Dòng tiền tự do của Meta lao dốc khi Mark Zuckerberg tăng tốc chi tiêu cho AI
Meta vừa công bố dòng tiền tự do trong quý II/2026 giảm tới 91%.
Điều này cho thấy gánh nặng tài chính ngày càng lớn từ chiến lược rót tiền mạnh tay vào AI của Meta, trong khi hiệu quả thương mại từ các khoản đầu tư này vẫn chưa được chứng minh rõ ràng.
Dòng tiền tự do của Meta lao dốc, cổ phiếu giảm sâu
Meta, công ty mẹ Facebook, ghi nhận dòng tiền tự do là 784 triệu USD trong quý II/2026, giảm mạnh so với mức 8,55 tỉ USD cùng kì năm ngoái. Thông tin này khiến cổ phiếu Meta giảm khoảng 10% trong phiên giao dịch ngoài giờ.
Dòng tiền tự do là lượng tiền mặt thực tế còn lại mà doanh nghiệp giữ được sau khi đã trừ đi toàn bộ chi phí hoạt động và các khoản chi cho tài sản cố định. Đây là nguồn tiền linh hoạt dùng để trả nợ, chia cổ tức hoặc tái đầu tư.
Diễn biến tại Meta tương tự Alphabet (công ty mẹ Google). Tuần trước, Alphabet cho biết lần đầu tiên trong lịch sử công ty rơi vào trạng thái dòng tiền tự do âm, sau khi chi 5,9 tỉ USD trong quý II/2026. Cổ phiếu Alphabet giảm mạnh sau khi tốc độ chi tiêu vượt xa kì vọng của Phố Wall.
Trong khi đó, doanh thu của Meta tăng 28% lên 60,8 tỉ USD, mức tăng nhanh nhất kể từ quý 4/2021 (nếu không tính quý 1/2026).
Trong cuộc họp với các nhà đầu tư, Mark Zuckerberg (Giám đốc điều hành Meta) cho biết: "Chúng tôi kì vọng phần lớn năng lực tính toán sẽ được dùng để huấn luyện các mô hình AI, phát triển hoạt động kinh doanh cốt lõi, triển khai các trợ lí AI cá nhân và sản phẩm mới. Ngoài ra, chúng tôi cũng kì vọng xây dựng một mảng kinh doanh quy mô lớn phục vụ các khách hàng doanh nghiệp".
Meta có 32 trung tâm dữ liệu đang vận hành hoặc xây dựng trên toàn cầu, trong đó 28 cơ sở đặt tại Mỹ.
Công ty mẹ Facebook cũng nâng mức dự báo chi tiêu vốn năm 2026. Theo đó, Meta hiện dự kiến chi 130-145 tỉ USD, cao hơn mức dự báo trước đó là 125-145 tỉ USD. Đầu năm nay, công ty chỉ dự kiến chi 115-135 tỉ USD.
Theo dự báo, 4 gã khổng lồ công nghệ Meta, Alphabet, Microsoft và Amazon sẽ chi hơn 700 tỉ USD trong năm nay, chủ yếu cho AI. Trong khi đó, Morgan Stanley ước tính tổng mức đầu tư này có thể vượt 1.000 tỉ USD vào năm 2027.
Thomas Monteiro, chuyên gia phân tích cấp cao tại trang dữ liệu tài chính quốc tế Investing.com, nhận định: "Báo cáo của Meta lặp lại điều chúng ta đã thấy ở Alphabet và Tesla tuần trước: Doanh thu tăng mạnh nhưng chi tiêu còn tăng nhanh hơn. Điều này khiến nhà đầu tư phải đánh giá lại triển vọng dòng tiền tự do của công ty theo hướng kém tích cực. Trong bối cảnh chi phí huy động vốn ngày càng cao, đây không phải tín hiệu mà thị trường mong muốn".
