Các hãng ‘gạo của ngành điện tử’ Trung Quốc thu lợi nhuận khổng lồ nhờ AI bùng nổ
CCTC và Guangdong Fenghua ghi nhận kết quả kinh doanh nửa đầu năm tích cực nhờ nhu cầu MLCC cho trung tâm dữ liệu AI tăng mạnh, cùng với chu kì tăng giá trên thị trường toàn cầu.
Cổ phiếu một số nhà sản xuất tụ gốm đa lớp (MLCC) hàng đầu Trung Quốc tăng trong phiên giao dịch ngày 28/8, sau khi các doanh nghiệp công bố doanh thu và lợi nhuận nửa đầu năm tăng vọt nhờ nhu cầu liên quan đến AI.
MLCC là linh kiện quan trọng đến mức được ví như “gạo của ngành điện tử”, giữ nhiệm vụ ổn định điện áp, lọc nhiễu và giúp duy trì nguồn điện ổn định cho các mạch điện. MLCC ngày càng được sử dụng với số lượng rất lớn trong các máy chủ hiệu năng cao, đặc biệt là máy chủ AI.
Cổ phiếu niêm yết tại Thâm Quyến của Chaozhou Three-Circle Company (CCTC) và Guangdong Fenghua Advanced Technology, hai trong số những nhà sản xuất MLCC lớn nhất Trung Quốc, đều tăng nhẹ trong ngày 28/8. Cổ phiếu CCTC niêm yết tại Hồng Kông tăng hơn 4%.
Đà tăng diễn ra sau khi hai công ty công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2026 tích cực hôm 27/8. Doanh thu của CCTC tăng 55%, lên 6,4 tỉ nhân dân tệ (952,3 triệu USD), trong khi lợi nhuận ròng tăng 56%, lên 1,9 tỉ nhân dân tệ.
Cùng ngày 27/8, Guangdong Fenghua cho biết lợi nhuận ròng trong 6 tháng đầu năm 2026 tăng 74% so với cùng kì 2025, lên 290,3 triệu nhân dân tệ, còn doanh thu của công ty tăng 26%, lên 3,5 tỉ nhân dân tệ.
Theo CCTC, doanh thu tăng nhờ tâm lí thị trường cải thiện và giá MLCC phục hồi.
Trong nửa cuối năm 2026, CCTC cho biết sẽ đẩy mạnh phát triển MLCC cao cấp dành cho máy chủ và ngành ô tô, hướng tới đột phá về công nghệ cũng như sản xuất hàng loạt dòng MLCC có điện dung siêu cao và kích thước lớn.
Guangdong Fenghua cũng nhấn mạnh việc chuyển dịch sang các MLCC cao cấp hơn. Theo báo cáo bán niên, công ty đã đạt tiến triển trong phát triển và mở rộng sản xuất một số sản phẩm thuộc phân khúc này, “tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng nhanh như điện toán AI và điện tử ô tô”.
MLCC ngày càng được săn đón khi các trung tâm dữ liệu tiêu thụ nhiều điện được xây dựng nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu năng lực tính toán ngày càng lớn của AI.
Tuy nhiên, MLCC cao cấp dùng trong máy chủ AI và trung tâm dữ liệu vẫn chủ yếu do Murata Manufacturing (Nhật Bản) và Samsung Electro-Mechanics (Hàn Quốc) cung cấp. Cả hai đang nhận lượng đơn hàng MLCC lớn và phải vận hành ở mức khoảng 95% công suất hoặc gần mức này.
Samsung Electro-Mechanics tăng giá MLCC tiêu chuẩn
Samsung Electro-Mechanics đã tiên phong trong số các nhà sản xuất MLCC lớn trên thế giới khi tăng giá MLCC tiêu chuẩn, dùng trong thiết bị điện tử tiêu dùng, trung bình 25 - 30% cho quý IV/2026, theo hãng nghiên cứu thị trường TrendForce.
TrendForce cho rằng việc này nhằm hạ nhiệt nhu cầu với MLCC dành cho hàng điện tử tiêu dùng, qua đó giải phóng công suất để sản xuất các sản phẩm cao cấp hơn. Trong khi đó, giá MLCC dành cho máy chủ AI được dự báo tăng trung bình 10 - 20%.
"Động thái đó đánh dấu sự thay đổi so với thông lệ trước đây của công ty, vốn chỉ giới hạn việc điều chỉnh giá với các nhà phân phối, và báo hiệu rằng ngành công nghiệp MLCC chính thức bước vào chu kì tăng trưởng", TrendForce nhận định.
Hồi tháng 7, Samsung Electro-Mechanics cho biết sẽ tập trung cung cấp các dòng MLCC tiên tiến cho ứng dụng AI, sau khi công bố doanh thu quý II/2026 đạt 3.500 tỉ won (2,5 tỉ USD), tăng 24% so với cùng kì năm trước, còn lợi nhuận ròng đạt 315,7 tỉ won, tăng tới 143%.
Trong khi đó, Murata Manufacturing đã nâng 13% dự báo lợi nhuận hoạt động lên mức kỉ lục 430 tỉ yên (2,7 tỉ USD) cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2027, nhờ nhu cầu MLCC cho máy chủ AI tăng mạnh.
Trong quý II/2026, Murata Manufacturing ghi nhận doanh thu tăng 21% lên 502,3 tỉ yên, còn lợi nhuận ròng tăng 64% lên 81,4 tỉ yên.
