Các hãng thiết bị điện và làm mát hưởng lợi từ cơn sốt trung tâm dữ liệu hàng nghìn tỉ USD
Từ máy biến áp, thiết bị điện đến hệ thống làm mát, hàng loạt doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng đang hưởng lợi khi các hãng công nghệ lớn chạy đua mở rộng hạ tầng AI.
Không chỉ Nvidia, các nhà cung cấp thiết bị điện và làm mát đang hưởng lợi từ cơn sốt xây trung tâm dữ liệu
Gã khổng lồ chip Nvidia từ lâu đã trở thành cái tên gắn liền với cơn bùng nổ AI (trí tuệ nhân tạo). Tuy nhiên, một nhóm các công ty ít được chú ý hơn, chuyên cung cấp thiết bị điện và hệ thống làm mát, cũng đang hưởng lợi lớn khi trung tâm dữ liệu được xây dựng ồ ạt trên toàn cầu để đáp ứng nhu cầu AI và tránh các điểm nghẽn về hạ tầng.
Các trung tâm dữ liệu tiêu thụ rất nhiều năng lượng đang kéo nhu cầu với hàng loạt thiết bị, từ máy biến áp đến hệ thống làm mát tiên tiến. Điều này tạo ra những doanh nghiệp hưởng lợi trong chuỗi cung ứng châu Á, dù đà tăng giá cổ phiếu trước đó đã phần nào chững lại.
Công ty tư vấn quản trị toàn cầu McKinsey (Mỹ) dự báo thế giới sẽ đầu tư gần 7.000 tỉ USD vào các trung tâm dữ liệu đến năm 2030. Nvidia tuần trước cũng cho biết chi tiêu cho AI sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong nhiều năm tới.
Tuy nhiên, việc xây dựng trung tâm dữ liệu đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đang trở nên khó khăn hơn. Các nhà cung cấp dịch vụ điện toán siêu quy mô (hyperscaler) thường muốn trung tâm dữ liệu mới được hoàn thành trong vòng 6 tháng, nhưng thời gian chờ kết nối với lưới điện có thể kéo dài tới 24 tháng tại một số thị trường mới nổi và hơn 8 năm tại các thị trường phát triển lớn, theo công ty tư vấn Pivotale AI.
“Ở ngoài ngành, nhiều người thường nói về GPU (bộ xử lý đồ họa). Song trong ngành, người ta chắc chắn sẽ hỏi bạn về thời gian chờ giao máy phát điện và máy biến áp”, Wing Kin Cheung, Giám đốc điều hành hãng cung cấp dịch vụ hạ tầng số BodaData, cho hay.
Máy biến áp chuyển đổi điện áp cao từ lưới điện xuống các mức phù hợp với máy chủ, hệ thống làm mát và thiết bị phân phối điện.
AI làm gia tăng áp lực về hạ tầng điện
Các nhà cung cấp máy biến áp hàng đầu như HD Hyundai Electric (Hàn Quốc) và Hainan Jinpan Smart Technology (Trung Quốc) cho biết nhu cầu tăng mạnh trong nửa đầu năm 2026, nhờ các dự án hạ tầng AI, đặc biệt tại Bắc Mỹ.
HD Hyundai Electric gần đây nói nhu cầu ở châu Âu đang tăng lên khi các hyperscaler Mỹ mở rộng đầu tư vào thị trường như Phần Lan, Đức và Anh, trong khi nhu cầu tại Trung Đông vẫn duy trì mạnh.
Giá trị đơn hàng tồn đọng của HD Hyundai Electric tăng 23% lên 8,5 tỉ USD vào cuối tháng 6, so với sáu tháng trước đó. HD Hyundai Electric dự kiến các trung tâm dữ liệu sẽ chiếm 16% số đơn hàng mới của mảng kinh doanh điện vào năm 2027, tăng mạnh từ mức 6,3% trong 2026.
Với Hainan Jinpan Smart Technology, số đơn hàng mới từ các trung tâm dữ liệu trong nửa đầu năm 2026 đã tăng hơn 4 lần so với cùng kì 2025, trong khi lượng đơn hàng tồn đọng liên quan đến lĩnh vực này gần như tăng gấp 3.
Khi chip AI tiêu thụ ngày càng nhiều điện, các nhà sản xuất thiết bị cũng đang đặt cược vào những công nghệ giúp cải thiện hiệu quả sử dụng năng lượng và giảm tác động đến môi trường, trong bối cảnh dư luận ngày càng chú ý đến lượng điện và nước mà trung tâm dữ liệu tiêu thụ.
Bank of America ước tính mức tiêu thụ điện của mỗi rack AI (tủ chứa các máy chủ AI) có thể vượt 1,5 MW vào cuối năm 2030, gần gấp 100 lần một rack thông thường, dựa trên lộ trình sản phẩm của Nvidia.
