Samsung Việt Nam: Doanh thu 35,2 tỉ USD, có “gà đẻ trứng vàng” SEVT, vì sao chưa bứt tốc lợi nhuận?

Doanh thu tăng 21%, lợi nhuận tăng 28%: Samsung Việt Nam đang chạy nhanh hơn

Trong 6 tháng đầu năm 2026, bốn pháp nhân sản xuất chủ lực của Samsung tại Việt Nam gồm Samsung Electronics Việt Nam Thái Nguyên (SEVT), Samsung Electronics Việt Nam (SEV) tại Bắc Ninh, Samsung Display Việt Nam (SDV) và Samsung Electronics HCMC CE Complex (SEHC) đạt tổng doanh thu khoảng 35,2 tỉ USD, tăng 21% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận ròng đạt khoảng 2,3 tỉ USD, tăng 28%.

Điểm đáng chú ý là lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu. Điều này cho thấy hiệu quả hoạt động của hệ thống sản xuất tại Việt Nam trong nửa đầu năm nhìn chung được cải thiện.

Trong đó, SEVT tiếp tục dẫn đầu với doanh thu khoảng 16,2 tỉ USD, tăng 22,4%; lợi nhuận ròng đạt 1,08 tỉ USD, tăng 33,4%. SEV tại Bắc Ninh đạt khoảng 9,1 tỉ USD doanh thu, tăng 15,4%, lợi nhuận ròng khoảng 670 triệu USD, tăng 23,1%. SDV nổi bật về tốc độ tăng trưởng khi doanh thu đạt khoảng 7,1 tỉ USD, tăng 32,7%, còn lợi nhuận tăng tới 46,8%, lên khoảng 400 triệu USD. Trong khi đó, SEHC đạt doanh thu khoảng 2,8 tỉ USD, tăng 3,8%, nhưng lợi nhuận giảm 8,4%, còn khoảng 160 triệu USD. Đây là pháp nhân duy nhất trong 4 đơn vị có lợi nhuận giảm trong nửa đầu năm.

Như vậy, tăng trưởng của Samsung Việt Nam hiện vẫn dựa chủ yếu vào điện thoại và màn hình, trong khi mảng điện tử gia dụng đang chịu sức ép lớn hơn.

SEVT - “gà đẻ trứng vàng” không chỉ vì quy mô

SEVT không chỉ dẫn đầu về doanh thu và lợi nhuận trong số các pháp nhân sản xuất lớn của Samsung tại Việt Nam, mà còn nhiều lần nằm trong nhóm những đơn vị tạo lợi nhuận lớn nhất của Samsung trên toàn cầu. Trong 6 tháng đầu năm, nhà máy tạo ra khoảng 1,08 tỉ USD lợi nhuận ròng, tương đương gần 47% tổng lợi nhuận của bốn pháp nhân sản xuất lớn tại Việt Nam. Doanh thu 16,2 tỉ USD cũng chiếm khoảng 46% tổng doanh thu của nhóm này.

Như vậy, SEVT đã duy trì vị thế “gà đẻ trứng vàng” trong nhiều quý. Tại quý I/2026, SEVT đạt doanh thu khoảng 8,6 tỉ USD, tăng hơn 20% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đạt khoảng 709 triệu USD, tăng tới 176%. Đây là mức lợi nhuận rất đáng chú ý, đưa SEVT lên vị trí một trong những pháp nhân tạo lợi nhuận lớn nhấtcủa Samsung trên toàn cầu trong quý I. Như vậy, SEVT đề huề được 2 yếu tố - quy mô lớn đi cùng khả năng tạo lợi nhuận đáng kể.

SEVT thời gian qua đã trở thành một trong những cứ điểm sản xuất điện thoại quan trọng của Samsung. Nếu xét về lợi nhuận tuyệt đối, SEVT đang là “gà đẻ trứng vàng” của Samsung tại Việt Nam. Trong khi đó, Samsung Display Việt Nam (SDV) lại nổi lên như một “ngôi sao tăng trưởng”. Lợi nhuận tăng 46,8% trong 6 tháng, cao hơn tốc độ tăng của SEVT. Điều này cho thấy bên cạnh điện thoại, mảng màn hình và linh kiện hiển thị đang ngày càng có vai trò đáng kể trong hệ sinh thái Samsung tại Việt Nam. SEVT giữ vị thế đầu tàu về quy mô và lợi nhuận, còn SDV đang cho thấy dư địa tăng trưởng mạnh về hiệu quả.

