Theo báo cáo mới công bố của FiinRatings, tín dụng tăng tốc trong tháng 6, báo hiệu mức độ hấp thụ vốn của nền kinh tế đã dần khởi sắc. Chỉ riêng trong tháng 6, dư nợ tín dụng đã tăng thêm 3,6%, cao hơn tốc độ của 5 tháng đầu cộng lại.

Số liệu tài chính tại cuối quý 2/2024 của các doanh nghiệp niêm yết cho thấy tăng trưởng nợ vay đáng kể ở các ngành bất động sản, nuôi trồng và một số ngành sản xuất. Trong khi đó, các ngành dịch vụ như bán lẻ, du lịch giải trí lại ghi nhận nợ vay giảm hoặc thay đổi không đáng kể so với cuối năm trước.

FiinRatings cũng cho rằng động thái của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát đi “cảnh báo” đối với các ngân hàng thương mại (NHTM) về việc điều chuyển chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng của những ngân hàng không đạt để tạo điều kiện cho những ngân hàng có khả năng phát triển hơn cũng góp phần cho sự tăng tốc của tăng trưởng tín dụng thời gian qua.

Ngoài ra, cuối quý 2 là thời điểm các tổ chức tín dụng tăng tốc giải ngân để đáp ứng một số chỉ tiêu an toàn của NHNN. Việc NHNN điều phối room tín dụng sẽ khiến các ngân hàng chủ động hơn trong việc tìm kiếm khách hàng và giải ngân, tạo đà tăng trưởng cho tín dụng trong các tháng cuối năm.

Tuy báo cáo tài chính quý 2 của các ngân hàng cho thấy số dư trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) nắm giữ vẫn trên đà giảm do thị trường TPDN còn ảm đạm, nhưng đà tăng trưởng tín dụng sẽ tạo động lực để các ngân hàng đa dạng hóa kênh tín dụng sang kênh TPDN trong thời gian tới.

Tại cuối quý 2/2024, số dư TPDN chỉ chiếm 1,3% tổng dư nợ tín dụng tại 29 ngân hàng thương mại (cuối năm 2022 là 2,2%). Tuy nhiên, khi mức độ hấp thụ vốn của doanh nghiệp cải thiện hơn trong các tháng cuối năm, hoạt động đầu tư TPDN sẽ được khai thác mạnh hơn khi các doanh nghiệp sử dụng hết hạn mức cho vay tại các NHTM, từ đó giúp thị trường TPDN sôi động hơn.

FiinRatings cũng cho rằng tuy lãi suất tiết kiệm 12 tháng tại các ngân hàng thương mại tư nhân tiếp tục tăng so với tháng trước, nhưng các ngân hàng quốc doanh vẫn chưa có động thái tăng lãi suất kỳ hạn này. Do đó lãi suất trái phiếu thả nổi neo theo lãi suất tiết kiệm của nhóm ngân hàng này tạm thời chưa bị ảnh hưởng.

Trong tháng 7, lãi suất huy động 12 tháng trung bình của các ngân hàng tư nhân tiếp tục tăng thêm 19 điểm cơ bản, trong khi một số nhóm ngân hàng Big 4 mới chỉ tăng nhẹ lãi suất ở một số kỳ hạn dưới 12 tháng để hỗ trợ thanh khoản trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, với tốc độ tăng trưởng tiền gửi đang rất chậm so với tín dụng, nhiều khả năng nhóm ngân hàng Big 4 cũng sẽ phải tăng lãi suất 12 tháng từ cuối quý 3 - đầu quý 4. Ghi nhận đến cuối tháng 6, tăng trưởng tiền gửi toàn hệ thống mới chỉ đạt 1,5%, rất thấp so với tín dụng đã tăng 6%.

Về phía doanh nghiệp phát hành, FiinRatings cho rằng việc tăng lãi suất này sẽ đặt áp lực tăng lên chi phí trả lãi coupon định kỳ đối với các trái phiếu trả lãi thả nổi, nhưng đồng thời đây cũng là cơ hội sinh lời cao hơn đối với nhà đầu tư. Trên thị trường thứ cấp, lãi suất kỳ vọng của nhà đầu tư tăng sẽ làm giảm giá trái phiếu và tăng lợi suất đầu tư (YTM).

Lam Thanh