VN-Index dừng rơi nhưng áp lực tạo đáy vẫn còn, làm gì để né thua lỗ?

Áp lực bán tháo tạm thời chững lại, nhưng dòng tiền mua lên vẫn thận trọng

Cho dù trong phiên, biên độ dao động rung lắc của VN-Index lên tới hơn 20 điểm. Nhưng kết phiên, chỉ số chỉ giảm gần 2 điểm, tạm lùi về mức 1.727,46 điểm. Điều này phản ánh, áp lực bán tháo hoảng loạn từ tuần trước đã tạm thời chững lại, nhưng dòng tiền mua lên vẫn cực kỳ thận trọng và mang tính phân hóa cao.

Nhìn chung, độ rộng trên sàn HoSE tương đối cân bằng, với 149 mã cổ phiếu tăng giá và 152 mã cổ phiếu giảm giá. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 diễn biến tích cực hơn, với 19 mã cổ phiếu tăng giá và 10 mã cổ phiếu giảm giá. Như vậy sau 2 phiên VN-Index giảm mạnh tổng cộng hơn 64 điểm, thị trường đã tạm cân bằng. Trạng thái này chứng minh sự giằng co và cân bằng tạm thời giữa lực cung ngắn hạn và lực cầu bắt đáy ở vùng giá thấp.

Theo thống kê, khối lượng giao dịch khớp lệnh trên sàn HoSE giảm tới hơn 34% so với phiên trước đó, chỉ đạt khoảng 10.600 tỉ đồng, cho thấy bên bán đã ngừng cắt lỗ bất chấp, thế nhưng bên mua chưa sẵn sàng giải ngân mạnh và vẫn đang chờ đợi các vùng giá hấp dẫn hơn.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản vẫn chịu áp lực điều chỉnh (như VIC, VHM, ACB), trong khi dòng tiền tìm nơi trú ẩn tại nhóm dầu khí, cao su và một số mã bluechip đơn lẻ (như GAS tăng 4,1%, BVH tăng 5,4%, CII tăng 5,7%) giúp nâng đỡ chỉ số không bị giảm sâu. Ở chiều ngược lại, VIC giảm giá khá mạnh là nguyên nhân chính kéo giảm chỉ số, kéo VN-Index từ sắc xanh chuyển sang sắc đỏ. Một ghi nhận nữa là khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 600 tỉ đồng trên toàn thị trường, tập trung vào VIC và VHM. Đây cũng chính là 2 mã rào cản lớn nhất gây cản trở cho đà hồi phục của VN-Index.

VN-Index dừng rơi nhưng đã tạo đáy chưa?

Có thể thấy, VN-Index dừng rơi trong phiên giao dịch hôm nay 17/8 nhưng điều đó chưa thể khẳng định chắc chắn rằng chỉ số đã tạo đáy. Thị trường vẫn đang trong trạng thái tạm bợ về xu hướng và chỉ một phiên dừng rơi chưa khẳng định được gì. Theo phân tích kỹ thuật, một nhịp tạo đáy bền vững cần có các phiên nỗ lực hồi phục đi kèm khối lượng giao dịch gia tăng ổn định, hoặc xuất hiện phiên “bùng nổ theo đà” xác nhận dòng tiền lớn quay trở lại.

Trong trạng thái thị trường hiện tại, tâm lý nhà đầu tư nói chung vẫn đang thận trọng và nghi ngờ. Sự thận trọng khiến nhiều nhà đầu tư không vội xuống tiền, hoặc chỉ mua thăm dò nhưng không theo đuổi mức giá cao. Trong khi đó, sự nghi ngờ lại khiến nhà đầu tư chờ chực bán ra trong những nhịp tăng để cân bằng hoặc tái cơ cấu danh mục để tránh rủi ro, hơn là mua vào tích lũy.

Thị trường sau khi giảm mạnh vài phiên thường xảy ra tình trạng “tiết cung” dẫn đến trạng thái dừng rơi. Tuy nhiên, nếu lực cầu không quay trở lại trong 2-3 phiên tới, áp lực bán tích lũy từ những người kẹt hàng phía trên sẽ sớm quay trở lại đè nặng lên chỉ số.

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn nằm trong pha rủi ro. VN-Index khó có thể lấy lại xu hướng tăng ngay lập tức. Chỉ số cần tích lũy lại và vượt qua vùng kháng cự gần 1.740-1.750 điểm để kích hoạt lại dòng tiền đứng ngoài. Hiện tại, vùng hỗ trợ tâm lý 1.700-1.715 điểm đã giữ nhịp được cho phiên ngày 17/8. Tuy nhiên, nếu thanh khoản tiếp tục suy yếu và áp lực bán ròng từ khối ngoại gia tăng tập trung một vài mã cổ phiếu vốn hóa lớn có sức ảnh hưởng mạnh đến VN-Index, chỉ số hoàn toàn có xác suất quay lại kiểm định vùng hỗ trợ sâu hơn từ 1.650-1.700 điểm.

Khuyến nghị để né thua lỗ

Thị trường thị điểm này đang khiến nhà đầu tư đối mặt với khả năng rủi ro lớn dẫn đến thua lỗ nặng. Chính vì vậy, bài toán lớn nhất hiện tại cần ưu tiên là quản trị rủi ro thay vì cố tìm kiếm lợi nhuận.

Theo Công ty CP chứng khoán Beta, nhà đầu tư nên giữ tỉ trọng hợp lý và hạn chế gia tăng vị thế khi xu hướng còn chưa rõ ràng. Nếu chỉ số phản ứng tích cực quanh 1.700 điểm với thanh khoản cải thiện, việc giải ngân từng phần vào cổ phiếu cơ bản tốt và định giá hấp dẫn có thể được cân nhắc.

Tuy nhiên, một khuyến nghị kèm theo là nên ưu tiên đa dạng hóa danh mục, không nên dồn toàn bộ nguồn lực vào một cổ phiếu hay một nhóm ngành mang tính đầu cơ cao (như bất động sản hay chứng khoán). Thay vào đó, nhà đầu tư cần phân bổ hợp lý sang các nhóm ngành phòng thủ, có dòng tiền ổn định hoặc hưởng lợi từ vĩ mô như năng lượng, công nghệ. Việc sử dụng đòn bẩy margin cần rất thận trọng vì sẽ song hành rủi ro thua lỗ lớn nều thị trường tiếp tục diễn biến bất lợi.

Một trong những thông tin hỗ trợ rõ nét nhất lúc này theo Công ty CP chứng khoán SHS, là cú hích từ sự kiện FTSE Russell công bố danh mục rổ chỉ số toàn cầu dự kiến vào ngày 21/8.

Sự kiện này có thể là động lực tâm lý ngắn hạn thúc đẩy dòng vốn ngoại quay trở lại một vài mã cổ phiếu có nền tảng tốt. Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư cầm nhiều cổ phiếu nên tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật lên trên vùng 1.730-1.735 điểm hạ bớt tỉ trọng và tái cơ cấu danh mục bằng cách loại bỏ những mã yếu kém.

Thế Lâm