2 phiên tăng thanh khoản cạn kiệt, VN-Index nguy cơ bị ‘nhốt’ vào vùng tích lũy?

Chỉ số VN-Index tưởng như đã quay đầu giảm điểm

Suốt phiên sáng và hầu hết thời gian phiên giao dịch chiều ngày 5/6, chỉ số VN-Index đều mang sắc xanh tăng điểm. Lực kéo đến từ chính 2 mã cổ phiếu họ Vin là VIC và VHM. Đặc biệt là VIC, với biên độ tăng mạnh đã cứu cả thị trường trong phiên hôm nay. Bởi nếu không, VN-Index hoàn toàn có thể bị giảm điểm sâu khi mà cổ phiếu của nhiều nhóm ngành đã giảm điểm, từ ngân hàng đến chứng khoán, bất động sản, phân bón, điện, bán lẻ… Chính vì thế, phiên tăng hôm nay diễn ra trong trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng”, số mã giảm điểm lên tới 203, trong khi số mã tăng giá chỉ có 95. Ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30, tương quan này là 17/10.

Gần sát phiên ATC, thị trường bỗng nhiên sụt giảm điểm mạnh. Rất nhiều cổ phiếu xanh vào phiên sáng, sang phiên chiều chuyển sang sắc đỏ giảm điểm, khiến cho tâm lý thị trường chùng xuống và nguy cơ VN-Index quay đầu giảm điểm tăng dần. Ngay cả mã VHM, đa phần thời gian trong phiên tăng mạnh, nhưng gần cuối phiên giao dịch khớp lệnh lại giảm về tham chiếu, thậm chí rơi xuống dưới tham chiếu.

Tình trạng sáng tăng – chiều giảm, thậm chí sáng tăng mạnh – chiều giảm sâu, đã xảy ra trong nhiều phiên giao dịch trở lại đây, khiến cho không ít nhà đầu tư kỳ vọng mức lợi nhuận cao cho nên tiếc không bán ra, bị hụt hẫng vì mất một nguồn lợi nhuận không nhỏ.

Phiên ATC hôm nay đã ghi nhận mức tăng trần của mã VJC, đã giúp VN-Index nới rộng biên độ tăng lên hơn 7 điểm. Nếu không có VIC và VJC, VN-Index phiên hôm nay có lẽ đã đối mặt thảm họa. Điểm nhấn của mã VIC hôm nay là sức mua ròng mạnh từ khối ngoại, lên tới hơn 1,3 triệu cổ phiếu. Nhờ đó, điểm số VN-Index đã được kéo lên.

Thanh khoản trong một phiên tăng lại là điều đáng lo

Hôm nay thị trường vẫn rung lắc, nhưng biên độ không quá lớn, trong vòng 32 điểm đổ lại. Nhưng đáng nói nhất chính là thanh khoản. Kết phiên, giá trị giao dịch trên sàn HoSE chỉ đạt hơn 13.824 tỉ đồng, mức thấp nhất từ đầu năm tới nay, và cũng là mức thấp nhất trong vòng 12 tháng trở lại đây.

Từ dữ liệu lịch sử, năm 2025, phiên giao dịch ngày 10/4 thanh khoản trên sàn HoSE chỉ đạt hơn 6.300 tỉ đồng, giảm so với phiên trước đó hơn 80%. Tuy nhiên, đây là phiên thị trường khởi sắc tăng điểm trở lại sau cú sốc Thuế đối ứng được chính quyền Tổng thống Trump công bố. Trong phiên này, chỉ số VN-Index đã có một cú đảo chiều tăng điểm kỷ lục trong lịch sử, tới 74,04 điểm (+6,77%). Chỉ số tăng điểm mạnh ngay từ đầu phiên giao dịch sáng. Chính vì thế, hầu hết nhà đầu tư đều găm giữ hàng và quyết không bán ra, dù cho các lệnh kê mua giá trần chất chồng nhưng vẫn trắng bên bán.

Còn trong phiên giao dịch hôm nay, trạng thái tâm lý nhà đầu tư hoàn toàn ngược lại, cầm tiền nhưng không giao dịch vì thận trọng. Bên mua không muốn mua, vì thế thanh khoản cạn kiệt, giảm tới 37,5% so với phiên hôm trước trên sàn HoSE.

Tình trạng thanh khoản như vậy khiến cho phiên tăng thứ hai liên tiếp không thể chuyển trạng thái sang khả quan, thậm chí còn đáng lo hơn. Bởi hoàn toàn có khả năng, phiên đầu tuần tới VN-Index sẽ quay đầu giảm điểm một khi không có sự hỗ trợ của dòng tiền trong khi bên chốt lời thì cứ chờ chực để xả hàng.

VN-Index có thể bị “nhốt” trong vùng tích lũy

Phiên giao dịch hôm nay khối ngoại bất ngờ có một phiên mua ròng sau rất nhiều phiên bán ròng mạnh. Sự đột xuất này chưa nói lên được điều gì. Có lẽ, điều này xảy ra trên từng trường hợp cổ phiếu hơn là tình hình chung của thị trường.

Nhìn chung, từ phiên giao dịch hôm nay 5/6, thị trường cho thấy những dấu hiệu đáng lo. Thứ nhất, thanh khoản nếu không sớm quay trở lại mức trung bình 20 phiên, chỉ số VN-Index rất có thể sẽ quay đầu giảm điểm trở lại. Khi đó, vùng 1.800 điểm tiếp tục là khu vực hỗ trợ để chặn đà giảm sâu hơn. Thứ hai, nếu VN-Index không sớm tăng bứt phá khỏi mức 1.850 điểm, sẽ không tạo được tiền đề cho các phiên tăng nối dài thêm. Ngược lại, chỉ số còn có thể bị ép xuống trở lại khu vực thấp hơn. Thứ ba, nếu chỉ số không vượt thoát được mức 1.850 điểm, nhưng cũng không xuyên thủng vùng 1.800 điểm, VN-Index sẽ rơi vào tình trạng bị “nhốt” trong vùng lình xình giữa 2 ngưỡng/vùng trên và dưới, rất dễ khiến cho tâm lý thị trường mệt mỏi, chán chường.

Sau phiên giao dịch hôm nay, nhiều cổ phiếu giá hấp dẫn không còn nhiều sức hút vì chúng tiếp tục giảm giá thêm. Những cổ phiếu có giá hấp dẫn, kỳ thực mức hấp dẫn đang yếu đi trong khi độ đáng ngờ đang tăng dần lên trước khả năng chúng có thể tiếp tục giảm điểm dần trong những phiên tới.

Thế Lâm