Lạm phát giảm trên diện rộng bù đắp tác động của việc tăng lương cơ sở

CPI hạ nhiệt trong tháng thứ hai liên tiếp trong tháng 7

Trong một báo cáo vừa được Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (HSC) phát hành được thực hiện bởi tên ông Phạm Vũ Thăng Long - Giám đốc Cấp cao về kinh tế vĩ mô, và bà Lê Trần Thu Hằng - Chuyên viên ngành kinh tế vĩ mô, cho thấy tình hình lạm phát đang giảm trên diện rộng, tạo thêm nhiều dư địa cho việc điều hành chính sách tiền tệ và lãi suất.

Đóng góp vào CPI hàng tháng, giá nhóm giao thông giảm mạnh nhất, giảm 2,02% so với tháng trước, tháng giảm thứ hai liên tiếp và đóng góp giảm 0,2 điểm phần trăm vào lạm phát tổng thể.

Giá năng lượng toàn cầu hạ nhiệt cũng phản ánh vào giá các dịch vụ giao thông, trong đó giá vé máy bay giảm 3,24% so với tháng trước và dịch vụ vận tải đường bộ giảm 0,26%, cho thấy sự truyền dẫn của giá năng lượng vào các ngành dịch vụ tiêu thụ nhiều năng lượng.

Giá nhóm lương thực và thực phẩm giảm 0,07% so với tháng trước, tháng giảm phát thứ 3 liên tiếp, đóng góp giảm 0,03 điểm phần trăm vào CPI tổng thể. Giá lương thực giảm 0,5% so với tháng trước, chủ yếu do giá gạo giảm 0,8% khi nguồn cung trong nước tăng lên với vụ thu hoạch lúa hè thu bước vào cao điểm.

Đáng chú ý, giá nhóm nhà ở và vật liệu xây dựng đã kết thúc chuỗi tăng kể từ tháng 11/2025, giảm 0,07% so với tháng trước và đóng góp giảm 0,02 điểm phần trăm vào CPI tổng thể, chủ yếu do giá gas trong nước giảm 11,41% so với tháng trước và giá dầu hỏa giảm 1,19% so với tháng trước.

Một số nhóm tiếp tục tăng giá, phản ánh chi phí lao động, chi phí đầu vào và nhu cầu mùa vụ tăng cao. Bao gồm: Thuốc và dịch vụ y tế; thiết bị và đồ dùng gia đình; may mặc, mũ nón và giày dép; văn hóa, giải trí, du lịch.

Từ đó, lạm phát 7 tháng đầu năm 2026 đạt bình quân 4,39% so với cùng kỳ, vẫn thấp hơn dự báo năm 2026 của HSC (4,7%) và mục tiêu của Ngân hàng Nhà nước (4,5%).

“

Đóng góp vào lạm phát kể từ đầu năm chủ yếu đến từ nhóm nhà ở và vật liệu xây dựng, tăng 6,72% so với cùng kỳ (đóng góp 1,53% vào CPI kể từ đầu năm); giá nhóm giao thông tăng 5,01% so với cùng kỳ (đóng góp 0,5%); giá nhóm lương thực và thực phẩm tăng 4,77% so với cùng kỳ (đóng góp 1,71%).

Giá năng lượng hạ nhiệt tiếp tục phản ánh vào lạm phát

Trong tháng 8/2026, HSC dự báo lạm phát tổng thể sẽ hạ nhiệt xuống 4,41% so với cùng kỳ (tăng 0,01% so với tháng trước), từ tăng 4,45% so với cùng kỳ (giảm 0,12% so với tháng trước) trong tháng 7/2026, chủ yếu phản ánh sự truyền dẫn của giá năng lượng trong nước sang các nhóm chính trong giỏ CPI.

Trong đó, đóng góp của nhóm lương thực và thực phẩm sẽ giảm nhẹ. Tính đến ngày 4/8/2026, giá lợn hơi trong nước tại các khu vực miền Bắc, miền Trung và miền Nam đã giảm 0,64% so với tháng trước xuống 62.927 đồng/kg. Nhóm giao thông sẽ giảm xuống 0,35% trong tháng 8/2026. Giá xăng E10 RON95-III trong nước, tính đến ngày 6/8, vẫn giảm 530đ/lít so với kỳ điều chỉnh trước vào cuối tháng 7, xuống mức 22.320 đồng/lít.

Nhóm nhà ở và vật liệu xây dựng được dự báo sẽ đóng góp 1,53% vào CPI tổng thể trong tháng 8/2026, tăng nhẹ từ 1,52% trong tháng 7/2026, cho thấy hoạt động xây dựng tiếp tục được đẩy mạnh vào những tháng còn lại trong năm. Giải ngân đầu tư công kể từ đầu năm đạt 425.300 tỉ đồng, tương đương 41,9% kế hoạch năm được Thủ tướng giao, cho thấy còn nhiều dư địa để tiếp tục tăng tốc trong những tháng còn lại của năm. Việc đẩy nhanh giải ngân đầu tư công sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với vật liệu xây dựng và các dịch vụ liên quan.

Lạm phát tiếp tục hạ nhiệt trên toàn khu vực ASEAN

Bất chấp thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran gián đoạn, giá dầu Brent bình quân đạt 83,4 USD/thùng trong tháng 7, thấp hơn mức 85,4 USD/thùng trong tháng 6. Trong bối cảnh giá dầu toàn cầu biến động, lạm phát tại các nền kinh tế chủ chốt tiếp tục hạ nhiệt, phản ánh bối cảnh giá năng lượng toàn cầu hạ nhiệt từ mức đỉnh của quý II.

Trong khu vực ASEAN, CPI tổng thể của Indonesia hạ nhiệt xuống 2,9% so với cùng kỳ trong tháng 7 từ 3,3% trong tháng 6. CPI tổng thể của Philippines cũng chững lại trong tháng thứ ba liên tiếp, hạ nhiệt xuống 6,2% so với cùng kỳ từ 6,4% so với cùng kỳ trong tháng 6, vẫn nằm trong biên độ mục tiêu từ 1-3% của Ngân hàng Trung ương Thái Lan. Trong khi đó, lạm phát tổng thể của Thái Lan cũng hạ nhiệt xuống 1,9% so với cùng kỳ trong tháng 7 sau khi tăng 2,4% so với cùng kỳ trong tháng 6.

Trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt, các Ngân hàng Trung ương Indonesia, Philippines và Thái Lan đã giữ nguyên lãi suất điều hành trong tháng 7 lần lượt ở mức 5,75%, 4,75% và 1%/năm.

Thế Lâm