VN-Index rung lắc 27 điểm: Chiêu ‘rũ hàng’ ép bán hay cảnh báo rủi ro trước ngưỡng 1.800?

VN-Index giảm đà tăng từ 24 điểm xuống 2,6 điểm, bẫy tăng giá hay chỉ là lực chốt lời thông thường?

Phiên giao dịch ngày 25/8 VN-Index đã diễn ra rung lắc mạnh sau 3 phiên tăng điểm liên tục trước đó. Diễn biến này trên thực tế đã được dự báo trước, về khả năng lực xả hàng chốt lời sẽ mạnh lên trong phiên hôm nay khi chỉ số áp sát ngưỡng kháng cự 1.800 điểm.

Diễn biến thực tế cho thấy, VN-Index thậm chí đã tiến mạnh từ 1.788 điểm lên mức cao nhất tại 1.812 điểm, tăng tới 24 điểm. Tuy nhiên cũng tại thời điểm đó, lực xả hàng được đẩy mạnh hơn bao giờ hết, cho thấy tâm lý tranh thủ chốt lời của nhà đầu tư. Và một phần nào đó, động thái này cũng phản ánh nhà đầu tư chưa đủ niềm tin chỉ số có thể vượt thoát được hẳn ngưỡng kháng cự, cho nên tiến hành hiện thực hóa chốt lời từng phần. Sang phiên chiều, có thời điểm chỉ số lùi xuống mức 1.785 điểm. Nhưng sau đó, chỉ số hồi lên trên mức điểm tham chiếu. Tính chung cả phiên, VN-Index rung lắc trong biên độ 27 điểm.

Vấn đề được đặt ra, với độ rung lắc và kéo giảm biên độ tăng điểm như vậy có phải là một bẫy tăng giá được giăng ra hay không? Xét về mặt các tín hiệu, chưa có căn cứ để khẳng định. Cho tới kết phiên, các dấu hiệu cho thấy việc chỉ số bị đẩy lùi trở lại xuống dưới ngưỡng kháng cự 1.800 điểm chủ yếu do lực xả hàng chốt lời, cộng với niềm tin VN-Index vượt ngưỡng chưa được củng cố. VN-Index chưa cho thấy sự sập gãy cho dù thị trường “xanh vỏ đỏ lòng”.

Đằng sau sự gia tăng của thanh khoản

Phiên giao dịch hôm nay cho thấy áp lực chốt lời tại vùng giá cao đang rất lớn và tâm lý thị trường bắt đầu có sự phân hóa mạnh. Việc chỉ số được kéo mạnh đầu phiên lên 1.812 điểm nhờ các cổ phiếu trụ như VIC và VHM nhưng không giữ được đà tăng cho thấy dòng tiền mua đuổi ở vùng giá cao đã suy yếu. Chỉ số có thời điểm chuyển sang sắc đỏ về mức 1.785 điểm cho thấy phe bán tỏ ra quyết liệt chốt lời, sẵn sàng hạ tỉ trọng. Tuy nhiên mặt ngược lại, thị trường cũng chứng tỏ được lực cầu bắt đáy sẵn sàng cho dù không quá mạnh, nhờ đó kết phiên chỉ số quay lại đà tăng và kiếm được 2,63 điểm.

Thanh khoản hôm nay tăng 10% về giá trị so với phiên hôm qua phản ánh dòng tiền lớn chưa rút khỏi thị trường, mà đang tái cơ cấu. Mặt khác, thanh khoản tăng hơn 10% về giá trị nhưng khối lượng giao dịch lại giảm 4,6% phản ánh dòng tiền đang chuyển dịch sang nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (Bluechips/VN30) và rút bớt khỏi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ (Midcap/Smallcap).

Dòng tiền trên thị trường đang có xu hướng “trú ẩn” vào các mã có cơ bản tốt hoặc các mã trụ để giữ nhịp chỉ số, trong khi các nhóm cổ phiếu đầu cơ đang bị chốt lời mạnh. Tuy nhiên, việc chốt lời ồ ạt nhằm hiện thực hóa lợi nhuận tại thời điểm này được xem là hành động kỹ thuật hoàn toàn bình thường.

Liệu có phải một phiên “shake out” (rũ bỏ) để gom hàng trước khi vượt 1.800?