Cỗ máy doanh thu chiếm tỉ trọng 17,1%, nhưng vì sao chưa bứt tốc lợi nhuận?

Samsung Việt Nam tiếp tục cho thấy vai trò đặc biệt trong chuỗi sản xuất toàn cầu của tập đoàn Samsung. Trong 6 tháng đầu năm, Samsung Electronics đạt doanh thu hợp nhất khoảng 205,6 tỉ USD. Với 35,2 tỉ USD doanh thu từ bốn pháp nhân sản xuất tại Việt Nam, các nhà máy này đóng góp khoảng 17,1% doanh thu toàn tập đoàn, cho thấy Việt Nam đang là một trong những cứ điểm sản xuất quan trọng nhất của Samsung trên toàn cầu.

“

Câu chuyện Samsung tại Việt Nam trong giai đoạn tới không còn chỉ là “cỗ máy xuất khẩu và doanh thu”, mà chính là sự chuyển đổi dần để biến lợi thế từ quy mô sản xuất thành sự vượt trội về giá trị gia tăng mang đến lợi nhuận cao hơn. Đó chính là đích đến vị trí trung tâm công nghệ và lợi nhuận của một Samsung Việt Nam, thay vì chủ yếu là một trung tâm sản xuất.

Thế nhưng, lợi nhuận lại là câu chuyện khác. Khoảng 2,3 tỉ USD lợi nhuận ròng của bốn pháp nhân Việt Nam chỉ tương đương khoảng 2,9% lợi nhuận ròng của Samsung Electronics trong cùng kỳ. Khoảng cách giữa 17,1% doanh thu và 2,9% lợi nhuận cho thấy Việt Nam đang đóng vai trò nổi bật hơn về quy mô sản xuất so với khả năng tạo lợi nhuận ở cấp tập đoàn.

Một nguyên nhân quan trọng nằm ở cơ cấu kinh doanh của Samsung Electronics. Các nhà máy Việt Nam tập trung mạnh vào điện thoại, thiết bị điện tử và màn hình, đây là những lĩnh vực tạo doanh thu rất lớn nhưng có biên lợi nhuận thấp hơn so với các mảng công nghệ lõi trong cùng tập đoàn.

Samsung Electronics còn có một “cỗ máy lợi nhuận” khác là mảng bán dẫn và bộ nhớ, đặc biệt hưởng lợi từ nhu cầu liên quan đến AI và trung tâm dữ liệu. Những mảng này có thể tạo ra lợi nhuận rất lớn mà Việt Nam hiện chưa giữ vai trò tương xứng. Vì vậy, không thể nhìn vào con số 35,2 tỉ USD doanh thu hay kim ngạch xuất khẩu hàng chục tỷ USD rồi kết luận rằng Việt Nam đang hưởng phần lớn giá trị kinh tế từ chuỗi Samsung. Vấn đề quan trọng hơn là, trong tập đoàn Samsung, bao nhiêu giá trị được tạo ra tại Việt Nam và bao nhiêu giá trị được giữ lại tại Việt Nam? Đây chính là bài toán của tỉ lệ nội địa hóa, năng lực doanh nghiệp cung ứng, công nghệ, R&D và vị trí của Việt Nam trong chuỗi giá trị.

Samsung hiện đã đầu tư hơn 24 tỉ USD tại Việt Nam, vận hành sáu nhà máy, một trung tâm R&D và một pháp nhân kinh doanh, với khoảng 85.000 lao động. Quy mô này cho thấy Việt Nam đã là một cứ điểm sản xuất lớn trong mạng lưới của Samsung. Tuy nhiên, bước phát triển tiếp theo sẽ không chỉ nằm ở việc Samsung sản xuất thêm bao nhiêu chiếc smartphone tại Việt Nam, mà cần phải tiến lên bước phát triển cao hơn, đưa Samsung Việt Nam tham gia sâu hơn vào các khâu có giá trị gia tăng cao như thiết kế, nghiên cứu, linh kiện công nghệ cao, bán dẫn và phát triển sản phẩm. Khi đó, khoảng cách giữa tỉ trọng doanh thu và lợi nhuận mới có cơ hội thu hẹp.