Một công nghệ đang được chú ý nhiều hơn là máy biến áp thể rắn (SST). Đây là thiết bị thay thế các cuộn dây từ tính cồng kềnh cùng dây đồng bằng chất bán dẫn để biến đổi và điều phối dòng điện.
Ngân hàng UBS ước tính SST có thể giúp tăng hiệu suất sử dụng điện khoảng 4% và giảm chi phí. Dù việc ứng dụng thương mại vẫn đang ở giai đoạn đầu, UBS dự báo tỉ lệ thâm nhập của SST có thể đạt 40% vào năm 2030. UBS cho rằng các công ty Trung Quốc sẽ giành thêm thị phần nhờ lợi thế về công nghệ và chi phí.
HD Hyundai Electric và Hainan Jinpan Smart Technology cho biết đang đẩy mạnh phát triển SST. Trong khi đó, Delta Electronics (Đài Loan), nhà cung cấp lớn về hạ tầng điện, cho biết một trung tâm dữ liệu quy mô nhỏ đang sử dụng SST của công ty.
“Về cơ bản, đây là một cổng năng lượng, đòi hỏi thiết kế tổng thể và kiến trúc điện khác biệt. Do đó, việc áp dụng công nghệ này sẽ cần thời gian”, Ping Cheng - Chủ tịch Delta Electronics - nói hồi tháng 7.
Cuộc đua làm mát trung tâm dữ liệu
Các hệ thống làm mát đang nổi lên như một lĩnh vực tăng trưởng khác, khi những nhà vận hành chật vật kiểm soát nhiệt lượng do những chip AI mạnh mẽ tạo ra.
“Điện và làm mát về cơ bản luôn đi cùng nhau. Bạn sử dụng càng nhiều điện thì càng cần nhiều công suất làm mát hơn, bởi lượng nhiệt sinh ra cũng tăng theo”, Matty Zhao, Trưởng bộ phận nghiên cứu nguyên vật liệu cơ bản, dầu khí và khí đốt khu vực châu Á - Thái Bình Dương của Bank of America, bình luận.
Bank of America dự báo đến năm 2030, làm mát bằng chất lỏng sẽ chiếm 70% trong các trung tâm dữ liệu AI mới xây so với tản nhiệt bằng không khí, tăng vọt từ mức khoảng 30% như hiện tại. Theo McKinsey, công nghệ làm mát bằng chất lỏng có thể giúp giảm hơn 27% lượng điện năng tiêu thụ.
Các nhà phát triển cũng đang nghiên cứu cách tiếp cận khác thường, trong đó có trung tâm dữ liệu nổi, trung tâm dữ liệu dưới nước và hệ thống máy chủ đặt trong hang động hoặc đường hầm.
Xu hướng này đang mở ra cơ hội cho nhiều nhà cung cấp hơn.
HD Hyundai Electric cho biết: “Khi các trung tâm dữ liệu ngày càng tự chủ về nguồn điện và mô hình trung tâm dữ liệu nổi phát triển, nhà cung cấp động cơ hàng hải tốc độ trung bình cũng có thêm cơ hội thâm nhập những thị trường mới”.
Nhu cầu tăng mạnh với các sản phẩm quản lí và tản nhiệt cũng đang giúp nhiều doanh nghiệp hưởng lợi, trong đó có Delta Electronics, Asia Vital Components, Auras Technology và Shenzhen Envicool Technology. Đây đều là những nhà cung cấp trong hệ sinh thái Nvidia.
Cạnh tranh và những rủi ro trong chuỗi cung ứng
Dù đơn hàng tăng mạnh, đà tăng giá cổ phiếu của các nhà cung cấp thiết bị điện và làm mát cho trung tâm dữ liệu đã chậm lại, khi nhà đầu tư đặt câu hỏi về mức định giá cao giữa bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Cổ phiếu Delta Electronics đã tăng hơn 90% trong năm 2026, còn HD Hyundai Electric gần như đi ngang, sau khi tăng hơn 100% vào 2025. Cổ phiếu Hainan Jinpan Smart Technology và Shenzhen Envicool Technology đã giảm lần lượt gần 30% và 20%, sau khi tăng 118% và 244% trong 2025.
“Ngay cả khi doanh thu tăng, tôi cho rằng biên lợi nhuận gộp có lẽ vẫn sẽ duy trì quanh mức hiện tại. Thị trường có rất nhiều biến số, bao gồm các nền tảng sản phẩm mới, sự chậm trễ trong triển khai và tình trạng thiếu linh kiện. Những vấn đề này có thể trở nên nghiêm trọng hơn phần nào trong nửa cuối năm 2026”, Ping Cheng nói.
Matty Zhao cảnh báo nhà đầu tư cần lưu ý những rủi ro tiềm ẩn.
“Không phải doanh nghiệp nào cũng có thể hưởng lợi. Nhà đầu tư cần chọn đúng những công ty dẫn đầu, đặc biệt là những cái tên thực sự giành được khách hàng”, bà nhấn mạnh.