Chứng khoán khó lường nhưng cơ hội xuống tiền vẫn còn ở những nhịp rung lắc

Rung lắc trước sự chao đảo của chứng khoán thế giới

Chỉ số chứng khoán VN-Index đã có phiên đi ngược dòng với các chỉ số chứng khoán thế giới S&P 500, Dow Jones và Nasdag Composite trong phiên giao dịch cuối tuần trước ngày 27.3. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch ngày đầu tuần mới 30.3, VN-Index không còn đủ sức chống chọi với xu hướng giảm điểm mạnh của chứng khoán toàn cầu.

Chỉ số đã chịu áp lực ngay từ đầu phiên giao dịch, và có những thời điểm đã lùi sâu xuống dưới ngưỡng 1.650 điểm, mất hơn 30 điểm. Tuy nhiên, điểm tích cực đáng ghi nhận là trong lúc điểm VN-Index giảm sâu như vậy, lực bán không quá mạnh, và không xảy ra tình trạng bán tháo. Diễn biến này đã từng được phản ánh trong những phiên của tuần trước, cho thấy tâm lý thị trường đã bước qua giai đoạn hoảng loạn, chuyển sang giai đoạn thận trọng, và sự tự tin chưa quá lớn.

Nhờ đó, VN-Index dần lấy lại động lực. Đặc biệt trong phiên giao dịch chiều, biên độ giảm điểm của VN-Index dần thu hẹp, lực cầu giá thấp đã làm chủ thị trường giúp cho nhiều cổ phiếu trở lại mức giá gần tham chiếu.

Sự rung lắc của VN-Index diễn ra trong sự chao đảo của chứng khoán thế giới trong tuần giao dịch vừa qua, cộng với tình hình chiến sự Trung Đông vẫn còn phức tạp và khó lường, phản ánh thị trường chưa thể ổn định trước nhiều thông tin bất lợi. Tuy nhiên, việc chỉ số VN-Index thu hẹp đà giảm và không xảy ra tình trạng bán tháo có thể xem là những điểm tích cực vì khi kết phiên, VN-Index ở mức 1.662,54 điểm, vẫn trên ngưỡng 1.650 điểm.

Thị trường đang thử thách lòng kiên nhẫn?

Thêm một phiên thử thách của VN-Index và kết cục chỉ số ở trên ngưỡng 1.650 điểm đã phần nào củng cố thêm niềm tin đối với nhà đầu tư, rằng VN-Index đã tạo đáy tại mức 1.591 điểm vào tuần trước.

Theo một số dự báo từ các công ty chứng khoán, chỉ số VN-Index có khả năng lớn sẽ còn xảy ra rung lắc, nhưng vẫn sẽ đi lên, cho dù chưa được xác nhận đây là xu hướng hồi phục một cách rõ nét. Với tình trạng rung lắc như hiện nay, nhiều nhà đầu tư vẫn ôm tiền chưa dám tham gia thị trường, dẫn đến thanh khoản thị trường thấp là điều dễ hiểu, và khối ngoại vẫn thận trọng bán ròng.

Với các thông tin ước tính đầu tiên về kết quả kinh doanh quý 1/2026 của nhiều doanh nghiệp niêm yết, thị trường nhiều khả năng phân hóa cao trong những phiên tới. Trong đó, các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tăng trưởng sẽ nhận được sự quan tâm của dòng tiền nhiều hơn, nhờ đó có động lực tăng giá cao hơn.

Theo dự báo của Công ty chứng khoán MB, các nhóm ngành có kết quả kinh doanh nổi bật trong quý 1 là bất động sản, bán lẻ, dầu khí. Dầu khí có khả năng đứng đầu về tăng trưởng lợi nhuận trong bối cảnh giá xăng tăng nóng trong thời gian qua. Trong khi đó, nhóm ngành bất động sản tăng trưởng lợi nhuận nhờ hoạt động bán buôn. Còn mảng bán lẻ, các chuỗi bán lẻ hiện đại ngày càng khẳng định vị thế với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng mạnh.

Danh mục ước tính tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của khoảng 40 doanh nghiệp niêm yết từ SSI cho thấy, đa phần trong số này đều đạt tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước, nhưng đa phần lại có mức lợi nhuận giảm so với quý liền trước (quý 4/2025).

Diễn biến rung lắc khi thị trường đang chờ đợi kết quả kinh doanh quý 1 được công bố dường như cũng đang phần nào thử thách lòng kiên nhẫn của nhà đầu tư. Việc xuống tiền vào cổ phiếu nào không hề đơn giản vì thông tin báo cáo tài chính quý 1 chưa chính thức được công bố, trong khi diễn biến phiên tăng – phiên giảm trên sàn HoSE gây rất nhiều khó khăn đối với việc nhận diện cổ phiếu để xác định thời điểm xuống tiền.

Theo Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, chỉ số nhiều khả năng đã tạo đáy và trong nhịp hồi phục ngắn hạn. VN-Index có thể hồi phục về mức kháng cự gần nhất là 1.700 điểm hoặc xa hơn là 1.740 điểm khi giá phá vỡ vùng 1.670 điểm trong vài phiên tới. Nhà đầu tư được khuyến nghị giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp và có thể xem xét mua thăm dò ở những nhịp điều chỉnh.

Trong khi đó, Công ty chứng khoán Vietcombank cho rằng thị trường đang cho thấy những dấu hiệu của một giai đoạn giằng co và tích lũy khi VN-Index vận động trong khoảng 1.630-16.70 điểm với thanh khoản có phần thấp hơn so với trung bình 20 phiên. Trong bối cảnh như vậy, nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì tỷ trọng đối với những mã cổ phiếu đang khả dụng trong danh mục và đang trong đà hồi phục từ vùng hỗ trợ, đồng thời có thể tận dụng dòng tiền đầu cơ và giải ngân thăm dò ở những mã đang thu hút dòng tiền tại những nhịp rung lắc.

Thế Lâm