CEO Bybit: Kỉ nguyên sàn giao dịch tiền mã hóa thuần túy đang kết thúc
Các sàn giao dịch tiền mã hóa đang đứng trước một bước chuyển lớn khi người dùng không còn muốn tách biệt Bitcoin, cổ phiếu, vàng, ngoại hối hay các dịch vụ thanh toán trên những nền tảng khác nhau.
Ben Zhou, đồng sáng lập kiêm CEO Bybit, cho rằng tương lai của các sàn giao dịch sẽ không còn xoay quanh một loại tài sản, mà trở thành những nền tảng tài chính kết nối giao dịch, thanh toán, đầu tư và quản lí tài sản trong cùng một hệ sinh thái.
Khi người dùng muốn giao dịch mọi tài sản trên một nền tảng
“Kỉ nguyên của sàn tiền mã hóa thuần túy đang kết thúc” là thông điệp đáng chú ý được Ben Zhou đưa ra trong cuộc trao đổi với Cointelegraph ngày 24/9, trong bối cảnh các nền tảng giao dịch tiền mã hóa đang mở rộng mạnh sang những lĩnh vực vốn thuộc về tài chính truyền thống.
Theo CEO Bybit, người giao dịch tiền mã hóa cũng đồng thời có nhu cầu với cổ phiếu, vàng, ngoại hối, các chỉ số và sản phẩm phái sinh. Quan trọng hơn, họ muốn thanh toán, tiết kiệm và gia tăng tài sản ngay trên cùng một nền tảng.
“Những người giao dịch tiền mã hóa cũng muốn cổ phiếu, vàng, ngoại hối, các chỉ số và phái sinh. Họ muốn thanh toán, tiết kiệm và gia tăng tài sản ở cùng một nơi”, ông Zhou nói.
Quan điểm này được đưa ra cùng thời điểm Bybit triển khai chiến dịch “Make Your Move”, định vị sàn không chỉ là nơi mua bán tiền mã hóa mà hướng tới một nền tảng tài chính rộng hơn. Bybit hiện cung cấp các sản phẩm phái sinh gắn với cổ phiếu, vàng, chỉ số và ngoại hối, cho phép người dùng tiếp cận biến động giá của những tài sản này mà không nhất thiết sở hữu tài sản cơ sở.
Sự thay đổi này phản ánh một xu hướng rộng hơn trong ngành tài chính số. Người dùng ngày càng quen với trải nghiệm “một ứng dụng cho nhiều nhu cầu”, thay vì phải mở tài khoản tại một sàn tiền mã hóa để mua Bitcoin, một công ty chứng khoán để mua cổ phiếu, một nền tảng khác để giao dịch ngoại hối và một dịch vụ riêng để thanh toán.
Bybit không phải nền tảng duy nhất theo đuổi hướng đi này. Coinbase cũng đang mở rộng hệ sinh thái dưới chiến lược được gọi là “Everything Exchange”, đưa thêm cổ phiếu và các thị trường dự đoán bên cạnh tiền mã hóa. Theo ông Zhou, “thế hệ nền tảng tài chính tiếp theo sẽ không được xây dựng xoay quanh một loại tài sản duy nhất”.
Động thái này diễn ra trong một thời điểm đáng chú ý khi một số sàn tiền mã hóa lâu đời lại đang thu hẹp hoạt động. BitMEX chấm dứt giao dịch sau 11 năm, CoinEx thông báo kế hoạch thu hẹp hoạt động trong bối cảnh khối lượng giao dịch giảm và chi phí tuân thủ tăng, trong khi BitMart cũng từng công bố kế hoạch đóng cửa và sau đó chuyển sang phương án tái cấu trúc.
Điều đó cho thấy thị trường không đơn giản là đang mở rộng số lượng sàn. Cuộc cạnh tranh đang chuyển sang câu hỏi nền tảng nào có thể giữ người dùng lâu hơn bằng cách cung cấp nhiều dịch vụ tài chính hơn.
.jpg)
Token hóa tài sản mới chỉ giải quyết bài toán tiếp cận
Tầm nhìn của Ben Zhou không dừng ở việc đưa cổ phiếu, vàng hay ngoại hối lên một nền tảng giao dịch. Tại Point Zero Forum 2026 ở Zurich hồi tháng 6, ông cho rằng sự phát triển của blockchain đang làm thay đổi căn bản vai trò của các sàn giao dịch.
Trong những năm đầu của thị trường tiền mã hóa, các sàn cạnh tranh chủ yếu bằng hệ thống khớp lệnh, tốc độ xử lí và độ trễ giao dịch. Nhưng khi tài sản ngày càng được token hóa và quá trình thanh toán trở nên nhanh hơn, vai trò của sàn có thể chuyển thành một “cổng vào” của hệ thống tài chính rộng lớn hơn.
“Vai trò của các sàn giao dịch đang thay đổi về căn bản. Trong những ngày đầu, các sàn cạnh tranh về hệ thống khớp lệnh, độ trễ và tốc độ thực hiện. Ngày nay, chúng ta đang trở thành cổng kết nối tới thanh toán, tài sản token hóa, tài sản thực và khả năng tiếp cận tài chính toàn cầu”, ông Zhou nói.
Token hóa đang trở thành một trong những xu hướng quan trọng của thị trường tài chính. Về lí thuyết, một tài sản truyền thống khi được đưa lên blockchain có thể được chia nhỏ, giao dịch xuyên biên giới và thanh toán nhanh hơn.
