Vàng, bạc sập giá, thị trường bitcoin hoảng loạn, chứng khoán tuần mới sẽ hút dòng tiền?

Dòng tiền trồi sụt thất thường

Trong tuần giao dịch vừa qua từ ngày 26-30.1 trên sàn giao dịch chứng khoán HoSE, dòng tiền cho thấy sự trồi sụt thất thường. Trước hết, VN-Index vừa trải qua mạch 7 phiên giảm điểm liên tiếp mất gần 100 điểm, trong đó có 3 phiên giảm đầu tuần, và chỉ hồi phục trở lại trong 2 phiên giao dịch ngày 29-30.1.

Chính sự điều chỉnh của thị trường và sau đó VN-Index hồi phục trong thận trọng, tâm lý nhà đầu tư chưa mạnh dạn xuống tiền. Cụ thể, phiên ngày 26.1 thanh khoản trên sàn HoSE đạt hơn 32.000 tỉ đồng, phiên sau đó giảm xuống chỉ còn hơn 25.575 tỉ.

Đến phiên giữa tuần ngày 28.1, thanh khoản nhích lên hơn 34.585 tỉ đồng. Đây là phiên giảm cuối cùng trong mạch giảm 7 phiên liên tiếp và thị trường có tín hiệu phản ứng hồi phục tại vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.800 điểm. Chính vì thế, tiền vào thị trường mạnh hơn là nhờ việc canh bắt đáy.

Tới phiên hồi phục đầu tiên ngày 29.1, cho dù VN-Index tăng hơn 12 điểm, nhưng nhà đầu tư cho thấy một sự thận trọng vì chưa dám đặt hết niềm tin vào sự hồi phục, dẫn đến thanh khoản thụt lùi xuống mức chỉ còn hơn 25.439 tỉ đồng. Phiên cuối tuần, thêm một phiên tăng trên 10 điểm, thanh khoản trên HoSE khá hơn, đạt hơn 29.000 tỉ đồng.

Trong khi dòng tiền trên thị trường chứng khoán Việt Nam thiếu ổn định và thất thường, thị trường vàng lại chứng kiến sự sập giá khoảng 10% chỉ trong 2 ngày 30 và 31.1. Từ mức giá đỉnh của vàng miếng SJC 191 triệu đồng mỗi lượng, 2 ngày sập giá đã thổi bay khoảng 20 triệu đồng mỗi lượng. Trong khi đó, giá bạc trên thế giới giảm giá tới 31% tính từ đỉnh, còn bitcoin thì thủng mốc giá 80.000 USD.

Liệu dòng tiền có dồn sang chứng khoán?

Sự thất thường của dòng tiền trên thị trường chứng khoán chưa xác nhận rõ nét dòng tiền đang rút đi, mà chỉ đơn giản cho thấy dòng tiền đang đứng ngoài chờ thời cơ đến để xuống tiền.

Theo Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, thị trường có thể sẽ tiếp tục tăng trong phiên giao dịch đầu tuần ngày 2.2 và chỉ só VN-Index có thể thử thách lại đường trung bình 20 phiên. Đồng thời, dòng tiền có sự lan tỏa đều các nhóm cổ phiếu hơn cho thấy dòng tiền không có hiện tượng rút ra mà liên tục luân chuyển qua các nhóm cổ phiếu. Chỉ báo tâm lý ngắn hạn vẫn trong vùng lạc quan cho thấy cơ hội tìm kiếm lợi nhuận vẫn cao. Xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn duy trì ở mức trung tính.

Một trong những diễn biến thường thấy trên thị trường đầu tư tài chính, tiền tệ và kim loại là, khi thị trường vàng nói riêng và kim loại quý nói chung có những diễn biến đột xuất bất lợi, dòng tiền có thể sẽ chuyển sang chứng khoán hoặc một số hàng hóa khác.

Trong tuần giao dịch vừa qua, khối tự doanh mua ròng cả 5 phiên, trong khi đó khối ngoại mua ròng phiên đầu tuần và cuối tuần nhưng cộng dồn thì vẫn bán ròng với giá trị hàng ngàn tỉ đồng. Trên thực tế, điều này chưa hẳn phản ánh sát sao tình hình thị trường là tiêu cực hay tích cực, bởi khối ngoại dường như đã có quán tính bán ròng từ năm 2025 đến nay vẫn chưa dứt.

Điều thực sự đáng chú ý, là khối ngoại và tự doanh bán ròng nhiều những mã cổ phiếu nào và mua ròng nhiều những mã cổ phiếu nào. Tuần qua, khối ngoài bán ròng mạnh nhất mã cổ phiếu VIC của Vingroup, VCB, MWG, ACB; mua ròng FPT, MSN, IDC, PVS.

Hầu như, các mã bán ròng là những cổ phiếu đang trên nhịp suy giảm giá (VIC), đã tăng quá nhiều và đang rơi vào tâm điểm chốt lời (VCB, MWG), hoặc có diễn biến kết quả kinh doanh không thực sự tích cực (ACB). Các mã mua ròng bên cạnh kết quả kinh doanh tích cực với lợi nhuận tăng đáng kể, còn có triển vọng trong năm 2026 với các dự án, kế hoạch mới đang và sẽ triển khai.

Trong bối cảnh thị trường hiện nay, việc đầu tư dài hạn và trung hạn ít thích hợp hơn là đầu tư lướt sóng. Tuy nhiên, Công ty chứng khoán Vietcombank khuyến nghị nhà đầu tư nên bám sát vận động thị trường, duy trì nắm giữ đối với những mã có tín hiệu củng cố nền giá thành công; tránh mua đuổi ở những mã đang ở vùng giá cao để phòng ngừa rủi ro điều chỉnh khi chỉ số đang tiến gần về vùng kháng cự mạnh quanh mốc 1.850 điểm.