ hơn đáng kể so với tổng lượng nắm giữ.
Thỏa thuận vay cũng đi kèm các điều kiện thế chấp tương đối chặt chẽ. Một sửa đổi hồi tháng 2 đặt ngưỡng yêu cầu bổ sung tài sản thế chấp ở mức 153% và ngưỡng thanh lí ở mức 143%. Thời gian để công ty khôi phục tỉ lệ tài sản thế chấp khi chạm ngưỡng thanh lí cũng chỉ còn 12 giờ.
Empery trước đó đã phải bổ sung 576 BTC sau một yêu cầu thế chấp vào tháng 2 và thêm 186 BTC sau một yêu cầu tương tự vào tháng 6. Những diễn biến này cho thấy chiến lược Bitcoin của công ty không chỉ chịu tác động từ giá tài sản mà còn liên quan trực tiếp đến khả năng đáp ứng các điều kiện tín dụng.
Trong khi thu hẹp kho Bitcoin, Empery lại mở rộng sang một lĩnh vực đang được xem là động lực tăng trưởng mới: Hạ tầng AI. Thông qua liên doanh EMHU với TexStack Infrastructure, công ty đã góp 2,9 triệu USD và cam kết đầu tư thêm 62,1 triệu USD nếu thương vụ mua một bất động sản tại khu vực Trung Tây Mỹ hoàn tất. Tài sản trị giá khoảng 230 triệu USD này dự kiến được chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu phục vụ AI.
Hồ sơ ngày 7/8 cho biết EMHU đã gia hạn thêm 15 ngày cho giai đoạn thẩm định, đến ngày 13/8, và có thể tiếp tục gia hạn thêm 15 ngày. Empery kì vọng thương vụ hoàn tất trong quý III, nhưng cũng cảnh báo không có gì đảm bảo giao dịch sẽ thành công. Ngoài ra, ngày 20/7, công ty đã hoàn tất khoản đầu tư 20 triệu USD vào Cardinal Data Power để sở hữu khoảng 8% cổ phần.
Sự chuyển hướng sang trung tâm dữ liệu AI phản ánh xu thế rộng hơn trong ngành tài sản mã hóa. Khi mô hình doanh nghiệp tích trữ Bitcoin chịu áp lực về dòng tiền và biến động tài sản, một số công ty đang tìm cách chuyển vốn sang hạ tầng AI, lĩnh vực được kì vọng có nhu cầu dài hạn về điện, máy chủ và năng lực tính toán.
Empery cho biết tiền mặt, hoạt động kinh doanh, các khoản vay và khả năng bán thêm Bitcoin sẽ “đủ để tài trợ cho hoạt động dự kiến trong hơn một năm”. Tuy nhiên, đây là một tuyên bố mang tính dự báo.
Tại ngày 30/6, công ty chỉ có 3,6 triệu USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và tiền bị hạn chế, trong khi vốn lưu động âm 5,6 triệu USD. Sau các giao dịch mới nhất, lượng Bitcoin không bị hạn chế chỉ còn khoảng 325 BTC.
Do đó, bước đi tiếp theo của Empery sẽ phụ thuộc đáng kể vào quyết định đối với dự án bất động sản vào ngày 13/8 và khả năng EMHU có tiếp tục kéo dài thời gian thẩm định hay tiến tới hoàn tất thương vụ.
Hồ sơ hiện vẫn liệt kê khả năng bán thêm Bitcoin như một nguồn tài trợ tiềm năng, nhưng chưa khẳng định công ty chắc chắn sẽ tiếp tục bán. Dù vậy, với việc kho Bitcoin không bị hạn chế đã giảm hơn ba phần tư chỉ trong vài tuần, Empery đang cho thấy một sự thay đổi căn bản: Từ doanh nghiệp tích cực tích trữ Bitcoin sang doanh nghiệp sử dụng Bitcoin như nguồn vốn để tái cơ cấu bảng cân đối và đặt cược vào cơ sở hạ tầng AI.