Tỷ phú Paul Tudor Jones: Bitcoin sẽ vượt vàng trong thế giới mở rộng tài khóa
Paul Tudor Jones nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của Bitcoin như công cụ phòng ngừa lạm phát và đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Mở rộng tài khóa là công cụ kinh tế vĩ mô mà chính phủ sử dụng để kích thích nền kinh tế. Đây là một chính sách được thực hiện nhằm tăng tổng cầu và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, thường được áp dụng trong thời kỳ suy thoái hoặc tốc độ tăng trưởng chậm.
Cụ thể hơn, mở rộng tài khóa là việc chính phủ tăng chi tiêu hoặc giảm thuế, hoặc kết hợp cả hai, để bơm tiền vào nền kinh tế. Mục tiêu chính là tạo ra việc làm, tăng thu nhập khả dụng cho người dân và doanh nghiệp, từ đó khuyến khích họ chi tiêu và đầu tư nhiều hơn.
Tỷ phú Paul Tudor Jones tái khẳng định sự ưa chuộng ngày càng tăng của ông với Bitcoin hơn vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát, đồng thời bày tỏ sự lạc quan về những đợt tăng giá tiếp theo của thị trường.
Paul Tudor Jones, nhà sáng lập kiêm Giám đốc đầu tư của Tudor Investment Corporation, đưa ra nhận định này khi xuất hiện trên chương trình Squawk Box của kênh CNBC mới đây.
Paul Tudor Jones tiết lộ ông duy trì tỷ lệ đầu tư vào tiền mã hóa ở mức "một chữ số" trong danh mục đầu tư của mình. Ông nói thêm rằng hệ thống tài chính toàn cầu đang "chuyển sang một thế giới ngày càng số hóa", nơi nguồn cung cố định của Bitcoin (chỉ có tối đa 21 triệu đồng Bitcoin được tạo ra) khiến loại tiền mã hóa này trở thành biện pháp bảo vệ vượt trội trước sự tăng giá.
Paul Tudor Jones nhận thấy sự thay đổi cơ bản đang diễn ra trong nền kinh tế toàn cầu, khi thế giới chuyển sang sử dụng công nghệ số và các hình thức tiền tệ mới ngoài hệ thống truyền thống. Ông mô tả Bitcoin là rất hấp dẫn trong môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại và tin rằng nó sẽ vượt trội hơn tất cả loại tài sản khác.
Tỷ phú 71 tuổi người Mỹ nói: “Chúng ta đang ở trong giai đoạn thuận lợi cho sự tăng giá mạnh mẽ của nhiều loại tài sản”.
Tudor Investment Corporation là công ty quản lý quỹ đầu cơ do Paul Tudor Jones thành lập vào năm 1980.
Có trụ sở tại thành phố Stamford (bang Connecticut, Mỹ), Tudor Investment Corporation quản lý khoảng 40 tỉ USD tài sản và là một trong những quỹ phòng hộ danh tiếng nhất thế giới.
Tudor Investment nổi tiếng trong giới tài chính vì chiến lược giao dịch vĩ mô toàn cầu, tức là đầu tư dựa trên các xu hướng kinh tế, chính trị và tài chính lớn trên toàn thế giới như lãi suất, tiền tệ, hàng hóa và chỉ số chứng khoán.
Paul Tudor Jones là một trong những nhà giao dịch huyền thoại Phố Wall, nổi tiếng vì dự đoán chính xác và kiếm lời lớn từ vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1987.
Paul Tudor Jones so sánh Bitcoin với vàng, tài sản trú ẩn an toàn lâu đời nhưng gặp khó khăn trong việc duy trì mức sinh lời sau khi điều chỉnh theo lạm phát.
Ông nhận định: “Bitcoin sẽ là công cụ phòng ngừa rủi ro tuyệt vời… Vàng có vai trò riêng, nhưng trong một thế giới kích thích tiền tệ và mở rộng tài khóa, nguồn cung cố định và bản chất phi tập trung của Bitcoin giúp nó có lợi thế”.
Paul Tudor Jones nói thêm rằng sức hấp dẫn của Bitcoin không chỉ mang tính đầu cơ, mà còn ngày càng trở nên quan trọng như công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư và lá chắn chống lạm phát.
Vào thời điểm viết bài, Bitcoin đang được giao dịch ở mức 124.385 USD sau khi lập kỷ lục mới trên 126.000 USD sáng 7.10, khác xa so với giá trị ban đầu dưới 1 USD vào năm 2009.
