2 hãng chip nhớ hàng đầu Trung Quốc tăng áp lực lên Samsung và SK Hynix

CXMT và YMTC - hai nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu Trung Quốc - đang tiến gần hơn tới việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), tạo ra thách thức đáng kể trong dài hạn với hai tập đoàn Hàn Quốc là Samsung Electronics và SK Hynix, dù mối đe dọa trước mắt vẫn còn hạn chế. Samsung Electronics, SK Hynix hiện là hai hãng sản xuát chip nhớ lớn nhất thế giới.

CXMT, nhà sản xuất DRAM (bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động) hàng đầu Trung Quốc, đã được chấp thuận vào tuần trước cho đợt IPO trị giá gần 30 tỉ nhân dân tệ (4,4 tỉ USD) tại thành phố Thượng Hải.

YMTC, công ty dẫn đầu Trung Quốc về NAND flash, đã bắt đầu chuẩn bị IPO và có thể chính thức nộp hồ sơ niêm yết ngay trong tháng 6, với nguồn vốn huy động được dự kiến dành cho thiết bị và nghiên cứu phát triển.

CXMT và YMTC tiếp thêm nguồn lực cho ngành chip nhớ Trung Quốc

Kế hoạch niêm yết này diễn ra trong bối cảnh CXMT và YMTC đều được hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng mới của thị trường chip nhớ toàn cầu nhờ nhu cầu AI bùng nổ. Quan trọng hơn, các nhà phân tích cho rằng đây là dấu hiệu của sự chuyển dịch rộng lớn hơn trong ngành bán dẫn Trung Quốc, khi các nhà sản xuất chip nhớ đang dần chuyển từ vị thế bám đuổi trở thành đối thủ cạnh tranh ngày càng đáng gờm trên thị trường quốc tế.

Ông Ray Wang, nhà phân tích bán dẫn tại hãng SemiAnalysis (Mỹ), nhận định việc CXMT được chấp thuận IPO là diễn biến “rất đáng chú ý”.

“Đây là một bằng chứng khác cho thấy các hãng chip nhớ Trung Quốc ngày càng trưởng thành và có năng lực cạnh tranh thực sự trước các đối thủ Mỹ và Hàn Quốc, dù về mặt công nghệ họ vẫn còn chậm hơn vài năm”, Ray Wang nhận xét.

Diễn biến này xuất hiện khi các hãng chip nhớ Trung Quốc công bố kết quả kinh doanh rất tích cực và đẩy nhanh các kế hoạch mở rộng.

CXMT ghi nhận doanh thu quý I/2026 đạt 50,8 tỉ nhân dân tệ, tăng 719% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng quý I/2026 của CXMT đạt 33 tỉ nhân dân tệ, đảo chiều mạnh từ mức thua lỗ cùng kỳ năm ngoái, theo số liệu trong bản cáo bạch IPO.

CXMT dự định huy động 29,5 tỉ nhân dân tệ thông qua việc niêm yết trên sàn STAR Market của Thượng Hải. Thương vụ này có thể trở thành đợt IPO lớn nhất tại STAR Market kể từ màn lên sàn chứng khoán đình đám của SMIC năm 2020.

Theo ước tính của thị trường, đợt IPO có thể định giá CXMT ở mức hơn 2.000 tỉ nhân dân tệ. Dựa trên bản cáo bạch, số tiền huy động được sẽ được dùng để nâng cấp dây chuyền sản xuất và hỗ trợ hoạt động nghiên cứu phát triển thế hệ DRAM tiếp theo của CXMT.

Trong nhiều năm qua, thị trường chip nhớ toàn cầu chủ yếu do Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology (Mỹ) thống trị.

Đây được xem là một trong những lĩnh vực khó nhất của ngành bán dẫn do đòi hỏi vốn đầu tư khổng lồ, quy trình sản xuất phức tạp và các chu kỳ đổi mới công nghệ diễn ra liên tục.

Thị phần chip nhớ của YMTC và CXMT tăng nhanh, thu hẹp khoảng cách với Samsung và SK Hynix

Sự thống trị thị trường chip nhớ cũng giúp Samsung Electronics và SK Hynix trở thành hai trong số những “cỗ máy tạo lợi nhuận” quan trọng nhất của Hàn Quốc. Kết quả kinh doanh mạnh mẽ của họ đã góp phần thúc đẩy đà tăng mạnh cho thị trường chứng khoán Hàn Quốc năm nay, giúp chỉ số KOSPI bứt phá và đưa Hàn Quốc trở thành thị trường chứng khoán lớn thứ sáu thế giới xét theo vốn hóa.

