John Ternus và tài sản lớn nhất được thừa hưởng từ Tim Cook tại Apple
Tài sản lớn nhất John Ternus được thừa hưởng tại Apple là khả năng linh hoạt trong việc lựa chọn hướng đi.
Từ ngày 1/9, John Ternus sẽ thay Tim Cook làm giám đốc điều hành (CEO) Apple, công ty có giá trị vốn hóa thị trường 4.620 tỉ USD và thuộc nhóm doanh nghiệp lớn nhất thế giới.
Giờ đây, một phần rất lớn tài sản của các nhà đầu tư đang đặt vào tay tân CEO Apple. Đáng chú ý, John Ternus không phải tiếp quản một bảng cân đối kế toán chất đầy tài sản hay doanh nghiệp có thói quen đốt tiền mặt.
Apple dưới thời Tim Cook: Ít tài sản cố định, nhiều tiền mặt và dư địa đầu tư
Dưới thời người tiền nhiệm Tim Cook, Apple phần lớn đứng ngoài làn sóng chạy đua của Thung lũng Silicon nhằm tích lũy hàng loạt tài sản vật chất như trung tâm dữ liệu, máy chủ và chip.
Thế nhưng, Apple không phải là một công ty ít tài sản. Tính đến cuối quý III tài chính 2026, tổng tài sản của Apple vào khoảng 383 tỉ USD và công ty đã tự vận hành các trung tâm dữ liệu trong nhiều năm. Tuy nhiên, một phần đáng kể giá trị của Apple nằm ở tiền mặt và các loại chứng khoán có thể giao dịch.
Nếu chỉ xét tài sản cố định thực tế, Apple đứng thứ 40 trong nhóm doanh nghiệp thuộc S&P 500, theo dữ liệu S&P Capital IQ.
Đáng chú ý, con số này chỉ tăng 28% trong 4 năm qua. Trong cùng khoảng thời gian, tài sản cố định của Microsoft tăng 285%, Meta tăng khoảng 200%, còn Alphabet (công ty mẹ Google) tăng 180%.
S&P 500 là chỉ số đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn của Mỹ, gồm khoảng 500 công ty thuộc nhiều lĩnh vực như công nghệ, tài chính, y tế, năng lượng và hàng tiêu dùng. Đây là một trong những chỉ số quan trọng nhất để phản ánh diễn biến thị trường chứng khoán Mỹ.
S&P Capital IQ là nền tảng dữ liệu và phân tích tài chính chuyên nghiệp của tập đoàn dịch vụ tài chính đa quốc gia S&P Global, được các ngân hàng đầu tư, quỹ đầu tư, công ty chứng khoán, doanh nghiệp và nhà phân tích sử dụng.
Ở mức đơn giản nhất, điều này bắt nguồn từ chiến lược của Tim Cook: Tập trung sản xuất các thiết bị và bán các dịch vụ xoay quanh chúng, thay vì tự xây dựng từ đầu các mô hình AI tiên tiến cần lượng máy chủ khổng lồ và sở hữu những hạ tầng điện toán đám mây quy mô lớn.
Cách tiếp cận này khiến Apple phải phụ thuộc vào các đối tác bên ngoài ở một số lĩnh vực, chẳng hạn Siri AI hiện sử dụng công nghệ AI từ Google Gemini, nhưng các nhà đầu tư đã đánh giá cao sự thận trọng đó.
Theo LSEG, cổ phiếu Apple đang giao dịch ở mức khoảng 33 lần lợi nhuận dự phóng, cao hơn nhóm Magnificent Seven nếu không tính Tesla, vốn được xem là trường hợp có tính đầu cơ cao.
Lợi nhuận dự phóng là mức lợi nhuận mà các chuyên gia, công ty chứng khoán hoặc chính doanh nghiệp dự đoán sẽ đạt được trong tương lai, thường tính cho 12 tháng tới hoặc năm tài chính tiếp theo. Đây không phải lợi nhuận hiện tại mà là con số ước tính dựa trên mô hình tài chính, tốc độ tăng trưởng, doanh thu dự kiến, chi phí ước tính…
LSEG là một tập đoàn cung cấp hạ tầng, dữ liệu và dịch vụ cho thị trường tài chính toàn cầu, có trụ sở tại London. Các mảng hoạt động của LSEG gồm dữ liệu và phân tích tài chính, chỉ số, giao dịch vốn, thanh toán bù trừ và quản trị rủi ro.
Nhóm Magnificent Seven gồm Microsoft, Nvidia, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms và Tesla. Đây là 7 doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn nhất tới các chỉ số chứng khoán Mỹ trong nhiều năm qua.
Tuy nhiên, những tài sản có giá trị nhất của Apple lại không phải thứ có thể nhìn thấy trên bảng cân đối kế toán.