Luke Stillman, Giám đốc điều hành tại hãng nghiên cứu Madison and Wall, cho rằng: "Điều quan trọng nhất vẫn là hoạt động quảng cáo cốt lõi của Meta - nguồn tài chính nuôi toàn bộ các khoản đầu tư này - vẫn đang hoạt động rất tốt".
Meta đối mặt nhiều rủi ro pháp lí
Bên cạnh việc giới đầu tư theo dõi sát sao các khoản đầu tư AI, Meta còn phải đối mặt với nhiều rủi ro pháp lí liên quan đến mảng kinh doanh cốt lõi.
Trong hồ sơ gửi tòa án hồi tháng 7, Meta cho biết 4 bang của Mỹ đang yêu cầu công ty nộp tổng cộng 1.400 tỉ USD tiền phạt, với cáo buộc Facebook và Instagram được thiết kế để gây nghiện cho người dùng trẻ tuổi. Ngoài ra, Meta còn bị cáo buộc đã đánh lừa công chúng về mức độ an toàn của các nền tảng này.
Hồi tháng 4, Meta cũng cảnh báo các động thái pháp lí và quy định từ Liên minh châu Âu (EU) và Mỹ liên quan đến vấn đề trẻ em sử dụng mạng xã hội có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh và kết quả tài chính của công ty.
Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý II/2026 công bố ngày 29/7, Meta cho biết áp lực giám sát này vẫn đang tiếp diễn.
Ở cuộc họp với nhà đầu tư, Giám đốc tài chính Susan Li cho biết nếu không tính chi phí pháp lí và chi phí thôi việc, lợi nhuận hoạt động quý II/2026 của Meta sẽ tăng 9% so với cùng kì năm ngoái. Tuy nhiên, sau khi ghi nhận các khoản chi phí này, lợi nhuận hoạt động thực tế của Meta giảm 8%.
Trong báo cáo tài chính, bà Susan Li viết: "Chúng tôi tiếp tục đối mặt với sự giám sát liên quan đến các vấn đề về thanh thiếu niên tại nhiều thị trường và sẽ có nhiều phiên tòa liên quan trong năm nay tại Mỹ. Các vụ việc này cuối cùng có thể khiến công ty phải chịu những khoản tổn thất đáng kể".
Reality Labs tiếp tục thua lỗ
Bộ phận Reality Labs - đơn vị phát triển kính thực tế ảo (VR) và thiết bị đeo tích hợp AI của Meta - tiếp tục ghi nhận khoản lỗ hoạt động 4,62 tỉ USD trong quý II/2026.
Theo báo cáo tài chính, Reality Labs đạt doanh thu 431 triệu USD, tăng từ 370 triệu USD cùng kì năm ngoái. Tuy nhiên, mức lỗ hoạt động của Reality Labs tăng từ 4,53 tỉ USD lên 4,62 tỉ USD.
Các nhà phân tích được StreetAccount khảo sát trước đó dự báo bộ phận này sẽ lỗ 5,07 tỉ USD trên doanh thu 423,4 triệu USD.
StreetAccount là dịch vụ cung cấp dữ liệu, tin tức và phân tích tài chính theo thời gian thực dành cho các nhà đầu tư tổ chức, thuộc sở hữu của FactSet.
Reality Labs hiện phát triển các sản phẩm như kính thực tế ảo Quest và kính thông minh Ray-Ban Meta. Kể từ cuối năm 2020 đến nay, bộ phận này đã ghi nhận tổng lỗ hoạt động vượt 80 tỉ USD.
Năm 2021, Mark Zuckerberg đổi tên Facebook thành Meta nhằm nhấn mạnh niềm tin rằng con người sẽ sống, làm việc và giải trí trong thế giới số. Tuy nhiên, thị trường VR không đạt được mức độ phổ biến như kì vọng, buộc Meta phải điều chỉnh chiến lược của Reality Labs, tập trung nhiều hơn vào các thiết bị thực tế như kính thông minh Ray-Ban Meta, được phát triển cùng tập đoàn kính mắt EssilorLuxottica.