Cuộc chiến Mỹ, Israel – Iran: Biến số lớn nhất trên thị trường chứng khoán tháng 3

2 giai đoạn: giảm sâu và hồi phục trong tháng 2

Nhìn chung trong tháng 2.2026 thị trường chứng khoán chia làm 2 giai đoạn: Giai đoạn 1, chỉ số VN-Index giảm từ mức 1.829,04 điểm xuống đáy ngắn hạn là 1.754,03 điểm. Nhịp giảm này là sự tiếp nối nhịp điều chỉnh từ đỉnh 1.902 điểm trong tháng 1. Giai đoạn 2, chỉ số VN-Index hồi phục, từ phiên giao dịch ngày 11.2, đưa chỉ số tăng lên lại mức 1.880 điểm, lấy lại được 126 điểm.

Nhịp hồi phục trong tháng 2 bao gồm cả những phiên hồi phục trước Tết Bính Ngọ và những phiên tăng “lì xì khai xuân” sau Tết, tạo không khí hứng khởi trên thị trường, cùng với đó thanh khoản trên sàn HoSE cũng tăng mạnh trở lại.

Tuy nhiên đến phiên giao dịch cuối tuần và cũng là cuối tháng 2 vào ngày 27.2, VN-Index cho thấy có dấu hiệu chững lại, và chỉ may mắn thoát một phiên giảm điểm trong những phút cuối.

Bất lợi từ thị trường quốc tế

Trong phiên cuối tuần, các chỉ số chứng khoán quốc tế mà cụ thể là thị trường Mỹ, nhuốm màu bi quan khi chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 1 tại Mỹ nóng lên (toàn phần tăng 0,5%) làm dấy lên nỗi lo lạm phát chưa thể giảm nhiệt. Bên cạnh đó, giá cổ phiếu nhiều công ty phần mềm và dịch vụ phần mềm tại Mỹ cũng lao dốc vì nỗi lo ngại AI thay thế và khiến các doanh nghiệp này bị giảm doanh thu.

Điều này cũng đã phản ánh phần nào qua việc sụt giảm mạnh giá cổ phiếu FPT tại Việt Nam với việc bán ròng vài chục triệu cổ phiếu này trên sàn HoSE trong tuần qua.

Một nỗi lo lớn khác là việc công ty thanh toán Block tại Mỹ trong tuần qua đã công bố sa thảo 4.000 nhân viên tương ứng 40% lao động toàn công ty, làm dấy lên nỗi lo các doanh nghiệp ngày càng ứng dụng và sử dụng AI không chỉ nhiều hơn mà còn sâu hơn, như một nền tảng để vận hành, điều hành doanh nghiệp, khiến lượng lao động bị sa thải ngày càng gia tăng.

Biến số từ cuộc chiến Mỹ, Israel với Iran

Biến số mới nhất có lẽ là việc Mỹ và Israel bắt đầu tấn công Iran vào sáng ngày 28.2.2026. Căng thẳng địa chính trị này đã diễn ra suốt nhiều tuần qua từ đó đã ảnh hưởng rất rõ nét lên thị trường chứng khoán Việt Nam. Cụ thể, khi giá dầu thế giới tăng đã giúp giá cổ phiếu dầu khí trên thị trường chứng khoán Việt Nam như GAS, PLX, PVD, PVS, PVT, BSR tăng mạnh hết đợt này tới đợt khác.

Trở lại vụ tấn công mới nhất của Mỹ, Israel, ngay khi những tên lửa đầu tiên của Mỹ và Israel phóng vào lãnh thổ Iran ngày 28.2, thị trường dầu đã biến động nóng theo hướng tăng giá, hứa hẹn nhóm cổ phiếu dầu khí trên sàn HoSE sẽ tiếp tục biến động giá mạnh trong phiên giao dịch đầu tháng 3.2026.

Ngược lại, giá Bitcoin đã bị rơi xuống dưới ngưỡng 64.000 USD, trong khi giá vàng thế giới đã quay trở lại nhịp tăng giá.

Tháng 6.2025, khi Mỹ đánh bom các cơ sở hạt nhân của Iran ở mức độ hạn chế, thị trường chứng khoán Việt Nam dường như không bị ảnh hưởng gì. Tuy nhiên, tính chất của cuộc tấn công bắt đầu từ ngày 28.2.2026 hoàn toàn khác, quy mô lớn hơn, trên diện rộng hơn, và mục tiêu đa dạng hơn – bao gồm cả cơ sở quân sự; tư dinh, công thự của các nhà lãnh đạo tôn giáo và chính quyền, quân độ Iran. Ở phía ngược lại, Iran đã có phản ứng với việc phóng tên lửa đạn đạo vào Israel và cở sở hậu cần của Hạm đội 5 Mỹ đặt tại Bahrain.

Theo thông tin bước đầu, cuộc không kích của Mỹ vào Iran đợt 1 kéo dài trong 4 ngày, sẽ là một sự thử thách phản ứng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Ở thời điểm hiện tại, đây có lẽ là biến số lớn nhất trong các biến số có thể tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 3. Đây là tháng cuối quý 1/2026 và các doanh nghiệp cũng sẽ bắt đầu “rục rịch” hé lộ tình hình kinh doanh.

Thế Lâm