Grab đặt cược vào ngân hàng số Indonesia

Đây được đánh giá là một trong những vụ niêm yết fintech lớn nhất của Indonesia trong những năm gần đây, đồng thời cũng là bài kiểm tra quan trọng đối với sự quan tâm của nhà đầu tư dành cho ngành ngân hàng số đang ngày càng đông đúc tại quốc gia Đông Nam Á đông dân nhất này.

Tham vọng trở thành ngân hàng số hàng đầu

Ngân hàng đã công bố bản cáo bạch rút gọn trên báo Investor Daily vào hôm nay, ngày 25.11, vạch ra kế hoạch phát hành khoảng 4,4 tỉ cổ phiếu mới – tương đương khoảng 13% vốn điều lệ sau phát hành – với khoảng giá từ 525 đến 695 rupiah mỗi cổ phiếu. Tùy thuộc vào mức định giá cuối cùng, đợt chào bán dự kiến sẽ huy động từ 2,3 nghìn tỉ đến 3,1 nghìn tỉ rupiah.

Superbank cho biết 70% số tiền thu được từ IPO sẽ được sử dụng để hỗ trợ nhu cầu vốn lưu động, chủ yếu nhằm mở rộng danh mục cho vay. 30% còn lại sẽ được phân bổ cho chi tiêu vốn. Lịch trình dự kiến là khá chặt chẽ: xây dựng sổ lệnh từ ngày 25.11 đến 1.12.2025, thời gian chào bán sẽ diễn ra từ 10 đến 15.12, với mục tiêu niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Indonesia vào ngày 17.12.2025.

Đây cũng sẽ là đợt niêm yết lớn đầu tiên của một ngân hàng chỉ hoạt động trên nền tảng số tại Indonesia kể từ khi ngành này bắt đầu phát triển mạnh trong đại dịch, khi các tập đoàn công nghệ và viễn thông tìm cách xây dựng hệ sinh thái tài chính xung quanh nền tảng của họ.

Đằng sau là một liên minh đa quốc gia

Superbank, trước đây được biết đến với tên Bank Fama, đã mở rộng mạnh mẽ kể từ khi Grab của Singapore, Singtel, KakaoBank của Hàn Quốc và tập đoàn địa phương Elang Mahkota Teknologi gia nhập hàng ngũ cổ đông vào năm 2023. Đây không phải là một ngân hàng địa phương đơn thuần, mà là sản phẩm của một liên minh đa quốc gia với tầm nhìn khu vực.

Grab Holdings nắm giữ cổ phần gián tiếp trong Superbank thông qua ba thực thể: Kudo Teknologi Indonesia, A5-DB Holdings và GXS Bank, theo công bố của công ty tính đến tháng 8.2025. Sau IPO, các cổ đông lớn của Superbank sẽ bao gồm Elang Media Visitama – công ty con của Elang Mahkota Teknologi – với 27,1% quyền sở hữu. Kudo Teknologi Indonesia sẽ nắm giữ 16,7%, A5-DB Holdings 10%, GXS Bank 10,4%, KakaoBank của Hàn Quốc 8,7%, và Singtel Alpha Investments 7,3%.

Cấu trúc cổ đông này cho thấy một chiến lược rõ ràng: kết hợp chuyên môn công nghệ từ Grab và KakaoBank, nguồn lực tài chính và mạng lưới từ Singtel, cùng hiểu biết thị trường địa phương từ Elang Mahkota Teknologi. Đây là mô hình mà nhiều ngân hàng số khác đang tìm cách nhân rộng.

Tận dụng dữ liệu từ hệ sinh thái Grab

Superbank tập trung vào việc cung cấp tín dụng cho những người tiêu dùng thiếu tiếp cận dịch vụ ngân hàng và các doanh nghiệp nhỏ thông qua các kênh kỹ thuật số, tận dụng thông tin chi tiết về dữ liệu từ hệ sinh thái của Grab. Đây chính là lợi thế cạnh tranh lớn nhất của ngân hàng. Grab, với hàng triệu người dùng và hàng chục triệu giao dịch mỗi ngày trên nền tảng gọi xe và giao hàng, nắm giữ một kho dữ liệu khổng lồ về hành vi tiêu dùng và khả năng tài chính của khách hàng.