Đà tăng trưởng Bitcoin theo cấp số nhân được thúc đẩy bởi nguồn cung hạn chế, sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức và cuộc tìm kiếm tài sản chống lạm phát trên toàn cầu. Qua đó, Bitcoin trở thành một trong những khoản đầu tư sinh lời nhất lịch sử với nhiều người nắm giữ loại tiền mã hóa này lâu năm.
Là một trong những nhân vật nổi tiếng đầu tiên trên Phố Wall công khai ủng hộ Bitcoin, Paul Tudor Jones đã tiết lộ quan điểm cá nhân vào năm 2020, gọi đồng tiền này là "con ngựa nhanh nhất cuộc đua" trong giai đoạn các ngân hàng trung ương kích thích tiền tệ chưa từng có.
"Thị trường chứng khoán Mỹ hiện giống thời kỳ bong bóng dot-com"
Cũng trên kênh CNBC, Paul Tudor Jones nhận định rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang hội tụ đủ điều kiện cho một đợt tăng giá mạnh mẽ trước khi đạt đến “đỉnh thổi phồng” - giai đoạn bùng nổ quá mức thường dẫn đến sụp đổ.
Ông so sánh tình hình hiện nay với thời kỳ bong bóng dot-com năm 1999, khi cổ phiếu công nghệ tăng vọt và đầu cơ lan rộng, đồng thời bày tỏ lo ngại về các “giao dịch vòng tròn” trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).
Bong bóng dot-com năm 1999 là giai đoạn các công ty internet bị thổi giá quá mức do làn sóng đầu tư ồ ạt vào lĩnh vực trực tuyến. Nhiều doanh nghiệp chỉ cần có tên miền .com đã được định giá cao dù chưa có lợi nhuận. Đến năm 2000, bong bóng vỡ, thị trường sụp đổ, hàng trăm công ty phá sản và chỉ số Nasdaq mất gần 80% giá trị. Tuy vậy, thời kỳ này cũng mở đường cho kỷ nguyên internet hiện đại, giúp những công ty như Amazon, Google vươn lên mạnh mẽ.
“Giao dịch vòng tròn” trong lĩnh vực AI ám chỉ các giao dịch tài chính mà các bên tham gia đầu tư chéo lẫn nhau, khiến tiền luân chuyển trong nội bộ mà không tạo ra giá trị thực.
Chỉ số Nasdaq đã tăng 55% kể từ tháng 4 nhờ làn sóng đầu tư của các tập đoàn công nghệ lớn. Nasdaq là chỉ số bao gồm hơn 3.000 công ty niêm yết trên sàn Nasdaq, trong đó phần lớn là các doanh nghiệp công nghệ như Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (công ty mẹ Google), Meta Platforms, Tesla. Do tỷ trọng công nghệ rất lớn, Nasdaq thường được coi là “thước đo” cho ngành công nghệ toàn cầu.
Theo Paul Tudor Jones, khác biệt lớn so với năm 1999 là hiện nay Mỹ nới lỏng chính sách tiền tệ trong khi ngân sách thâm hụt 6% GDP, thay vì thặng dư như trước kia. Ông cho rằng đây là “hỗn hợp tài khóa - tiền tệ” chưa từng thấy kể từ sau Thế chiến II.
Tỷ phú này cảnh báo rằng giai đoạn cuối của thị trường tăng giá thường mang lại lợi nhuận cao nhất, nhưng cũng là lúc rủi ro sụp đổ lớn nhất, nên khuyên nhà đầu tư phải hành động nhanh và rút lui kịp thời.
Dù vậy, ông cho rằng thị trường chưa sụt giảm ngay mà vẫn còn khả năng tăng tiếp nhờ làn sóng đầu cơ mạnh và tâm lý “sợ bỏ lỡ cơ hội” của nhà đầu tư. Paul Tudor Jones tiết lộ đang đầu tư vào vàng, tiền mã hóa và cổ phiếu công nghệ Nasdaq để tận dụng đợt tăng này.
Paul Tudor Jones từng nổi tiếng khi dự đoán chính xác vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1987. Hiện nay, ông là đồng sáng lập Just Capital, tổ chức đánh giá và xếp hạng các công ty Mỹ dựa trên tiêu chí xã hội và môi trường.
Bitcoin và vàng đóng vai trò bổ sung cho nhau trong danh mục đầu tư
Nhiều năm qua, vàng vẫn giữ vị thế là “tài sản trú ẩn an toàn” truyền thống mỗi khi thị trường tài chính bất ổn. Tuy nhiên, sự xuất hiện của Bitcoin đã tạo ra một lớp tài sản mới, được nhiều người gọi là “vàng kỹ thuật số”. Điều đó đặt ra câu hỏi liệu Bitcoin và vàng có mối quan hệ tương quan, hay đối nghịch nhau trên thị trường?