Một trong số đó là chuỗi cung ứng khổng lồ của Apple, gồm cả các cơ sở sản xuất thiết bị và chip cung cấp sức mạnh cho những sản phẩm này, với hàng nghìn cơ sở tại hơn 60 quốc gia. Quản lí mạng lưới đó, đặc biệt là phần đặt tại Trung Quốc, sẽ tiếp tục là thách thức, nhất là trong bối cảnh Apple vẫn gặp những hạn chế dai dẳng về nguồn cung và chi phí đầu vào ngày càng tăng. Dù vậy, đây vẫn là lợi thế về quy mô mà các đối thủ khó lòng sao chép được.
Một tài sản quan trọng khác là giá trị trong tương lai của lượng người dùng có mức độ gắn bó cao, với hơn 2,5 tỉ thiết bị Apple đang hoạt động.
Xét cho cùng, các mô hình AI cần thiết bị để chạy, trong khi Apple đã trở thành một phần gần như không thể tách rời khỏi sinh hoạt hằng ngày của hàng tỉ người dùng.
Tài sản lớn nhất John Ternus thừa hưởng khi điều hành Apple
John Ternus là chuyên gia về phần cứng, nên việc ông lên nắm quyền được kì vọng sẽ giúp Apple có lợi thế khi phát triển thế hệ sản phẩm mới, từ iPhone màn hình gập, AirPods tích hợp camera đến các robot để bàn dự kiến ra mắt vào năm tới.
Thế nhưng, tài sản lớn nhất mà John Ternus thừa hưởng chính là khả năng linh hoạt trong việc lựa chọn hướng đi, theo tờ FT.
Theo dự báo của các nhà phân tích được nền tảng dữ liệu tài chính Visible Alpha khảo sát, Apple có thể tạo ra 156 tỉ USD dòng tiền tự do trong năm 2027. John Ternus có thể sử dụng nguồn tiền này để tái đầu tư vào thiết kế sản phẩm, thực hiện các thương vụ mua lại doanh nghiệp hoặc cải thiện năng lực sản xuất.
Trong khi đó, các hãng công nghệ lớn như Meta, Alphabet, Amazon và SpaceX đang đẩy mạnh xây dựng mạng lưới trung tâm dữ liệu, cùng nhau tiêu tốn khoảng 185 tỉ USD.
Điều đó đặt John Ternus vào vị thế thuận lợi: Khi các đối thủ đang cùng lao theo một hướng, ông có đủ nguồn lực và sự linh hoạt để chọn một hướng khác.
Những thách thức với John Ternus
John Ternus sẽ không có nhiều thời gian nghỉ ngơi khi Apple bước vào mùa ra mắt sản phẩm thường niên trong tháng 9.
Năm nay, Apple dự kiến giới thiệu loạt sản phẩm mới đáng chú ý, trong đó có những thiết bị mà John Ternus đã âm thầm thúc đẩy suốt nhiều tháng, gồm cả iPhone gập đầu tiên và màn hình thông minh có khả năng nhận diện người đang nói để điều chỉnh nội dung phù hợp.
Trong vai trò phó chủ tịch cấp cao phụ trách kỹ thuật phần cứng Apple trước đây, John Ternus đã dẫn dắt quá trình phát triển những thiết bị này. Ông cũng giám sát nhiều dự án chưa kịp ra mắt vào mùa thu năm nay, gồm AirPods tích hợp camera có thể nhận biết môi trường xung quanh người dùng, kính thông minh, hệ thống an ninh gia đình, màn hình gia đình gắn trên cánh tay robot và thiết bị dạng mặt dây chuyền tích hợp camera có thể đeo như vòng cổ hoặc kẹp vào áo.
Tất cả những thiết bị này sẽ đóng vai trò quan trọng trong kế hoạch của Apple nhằm giải quyết câu hỏi cấp bách nhất với công ty: Làm thế nào để kéo dài chuỗi thành công nhiều thập niên khi bước vào kỷ nguyên AI?
Apple về bản chất vẫn là công ty tập trung vào thiết bị phần cứng. John Ternus đã dành 25 năm để phát triển, hoàn thiện các sản phẩm của hãng. Ông bắt đầu sự nghiệp tại Apple với vai trò kỹ sư thiết kế máy Mac, sau đó lần lượt phụ trách iPad, AirPods, iPhone và cuối cùng là toàn bộ hoạt động kỹ thuật phần cứng của công ty.
Tuy nhiên, John Ternus có ít kinh nghiệm trong những lĩnh vực khác mà một CEO Apple phải đảm nhiệm như tài chính, bán hàng, pháp lí, quan hệ với chính phủ và thu mua. Vì vậy, ông sẽ phải dựa nhiều vào các lãnh đạo cấp cao khác của Apple.