Hôm nay đánh dấu phiên đầu tiên sau nhiều tuần chỉ số VN-Index đã vượt qua ngưỡng kháng cự mạnh 1.800 điểm trong phiên nhưng không trụ lại được trên ngưỡng này. Tuy nhiên, cũng không loại trừ khả năng, thị trường hôm nay diễn ra một phiên “rũ bỏ và phân phối lại” trước khi quay trở lại vượt ngưỡng 1.800 điểm.

Cụ thể tình huống cho thấy khá rõ hành vi rũ bỏ ép bán, qua việc đẩy chỉ số vượt đỉnh ngắn hạn (lên 1.812 điểm) để bán ra rồi sau đó ép ngược VN-Index lùi về tham chiếu và có lúc giảm về mức 1.785 điểm. Thị trường từng xảy ra nhiều lần tình huống như vậy với mục đích ép các nhà đầu tư yếu gan (những người mua đuổi giá cao hoặc dùng margin lớn) hoảng sợ phải bán ra bớt trong nhịp tăng. Từ đó, bên ép bán ra tay gom những hàng “rơi rụng” để chuẩn bị hàng cho chuyến vượt ngưỡng sau đó.

“

Trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” trong phiên hôm nay nếu tiếp tục duy trì trong trường hợp giá cổ phiếu VIC suy yếu hoặc điều chỉnh mà không có trụ đỡ khác thay thế, sẽ dẫn tới làn sóng xả hàng dần lan rộng khi thị trường giảm điểm mạnh, tạo ra hiệu ứng tiêu cực trên thị trường.

Khả năng thứ hai là thị trường có thể sẽ tích lũy lại để bứt phá. Sau nhịp rũ bỏ như phiên hôm nay, nếu lượng cung lỏng lẻo ở vùng giá cao được hấp thụ hết (thể hiện qua việc các phiên tới áp lực bán giảm dần, thanh khoản siết lại), thị trường sẽ tạo nền vững chắc để chính thức chinh phục và đứng vững trên mốc 1.800 điểm.

Đáng chú ý nữa là trong một phiên rung lắc do lực chốt lời mạnh, lực mua đã chuyển rõ sang nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (Bluechips/VN30). Cùng với đó, khối ngoại tiếp tục mua ròng phiên thứ ba liên tiếp với giá trị mua ròng hơn 322 tỉ đồng – nhiều hơn của cả 2 phiên trước cộng lại – cho thấy dòng tiền lớn đang định hình một bệ đỡ mới cho VN-Index. Để kéo chỉ số vượt qua hẳn vùng cản lịch sử 1.800 điểm một cách bền vững, thị trường buộc phải dựa vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (Bank, Vinhomes, Vingroup) chứ không thể dựa vào các mã đầu cơ nhỏ lẻ.

Vẫn cần cảnh báo từ một phiên xanh “gánh team” từ VIC

VN-Index đóng cửa giữ được sắc xanh tăng 2,63 điểm có công rất lớn từ mã cổ phiếu VIC. VIC tăng giá mạnh tới 6.000 đồng (+2,8%), tương ứng đóng góp tới 10,32 điểm tăng cho VN-Index. Như vậy, VIC đã phải “san sẻ” giá trị tăng cho nhiều nhóm/mã cổ phiếu khác đã giảm giá phiên hôm nay.

Kịch bản thứ nhất từ diễn biến này là các dòng tiền lớn đang cố ý sử dụng các siêu cổ phiếu trụ (như VIC, VHM) làm công cụ điều tiết nhằm neo giữ điểm số của VN-Index, vốn dĩ sau 3 phiên tăng điểm liên tiếp tất yếu sẽ xảy ra xả hàng chốt lời, nhằm tránh cho thị trường một phiên giảm sâu. Có thể thấy đây là phương án “chống sụp” cho chỉ số nhằm tránh sự kích hoạt hiệu ứng tháo chạy dây chuyền.

Tuy nhiên, trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” trong phiên hôm nay nếu tiếp tục duy trì trong trường hợp giá cổ phiếu VIC suy yếu hoặc điều chỉnh mà không có trụ đỡ khác thay thế, sẽ dẫn tới làn sóng xả hàng dần lan rộng khi thị trường giảm điểm mạnh, tạo ra hiệu ứng tiêu cực trên thị trường, có thể phá hỏng thành quả của nhịp tăng hiện tại. Nhà đầu tư cần nhận diện rõ tình thế này để có phương án phù hợp, tránh bị bào mòn tài khoản.

Thế Lâm