Khi Bitcoin và vàng cùng tăng giá
Có những giai đoạn, cả giá Bitcoin và vàng đều đi lên song song. Nguyên nhân thường xuất phát từ:
Lo ngại kinh tế vĩ mô: Khi lạm phát tăng cao, tiền pháp định mất giá, nhà đầu tư tìm đến cả vàng và Bitcoin để phòng hộ.
Khủng hoảng tài chính - địa chính trị: Những biến động lớn như chiến tranh, khủng hoảng ngân hàng hay căng thẳng chính trị toàn cầu thúc đẩy nhu cầu về tài sản ngoài hệ thống.
Ví dụ, khi đại dịch COVID-19 bùng nổ trong năm 2020, cả vàng lẫn Bitcoin đều lập đỉnh do dòng vốn tìm nơi trú ẩn.
Khi Bitcoin và vàng đối nghịch nhau
Tuy nhiên, không phải lúc nào hai loại tài sản này cũng đồng điệu.
Khi thị trường tài sản rủi ro hạ nhiệt: Nhà đầu tư có thể rút khỏi Bitcoin (do biến động mạnh) để quay về vàng vì an toàn hơn. Động thái đó khiến giá Bitcoin giảm, trong khi vàng vẫn giữ giá hoặc đi lên.
Dòng tiền đầu cơ: Một bộ phận nhà đầu tư coi Bitcoin như tài sản tăng trưởng cao chứ không phải tài sản trú ẩn. Trong bối cảnh thanh khoản dồi dào, tiền có thể chảy mạnh vào Bitcoin, còn vàng ít hấp dẫn hơn.
Tương quan có giới hạn
Các nghiên cứu thị trường cho thấy mối tương quan giữa giá Bitcoin và vàng không ổn định:
- Lúc cao, lúc thấp, tùy thuộc vào yếu tố vĩ mô.
- Hệ số tương quan thường chỉ dao động quanh mức 0,2 - 0,3 (trên thang -1 đến +1), nghĩa là có xu hướng cùng chiều nhẹ, nhưng không chặt chẽ.
- Bitcoin còn bị chi phối bởi yếu tố nội tại như chính sách quản lý tiền mã hóa, sự kiện halving, dòng vốn đầu cơ… mà vàng ít chịu ảnh hưởng.
Sự kiện halving tức việc giảm một nửa phần thưởng khối cho thợ đào Bitcoin, diễn ra khoảng 4 năm một lần. Lần gần đây nhất diễn ra vào tháng 4.2024 và trước đó là tháng 5.2020. Mỗi lần có người đào ra một khối Bitcoin mới, họ sẽ nhận được một phần thưởng là một số Bitcoin nhất định. Song cứ sau khoảng 4 năm (chính xác là sau mỗi 210.000 khối), phần thưởng đó sẽ bị giảm đi một nửa.
Halving giúp kiểm soát số lượng Bitcoin được tạo ra, từ đó giữ cho nguồn cung không bị phát hành quá nhiều, giúp tiền mã hóa này ngày càng khó kiếm hơn, nên có thể trở nên quý giá hơn theo thời gian. Do đó sẽ chỉ có tổng cộng 21 triệu Bitcoin tồn tại.
21 triệu là giới hạn được lập trình sẵn trong mã nguồn của Bitcoin ngay từ đầu bởi người tạo ra nó là Satoshi Nakamoto. Lý do chính của giới hạn này là để tạo ra một loại tiền khan hiếm như vàng, chống lại lạm phát và không thể bị thao túng bởi chính phủ hoặc ngân hàng trung ương.
Tóm lại, Bitcoin và vàng đều được coi là công cụ phòng hộ trước rủi ro, nhưng vai trò của chúng không hoàn toàn giống nhau. Vàng đại diện cho tài sản an toàn truyền thống, ổn định và được chấp nhận rộng rãi hàng nghìn năm. Trong khi đó, Bitcoin là tài sản mới, mang tính công nghệ, biến động mạnh nhưng hấp dẫn nhờ tiềm năng tăng trưởng cao.
Do đó, thay vì thay thế nhau, Bitcoin và vàng thường đóng vai trò bổ sung trong danh mục đầu tư. Ở những giai đoạn bất ổn lớn, giá cả hai có thể cùng tăng. Song trong các chu kỳ đầu cơ hoặc thắt chặt thanh khoản, nhà đầu tư có thể chọn một bên, khiến giá Bitcoin và vàng đi ngược chiều.