Theo những người am hiểu nội bộ Apple, Giám đốc vận hành Sabih Khan, Giám đốc tài chính Kevan Parekh cùng người đứng đầu mảng dịch vụ Eddy Cue được kì vọng sẽ đảm nhận những vai trò lớn hơn và có ảnh hưởng hơn thời gian tới.
John Ternus có thể thực hiện một thương vụ mua lại quy mô lớn hoặc tăng chi tiêu cho nghiên cứu & phát triển. Ông cũng có thể mở rộng hạ tầng AI của Apple, điều mà các đối thủ tại Thung lũng Silicon đang làm với tốc độ chóng mặt.
Tính đến nay, thương vụ lớn nhất của Apple là mua lại Beats Electronics với giá 3 tỉ USD vào năm 2014.
Apple đã hoạt động rất tốt dưới thời Tim Cook mà không cần thực hiện nhiều thương vụ mua lại giá trị lớn, nhưng John Ternus đang phải đối mặt với tương lai biến động nhanh chóng do sự bùng nổ của AI. Khi ngày càng rõ ràng rằng Apple cần một làn sóng thiết bị AI mới cùng hạ tầng hỗ trợ, ông sẽ cần càng nhiều sự linh hoạt càng tốt.
John Ternus xuất thân từ mảng sản phẩm, khác với Tim Cook vốn thiên về vận hành. Thế nên việc tân CEO Apple đứng ở vị trí trung gian giữa Steve Jobs và Tim Cook trong vấn đề này cũng không quá bất ngờ.
Dù vậy, John Ternus cũng cho thấy ông sẽ không từ bỏ hoàn toàn chiến lược tài chính của Tim Cook. John Ternus cho biết sẽ quản lý tài chính Apple cùng CFO (giám đốc tài chính) với “sự cân nhắc sâu sắc, thận trọng và kỷ luật” giống Tim Cook.
Trong một động thái giống Tim Cook khác, John Ternus ca ngợi “lộ trình sản phẩm đáng kinh ngạc” phía trước của Apple, nhưng không tiết lộ chi tiết cụ thể.
“Bạn sẽ không thể khiến tôi nói về chi tiết của lộ trình đó, nhưng có thể nói đây là thời điểm thú vị nhất trong 25 năm sự nghiệp của tôi tại Apple để xây dựng sản phẩm và dịch vụ. Có rất nhiều cơ hội phía trước, và tôi cực kỳ lạc quan về những gì sắp tới”, John Ternus nói hồi tháng 5.
Nếu muốn biết chi tiết về lộ trình sản phẩm mới này, mời bạn xem bài viết tại địa chỉ.
Một bài kiểm tra quan trọng sẽ đến vào tháng 9, khi Apple triển khai trên quy mô lớn phiên bản Siri AI , được thiết kế để cạnh tranh với ChatGPT.
Do chi phí vận hành một hệ thống AI như vậy rất cao, Apple muốn thu phí người dùng hoặc tìm cách tạo doanh thu bằng cách tích hợp các ứng dụng bên thứ ba vào trợ lý giọng nói này.
Song để khiến khách hàng hoặc nhà phát triển chấp nhận trả tiền, dịch vụ này phải vượt qua tai tiếng lâu năm của Siri về việc hoạt động không ổn định và thiếu tính hữu ích.
Những đánh giá ban đầu về Siri AI cho đến nay khá tích cực.
John Ternus quan tâm đến việc sử dụng AI để cải thiện chính quy trình phát triển sản phẩm và hoạt động vận hành của Apple.
Trong một trong những quyết định cuối cùng trên cương vị phó chủ tịch cấp cao phụ trách kỹ thuật phần cứng Apple, John Ternus giới thiệu nền tảng AI được thiết kế để đẩy nhanh quá trình phát triển sản phẩm, đồng thời nâng cao khả năng kiểm thử phần cứng và độ tin cậy của thiết bị.
“Chúng ta sẽ có thể giải quyết những vấn đề thậm chí còn khó hơn”, ông nói với nhân viên trong một cuộc họp toàn thể, lập luận rằng AI có thể giúp Apple rút ra bài học từ những thiết bị trước đây và áp dụng vào các sản phẩm đang phát triển.
Ngoài việc dùng AI để cải thiện cách xây dựng sản phẩm, Apple đang tìm cách dùng AI để khiến sản phẩm hữu ích hơn với khách hàng. Công ty đã lên kế hoạch ra mắt AirPods tích hợp camera và thiết bị gia đình cao cấp có màn hình trong nhiều năm, nhưng liên tục trì hoãn vì những hạn chế của phần mềm AI và chuỗi cung ứng.
Siri AI được kì vọng sẽ thay đổi điều đó, đồng thời cho phép Apple phát triển các phiên bản mới của Apple TV và HomePod mini.