Dữ liệu này cho phép Superbank đánh giá khả năng tín dụng của những người không có lịch sử ngân hàng truyền thống một cách chính xác hơn, từ đó mở rộng khả năng tiếp cận tín dụng cho phân khúc thị trường bị bỏ quên. Đây không chỉ là một cơ hội kinh doanh mà còn giải quyết một vấn đề xã hội lớn ở Indonesia, nơi phần lớn dân số vẫn chưa được phục vụ đầy đủ bởi hệ thống ngân hàng truyền thống.

Gã khổng lồ gọi xe và giao hàng này đang xây dựng hệ sinh thái fintech khắp Đông Nam Á, với ngân hàng số được coi là động lực tăng trưởng chính. Việc đầu tư vào Superbank là một phần trong chiến lược lớn hơn của Grab nhằm biến nền tảng của mình từ một ứng dụng gọi xe thành một siêu ứng dụng tài chính toàn diện.

Những con số ấn tượng

Kế hoạch niêm yết diễn ra khi hiệu quả tài chính của ngân hàng cho thấy sự đảo chiều mạnh mẽ. Superbank đã chuyển sang lãi ròng 60,13 tỉ rupiah trong quý ba năm 2025, so với khoản lỗ 285,74 tỉ rupiah trong cùng kỳ năm trước. Đây là một bước ngoặt quan trọng, chứng tỏ mô hình kinh doanh đang bắt đầu cho thấy sự khả thi.

Giải ngân cho vay tăng vọt 84% so với cùng kỳ năm trước lên 9,03 nghìn tỉ rupiah, đẩy thu nhập lãi tăng hơn ba lần lên 1,49 nghìn tỉ rupiah. Tổng tài sản tăng 70% lên 16,54 nghìn tỉ rupiah. Nguồn vốn từ bên thứ ba tăng gần ba lần lên 9,81 nghìn tỉ rupiah, phản ánh khả năng thu hút khách hàng mạnh mẽ hơn và niềm tin cao hơn vào các dịch vụ số của ngân hàng.

Những con số này không chỉ ấn tượng về mặt tuyệt đối mà còn về tốc độ tăng trưởng. Trong một ngành thường đòi hỏi nhiều năm để xây dựng niềm tin và quy mô, Superbank đang chứng minh rằng mô hình ngân hàng số kết hợp với dữ liệu từ nền tảng công nghệ có thể tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với ngân hàng truyền thống.

Bài kiểm tra cho toàn ngành

Các nhà phân tích cho rằng sự mở rộng cho vay nhanh chóng và cơ sở nguồn vốn đang cải thiện của Superbank sẽ khiến IPO của ngân hàng trở thành bài kiểm tra quan trọng về sự quan tâm của nhà đầu tư đối với ngành ngân hàng số của Indonesia, vốn đang ngày càng đông đúc với những người chơi như Bank Jago được Gojek hậu thuẫn, Bank Neo Commerce và SeaBank của Sea Group.

Các nhà phân tích của Stockbit Sekuritas nhận định: "Nếu được định giá ở mức cao nhất của khoảng giá, đợt ra mắt của Superbank có thể đặt ra điểm chuẩn cho các đợt niêm yết tài chính được hỗ trợ bởi công nghệ trong tương lai tại Indonesia, quốc gia đang nổi lên như thị trường tích cực nhất của Đông Nam Á cho ngân hàng số."

Indonesia đã có 24 IPO trong năm nay, tạo ra 921 triệu USD khi thị trường chuyển sang các đợt chào bán lớn hơn. Khối lượng niêm yết vẫn thấp hơn nhiều so với 79 thương vụ được ghi nhận vào đỉnh điểm năm 2023, cho thấy thị trường đang trải qua giai đoạn điều chỉnh và chọn lọc. Trong bối cảnh đó, thành công của Superbank sẽ là tín hiệu quan trọng về sức hấp dẫn của mô hình ngân hàng số trong mắt nhà đầu tư.

Mandiri Sekuritas, CLSA Sekuritas, Trimegah Sekuritas và Sucor Sekuritas đã được chỉ định làm nhà bảo lãnh phát hành chung cho thương vụ, cho thấy sự quan tâm và cam kết mạnh mẽ từ cộng đồng tài chính Indonesia với đợt IPO này