P/E của Nvidia xuống thấp nhất 7 năm do cuộc chiến ở Iran và mối lo AI
Khi thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc vì lo ngại ngày càng sâu sắc về cuộc chiến tại Iran, Nvidia đang được giao dịch ở mức P/E thấp nhất kể từ trước khi ChatGPT kích hoạt cơn sốt AI.
P/E (tỷ lệ giá trên lợi nhuận) là một trong những chỉ số phổ biến nhất để đánh giá cổ phiếu đắt hay rẻ. Hiểu đơn giản, P/E cho biết nhà đầu tư đang trả bao nhiêu tiền để kiếm được 1 đồng lợi nhuận từ công ty. Công thức tính rất đơn giản: P/E = Giá cổ phiếu/Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).
P/E của Nvidia sụt giảm mạnh cho thấy cổ phiếu hãng chip AI hàng đầu thế giới đang trở nên rẻ, nhưng lại đi kèm với những rủi ro và sự không chắc chắn đã làm lung lay niềm tin của các nhà đầu tư vào câu chuyện AI, yếu tố từng thúc đẩy Phố Wall tăng trưởng mạnh những năm gần đây.
Cổ phiếu Nvidia giảm gần 20% so với mức chốt phiên kỷ lục hồi tháng 10.2025, khi công ty này bị cuốn vào làn sóng bán tháo chung trên thị trường do lo ngại cuộc chiến giữa Mỹ - Israel với Iran sẽ giữ giá dầu ở mức cao, gây ra làn sóng lạm phát và có thể buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất.
Cổ phiếu Nvidia giảm thêm 2,2% hôm 27.3, phản ánh đà đi xuống trên toàn Phố Wall, và đang trên đà mất khoảng 10% trong quý 1/2026.
Những tháng gần đây, các nhà đầu tư lo ngại việc chi tiêu mạnh tay vào cơ sở hạ tầng AI của những khách hàng Nvidia như Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta và một số công ty khác, khiến họ mất nhiều thời gian hơn dự kiến để chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận.
Những lo ngại này đã làm giảm hơn 800 tỉ USD giá trị vốn hóa thị trường của Nvidia, hiện ở mức khoảng 4.000 USD, ngay cả khi công ty ở Thung lũng Silicon này báo cáo tỷ suất lợi nhuận gộp tăng liên tiếp trong nhiều quý (hiện ở mức 75%) và các nhà phân tích nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai.
Do giá cổ phiếu giảm và dự báo lợi nhuận tăng, cổ phiếu Nvidia hiện được giao dịch ở mức khoảng 19,6 lần lợi nhuận dự phóng trong 12 tháng, mức định giá thấp nhất kể từ đầu 2019 - một năm trước đại dịch COVID-19 và bốn năm trước khi OpenAI ra mắt ChatGPT hồi tháng 11.2022. Đây là sự kiện đã kích hoạt làn sóng tăng cổ phiếu Nvidia và các công ty liên quan đến AI.
Các nhà đầu tư sử dụng hệ số P/E để so sánh giá trị cổ phiếu dựa trên lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai.
Định giá P/E của Nvidia cũng thấp hơn so với P/E tổng hợp của S&P 500, hiện ở mức khoảng 20 sau khi giảm 7% trong năm nay. Điều này đáng chú ý vì các công ty tăng trưởng nhanh thường được định giá P/E cao hơn so với những doanh nghiệp có tốc độ tăng lợi nhuận chậm hơn.
S&P 500 là một chỉ số chứng khoán quan trọng của Mỹ, đại diện cho 500 công ty đại chúng lớn nhất đang niêm yết trên các sàn giao dịch của Mỹ như NYSE và Nasdaq.
Nó được xem là chỉ số đại diện tốt nhất cho toàn bộ nền kinh tế Mỹ vì gồm các công ty thuộc nhiều ngành nghề khác nhau như công nghệ, tài chính, y tế, năng lượng, tiêu dùng,... Một số công ty nổi bật trong S&P 500 có thể kể đến Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla.
Các nhà phân tích dự báo tổng lợi nhuận của các công ty thuộc S&P 500 sẽ tăng 19% vào năm 2026, so với mức tăng trưởng trung bình ước tính hơn 70% của Nvidia ở năm tài chính hiện tại, theo dữ liệu từ tập đoàn LSEG (Anh).
Cổ phiếu các công ty phần mềm đã giảm mạnh những tháng gần đây do lo ngại rằng tác tử AI có thể dẫn đến cạnh tranh gay gắt hơn và làm giảm biên lợi nhuận của họ. Tác tử AI là hệ thống phần mềm thông minh có khả năng tự quan sát môi trường, đưa ra quyết định và thực hiện hành động để đạt một mục tiêu cụ thể mà không cần con người hướng dẫn từng bước.
Những diễn biến trong tương lai của công nghệ AI cũng có thể ảnh hưởng tương tự đến các công ty phần cứng, gồm cả Nvidia, theo Dennis Dick - nhà giao dịch độc lập tại hãng giao dịch tài chính Triple D Trading.
“Tất cả công nghệ, bất kể là gì, gồm cả Nvidia, đều có thể bị thay thế và đó là yếu tố rủi ro hiện tại. Mọi thứ đang chạy trên chip Nvidia, nhưng điều đó không có nghĩa sẽ tiếp tục như vậy trong hai hoặc ba năm tới. Mọi thứ đang thay đổi rất nhanh và tôi nghĩ đó là mối lo chung của thị trường”, Dennis Dick nhận định.
Trong phần lớn lịch sử, hoạt động kinh doanh chính của Nvidia là thiết kế GPU (bộ xử lý đồ họa) hiệu năng cao cho thị trường trò chơi điện tử, và chỉ vài năm gần đây mới chuyển mình trở thành nhà cung cấp chip chủ đạo cho các ứng dụng AI.
Cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 1.000% kể từ khi ChatGPT ra mắt, khởi đầu cuộc đua thống trị AI và kéo theo nhu cầu không ngừng với các GPU Nvidia.
P/E của Microsoft và Alphabet giảm, chuyên gia khuyên mua cổ phiếu Nvidia
Microsoft cũng chứng kiến P/E giảm trong đợt bán tháo cổ phiếu gần đây trên thị trường, hiện chỉ còn khoảng 20 từ mức 35 hồi tháng 8.2025. Trong khi hệ số P/E của Alphabet (công ty mẹ Google) giảm xuống còn 24 từ mức gần 30 hồi tháng 1.
Art Hogan, chiến lược gia trưởng thị trường tại B. Riley Wealth, cho biết công ty của ông vẫn tiếp tục khuyến nghị cho khách hàng mua cổ phiếu Nvidia.
"Với P/E của Nvidia định giá thấp hơn S&P 500, tôi nghĩ đó là một quyết định dễ dàng", Art Hogan nói.
B. Riley Wealth là bộ phận thuộc B. Riley Financial - tập đoàn dịch vụ tài chính Mỹ.