Tuy nhiên, các doanh nghiệp Trung Quốc đang từng bước thu hẹp khoảng cách. Theo dữ liệu từ công ty nghiên cứu Counterpoint, thị phần NAND flash toàn cầu của YMTC đã tăng từ 8% trong quý I/2025 lên 11% vào quý IV/2025. Qua đó, YMTC trở thành một trong những nhà cung cấp NAND flash tăng trưởng nhanh nhất thế giới.

Để so sánh, Samsung Electronics vẫn dẫn đầu thị trường NAND flash với 27% thị phần, tiếp theo là SK Hynix với 22%.

Dữ liệu của Counterpoint cho thấy CXMT chiếm 5% thị phần DRAM toàn cầu trong quý IV/2025, tăng từ 4% ở cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số này vẫn còn cách khá xa so với 36% của Samsung Electronics và 32% của SK Hynix.

Công ty chứng khoán HSBC Qianhai Securities ước tính thị phần xuất xưởng NAND flash toàn cầu của YMTC đã tăng từ hơn 10% trong quý I/2025 lên 13% vào quý III/2025, tiến sát mức 14% của Micron Technology.

Theo HSBC Qianhai Securities, khi dây chuyền sản xuất mới tại thành phố Vũ Hán đi vào hoạt động trong nửa cuối năm nay, YMTC có thể trở thành nhà sản xuất NAND flash lớn thứ ba thế giới xét theo sản lượng xuất xưởng.

Tụt hậu về công nghệ nhưng đang mở rộng ảnh hưởng ở thị trường tiêu dùng

Dù đạt được nhiều tiến bộ, các nhà phân tích cho rằng mối đe dọa trước mắt của CXMT và YMTC với các công ty Hàn Quốc vẫn còn hạn chế.

Theo nhà phân tích bán dẫn Ray Wang, YMTC hiện vẫn chậm khoảng 2 năm so với các công ty dẫn đầu thế giới về công nghệ NAND flash. CXMT chậm khoảng 3 năm ở lĩnh vực DRAM phổ thông và khoảng 4 năm ở bộ nhớ băng thông cao (HBM), loại bộ nhớ tiên tiến được sử dụng trong các máy chủ AI.

Trong báo cáo công bố hồi tháng 5, nhóm chuyên gia HSBC Qianhai Securities nhận định các nhà sản xuất chip nhớ đang lên của Trung Quốc là mối đe dọa thực sự với đối thủ toàn cầu. Tuy nhiên, trong ba năm tới, họ nhiều khả năng sẽ tạo sức ép lớn ở các phân khúc chip nhớ phổ thông hơn là HBM.

Samsung Electronics và SK Hynix hiện vẫn thống trị thị trường HBM, một trong những lĩnh vực có biên lợi nhuận cao nhất của ngành bán dẫn, đồng thời là nhà cung cấp quan trọng cho các công ty xây dựng hạ tầng AI trên toàn cầu. Cả hai doanh nghiệp Hàn Quốc đều đang chuyển thêm nguồn lực sang HBM khi nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu và nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn tiếp tục tăng mạnh.

Tuy nhiên, chính chiến lược đó cũng có thể tạo cơ hội cho các đối thủ Trung Quốc.

HSBC Qianhai Securities cho biết Samsung Electronics và SK Hynix đã phần lớn rút khỏi các phân khúc chip nhớ thế hệ cũ để ưu tiên HBM và những sản phẩm có biên lợi nhuận cao hơn. Điều này tạo điều kiện cho CXMT giành thị phần trong các thị trường tiêu dùng như smartphone, PC (máy tính cá nhân) và ứng dụng ô tô.

“Mối lo lớn nhất với các công ty Hàn Quốc luôn là công suất sản xuất chip nhớ của đối thủ Trung Quốc, sau đó mới đến thị phần. Nếu các công ty Trung Quốc xây dựng được nhiều nhà máy hơn và bán ra ngày càng nhiều chip nhớ, nguồn cung toàn cầu có thể tăng mạnh, làm thay đổi cán cân cung cầu và gây áp lực giảm giá trên thị trường”, Ray Wang nhận định.

Ông nói thêm: “Các nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc nhiều khả năng sẽ giành thêm thị phần tại thị trường nội địa trước tiên. CXMT có thể cung cấp chip nhớ cho ngày càng nhiều smartphone, PC và thiết bị điện tử bán tại Trung Quốc, gồm cả sản phẩm của các thương hiệu nước ngoài”.

Sơn Vân