Nhưng theo ông Zhou, ngành tài chính đang tập trung quá nhiều vào câu hỏi làm thế nào để đưa tài sản lên blockchain, trong khi bài toán khó hơn là tạo ra thanh khoản bền vững cho những tài sản đó. “Token hóa giải quyết khả năng tiếp cận, chứ không giải quyết thanh khoản”, ông nhận định.
Một tài sản có thể được phát hành dưới dạng token và tiếp cận nhà đầu tư trên phạm vi toàn cầu, nhưng điều đó không đồng nghĩa sẽ lập tức có người mua. Thị trường vẫn phải trả lời những câu hỏi cơ bản: ai sẽ mua tài sản, thanh khoản đến từ đâu và dòng thanh khoản có thể di chuyển như thế nào giữa các quốc gia, nền tảng và hệ thống pháp lí khác nhau.
Đây có thể là thách thức lớn của giai đoạn tiếp theo. Khi nhiều chính phủ, tổ chức tài chính và nhà phát hành cùng token hóa các quỹ thị trường tiền tệ hoặc tài sản thực, số lượng tài sản trên blockchain có thể tăng nhanh. Nhưng nếu mỗi tài sản chỉ tồn tại trong một hệ sinh thái riêng, thị trường có nguy cơ trở nên phân mảnh.
Ông Zhou cảnh báo việc các tổ chức phát hành những phiên bản riêng của cùng một loại tài sản trên nhiều blockchain và nền tảng có thể tạo ra một hệ thống tài chính bị chia nhỏ.
Vì vậy, lợi thế cạnh tranh của các sàn trong tương lai có thể không nằm ở việc phát hành thêm bao nhiêu token, mà ở khả năng kết nối các nguồn thanh khoản phân tán giữa nhiều sản phẩm, khu vực địa lí và hệ thống pháp lí.
Từ sàn giao dịch thành “hạ tầng tài chính” và AI trở thành giao diện
Ben Zhou ví các sàn giao dịch tương lai giống như những sân bay quốc tế lớn. Giá trị của sân bay không chỉ nằm ở việc máy bay có thể hạ cánh, mà còn ở khả năng trở thành trung tâm kết nối con người, dịch vụ và dòng di chuyển.
Với sàn giao dịch cũng vậy. Thanh toán chỉ là một phần. Giá trị cốt lõi nằm ở thanh khoản, phân phối và khả năng tiếp cận.
Nếu quá trình thanh toán được tự động hóa và tài sản trở nên có thể lập trình, các sàn có thể chuyển từ một nơi đơn thuần khớp lệnh thành mạng lưới kết nối nhiều loại tài sản và nhiều nhóm người dùng.
Một thay đổi quan trọng khác là tốc độ thanh toán. Hệ thống tài chính truyền thống vẫn phụ thuộc vào các trung gian và cơ chế bù trừ để quản lí rủi ro trong những chu kỳ thanh toán kéo dài nhiều ngày. Blockchain với khả năng thanh toán gần như tức thời có thể làm thay đổi một phần cấu trúc này.
Tuy nhiên, ông Zhou không cho rằng công nghệ có thể loại bỏ hoàn toàn vai trò của các định chế tài chính. “Công nghệ có thể tự động hóa việc thanh toán, nhưng niềm tin vẫn rất quan trọng”, ông nói, đồng thời nhấn mạnh vai trò lâu dài của các tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký, quản trị và bảo đảm tính pháp lí.
Và khi tất cả những yếu tố này cùng xuất hiện, một vấn đề khác sẽ nảy sinh: nền tảng tài chính trở nên quá phức tạp đối với người dùng phổ thông.
Đó là lúc AI có thể trở thành lớp giao diện mới của tài chính. Thay vì phải tự tìm kiếm cổ phiếu, Bitcoin, vàng, sản phẩm phái sinh hay các cơ hội đầu tư khác trên hàng loạt màn hình, người dùng có thể tương tác với một hệ thống AI hiểu mục tiêu tài chính của họ và kết nối họ với những sản phẩm phù hợp.
“Nền tảng tài chính trong tương lai sẽ trở nên quá phức tạp để người dùng có thể tự mình điều hướng. AI sẽ đóng vai trò như một trợ lí tài chính cá nhân, hiểu mục tiêu của người dùng và tự động kết nối họ với những sản phẩm, cơ hội và chiến lược phù hợp”, ông Zhou nhận định.
Nếu viễn cảnh này thành hiện thực, cuộc cạnh tranh giữa các sàn giao dịch sẽ không còn đơn thuần là ai có phí thấp hơn hay khớp lệnh nhanh hơn. Các nền tảng sẽ phải cạnh tranh về khả năng tập hợp thanh khoản, kết nối tài sản, cung cấp dịch vụ thanh toán, đáp ứng yêu cầu pháp lí và cuối cùng là khả năng biến một hệ thống tài chính phức tạp thành trải nghiệm đủ đơn giản cho người dùng.
Khi đó, ranh giới giữa “sàn tiền mã hóa”, “công ty chứng khoán”, “ứng dụng thanh toán” và “nền tảng quản lí tài sản” có thể ngày càng mờ đi. Tiền mã hóa có thể vẫn là điểm khởi đầu, nhưng đích đến của cuộc cạnh tranh có lẽ là một nền tảng tài chính đa tài sản, nơi người dùng không còn phải nghĩ quá nhiều về việc mình đang giao dịch ở thị trường nào.