Giá vàng hôm nay 25.11: Vì sao vàng SJC 'đóng băng' bất thường?

Giá vàng hôm nay 25.11

Sáng sớm nay 25.11, giá vàng trong nước được giao dịch ở mức 148,4 triệu đồng/lượng ở chiều mua và 150,4 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra. SJC tiếp tục giữ giá mua vào ở 148,4 triệu đồng/lượng và giá bán ra ở 150,4 triệu đồng/lượng, duy trì mức chênh 2 triệu đồng/lượng giữa 2 chiều mua vào và bán ra.

Tập đoàn DOJI và PNJ "đi đều" với mức giá mua vào 148,4 triệu đồng/lượng và bán ra 150,4 triệu đồng/lượng. Khoảng cách giữa hai chiều vẫn ổn định ở 2 triệu đồng.

Tại Bảo Tín Minh Châu hiện có giá mua vào đóng đinh ở 148,9 triệu đồng/lượng, giá bán ra niêm yết ở mức 150,4 triệu đồng/lượng. Chênh lệch giữa 2 chiều là 1,5 triệu đồng.

Cuối cùng giá vàng miếng SJC tại Phú Quý giữ nguyên giá mua vào ở 147,9 triệu đồng/lượng - mức thấp nhất trong số các đơn vị niêm yết hôm nay. Giá bán ra đạt 150,4 triệu đồng/lượng, nới chênh lệch lên 2,5 triệu đồng/lượng.

Trong khi đó, giá vàng nhẫn tròn 9999 Hưng Thịnh Vượng của DOJI được niêm yết ở mức 146,1 triệu đồng/lượng (mua vào) và 149,1 triệu đồng/lượng (bán ra), với mức chênh lệch 3 triệu đồng/lượng.

Bảo Tín Minh Châu giữ giá vàng nhẫn có mức giá mua vào là 147,5 triệu đồng/lượng, giá bán ra ở 150,5 triệu đồng/lượng, chênh lệch giữa hai chiều mua - bán tiếp tục ở mức 3 triệu đồng/lượng.

Tập đoàn Phú Quý cũng niêm yết giá vàng nhẫn ở mức 146,8 triệu đồng/lượng (mua vào) và 149,8 triệu đồng/lượng (bán ra), chênh lệch mua - bán ổn định ở mức 3 triệu đồng/lượng.

Thị trường vàng trong nước mở đầu tuần trong trạng thái "đóng băng" bất thường, trong khi giá vàng thế giới đã vọt lên mức chưa từng thấy là 4.069,5 USD/ounce.

Sự đối lập này đã kéo khoảng cách giữa giá vàng SJC và giá vàng quốc tế vượt qua ngưỡng 20 triệu đồng/lượng. Sự chênh lệch khổng lồ này đặt ra nhiều câu hỏi về cơ chế vận hành của vàng miếng SJC và tâm lý thận trọng của giới đầu tư.

Giá vàng SJC gần như đi ngang vào đầu tuần, bất chấp sự biến động mạnh của kim loại quý trên sàn quốc tế. Tình trạng "đóng băng" này xuất phát từ ba lý do cốt lõi:

Thứ nhất là cơ chế độc quyền và sự thận trọng điều tiết. Vàng miếng SJC là thương hiệu độc quyền do Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quản lý và chịu ảnh hưởng trực tiếp từ các chính sách điều tiết cung - cầu trong nước.

Với khoảng cách giá vượt mốc 20 triệu đồng/lượng, các doanh nghiệp kinh doanh vàng buộc phải duy trì mức giá ổn định ở ngưỡng an toàn để tránh các hoạt động đầu cơ và lướt sóng quá mức ngay đầu tuần, đặc biệt khi giá quốc tế đang ở mức "phi mã" 4.069,5 USD/ounce, tiềm ẩn khả năng điều chỉnh mạnh bất cứ lúc nào.

Thị trường đang chờ đợi tín hiệu hoặc hành động can thiệp từ NHNN để thu hẹp khoảng cách giá trước khi thực hiện các điều chỉnh lớn.

Thứ hai là tâm lý găm giữ và thanh khoản thấp. Vào các phiên giao dịch đầu tuần, đặc biệt là sau một cuối tuần mà giá thế giới có biến động lớn, tâm lý nhà đầu tư trong nước thường là găm giữ (hạn chế bán) hoặc chờ đợi (chưa vội mua). Điều này khiến khối lượng giao dịch thực tế (thanh khoản) giảm xuống, dẫn đến việc các đơn vị kinh doanh không có đủ cơ sở giao dịch để thay đổi mạnh mẽ niêm yết.

Thứ ba là phản ánh chính sách. Trong bối cảnh chênh lệch quá lớn, giá vàng SJC không còn phản ánh hoàn toàn quy luật cung cầu thị trường hay giá quốc tế, mà chủ yếu là một giá được quản lý. Mức giá cao đang là rào cản ngăn chặn sự chảy máu ngoại tệ và bảo vệ VND, nên giá SJC duy trì sự ổn định giả tạo.

Các yếu tố vĩ mô tác động lên giá vàng hôm nay?

Dự báo giá vàng hôm nay sẽ phụ thuộc vào sự tương tác của ba nhóm yếu tố chính. Thứ nhất là biến động của giá vàng thế giới, giá vàng SJC sẽ phụ thuộc vào việc liệu giá 4.069,5 USD/ounce có được duy trì hay sẽ có nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

Thứ hai là sức mạnh của đồng USD. Chỉ số sức mạnh đồng USD (DXY) thường có mối quan hệ nghịch đảo với giá vàng. Nếu DXY tiếp tục suy yếu, vàng sẽ có động lực tăng trưởng. Ngược lại, một động thái bất ngờ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực có thể khiến DXY hồi phục, tạo áp lực bán lên vàng.

Thứ ba là yếu tố quy đổi và thanh khoản nội địa. Khoảng cách vượt 20 triệu đồng/lượng là yếu tố lớn nhất tác động đến tâm lý. Nếu NHNN không có giải pháp tăng cung vàng SJC hoặc điều chỉnh cơ chế, khoảng cách này sẽ trở thành rào cản tâm lý và pháp lý, khiến giao dịch tiếp tục bị hạn chế.

Giá vàng SJC hôm nay được dự báo sẽ có biến động biên độ hẹp so với giá mở cửa đầu tuần, nhưng áp lực tăng là rất lớn nếu giá quốc tế giữ vững ngưỡng 4.000 USD/ounce.

Kịch bản 1 (ổn định/tăng nhẹ): Giá quốc tế tiếp tục ổn định hoặc tăng nhẹ. SJC sẽ tăng từ 100.000 - 300.000 đồng/lượng nhưng vẫn giữ ở ngưỡng cao để hạn chế giao dịch.

Kịch bản 2 (điều chỉnh mạnh): Giá quốc tế có nhịp điều chỉnh giảm kỹ thuật (ví dụ, trượt về dưới 4.000 USD/ounce). SJC sẽ điều chỉnh giảm nhưng với mức độ thấp hơn nhiều so với quốc tế do cơ chế độc quyền và sự "neo" giá.

Trước diễn biến trên, nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý rủi ro khi mua vàng SJC ở mức giá cao hơn quốc tế quá 20 triệu đồng/lượng. Đây là một khoản chênh lệch cực kỳ rủi ro nếu chính sách thay đổi hoặc nguồn cung được mở rộng. Hạn chế lướt sóng vì với thanh khoản thấp và biên độ mua - bán lớn khiến hoạt động lướt sóng ngắn hạn có nguy cơ thua lỗ cao...