Lượng MLCC tồn kho giảm xuống mức thấp kỉ lục
Lượng tồn kho toàn cầu của MLCC đã giảm xuống mức thấp kỉ lục khi ngành công nghiệp phải đối mặt với nhu cầu tăng vọt từ hạ tầng AI.
Theo báo cáo của UBS Evidence Lab công bố hôm 26/8, lượng MLCC tồn kho tại các nhà phân phối trên toàn cầu đã giảm 8% tính đến ngày 9/8, so với 4 tuần trước đó, tiếp tục xu hướng đi xuống.
UBS Evidence Lab là đội ngũ chuyên gia dữ liệu thuộc ngân hàng UBS, tập trung thu thập, xử lí và phân tích dữ liệu thay thế để biến dữ liệu thô thành các bộ dữ liệu có thể sử dụng ngay cho phân tích đầu tư. UBS hiện cho biết Evidence Lab hoạt động trên hơn 55 lĩnh vực chuyên biệt, với dữ liệu về hơn 5.000 công ty, nhiều ngành và khu vực trên thế giới.
MLCC hiện trở thành một trong những linh kiện phần cứng được giới đầu tư chú ý nhất nhờ cơn sốt AI, sau chip nhớ và mô-đun quang học. Do giá bán trung bình MLCC tiếp tục tăng, tổng giá trị hàng tồn kho của các nhà phân phối lại tăng 10% trong cùng khoảng thời gian, theo UBS.
Tính đến cuối tháng 7, chỉ số giá đơn vị MLCC tăng 13%, trong khi lượng hàng mà các nhà phân phối nắm giữ giảm 22% so với cùng kì năm trước. Song do giá tăng, tổng giá trị số hàng tồn kho vẫn tăng 6%.
“Chúng tôi cho rằng tình trạng cung - cầu thắt chặt có thể bắt đầu từ các kênh liên quan đến AI và nhà phân phối, sau đó lan rộng ra toàn bộ thị trường”, các nhà phân tích tại UBS nhận định.
Mức tồn kho tại các hãng sản xuất MLCC lớn có xu hướng tương tự như nhà phân phối. Tính đến ngày 9/8, Murata Manufacturing và Samsung Electro-Mechanics ghi nhận lượng tồn kho MLCC giảm lần lượt 8% và 20% so với 4 tuần trước.
Áp lực nguồn cung cũng thể hiện rõ qua thời gian giao hàng. Theo nhà phân tích Jukan của công ty nghiên cứu đầu tư độc lập Citrini Research, thời gian giao các loại MLCC dành cho máy chủ AI cao cấp tại Murata Manufacturing và Samsung Electro-Mechanics đã vượt 20 tuần. Một số MLCC điện dung cao của Samsung Electro-Mechanics có thời gian giao hàng trung bình khoảng 40 tuần. Thời gian giao một số sản phẩm của Murata Manufacturing có điện dung từ 1 µF trở lên tăng lên 30 tuần trong tháng 7, từ 24 tuần hồi tháng 6. Một số báo giá trên thị trường thậm chí lên tới 36 tuần.
Dù các nhà sản xuất MLCC hàng đầu đã mở rộng công suất, sản lượng vẫn chưa thể đáp ứng kịp nhu cầu tăng vọt khi ngành bước vào chu kì mà tập đoàn tài chính Goldman Sachs gọi là “lớn nhất và dài nhất” trong lịch sử. Động lực chính đến từ nhu cầu tính toán khổng lồ của các trung tâm dữ liệu hiện đại, vốn đang được xây dựng với quy mô chưa từng có để phục vụ AI.
Citrini Research dự báo nhu cầu MLCC dành cho máy chủ AI có thể tăng khoảng 80% mỗi năm.
Nhà đầu tư đặt cược vào nút thắt phần cứng mới của AI
Các công ty quản lí tài sản tại Phố Wall đang chạy đua tìm kiếm cơ hội đầu tư vào những nút thắt nguồn cung mới trong chuỗi cung ứng AI.
Hôm 25/8, Defiance ETFs ra mắt quỹ ETF (hoán đổi danh mục) đầu tiên niêm yết tại Mỹ với mã giao dịch là CAPA, tập trung riêng vào MLCC và các linh kiện điện tử thụ động cung cấp năng lượng cho hạ tầng AI. Quỹ này theo dõi một số nhà sản xuất MLCC lớn như TDK, Murata Manufacturing và Samsung Electro-Mechanics.
Hôm 26/8, Defiance ETFs bắt đầu giao dịch CAPA trên sàn Cboe.
Defiance ETFs là công ty phát hành và quản lí các quỹ ETF tại Mỹ, thành lập năm 2018. Công ty tập trung vào các ETF theo chủ đề, ETF tạo thu nhập và các ETF đòn bẩy.
Sylvia Jablonski, Giám đốc đầu tư tại Defiance ETFs, cho biết: “Thị trường đã dành 3 năm qua để định giá các loại chip. CAPA tập trung vào những gì cung cấp năng lượng cho chúng”.
“Tụ điện là một trong những mắt xích ít được chú ý nhất trong quá trình xây dựng hạ tầng AI, nhưng chúng tôi tin rằng các công ty cung cấp những linh kiện này đang bước vào giai đoạn nhu cầu tăng mạnh và mang tính dài hạn”, bà Sylvia Jablonski nhận định.