CEO Securitize: Cổ phiếu token hóa sẽ mở rộng thanh khoản và thu hút đầu tư
Carlos Domingo, CEO Securitize, cho rằng, cổ phiếu token hóa có thể mang lại hai lợi ích thiết thực cho các công ty đại chúng: tăng thanh khoản và mở rộng tệp nhà đầu tư.
Với việc đưa những cổ phiếu lớn của Mỹ lên blockchain Solana, Securitize đang đặt cược vào khả năng kết nối thị trường chứng khoán truyền thống với hạ tầng giao dịch số. Tuy nhiên, triển vọng của mô hình này còn phụ thuộc vào khả năng mở rộng danh mục, thu hút thanh khoản và bảo đảm quyền lợi cổ đông theo quy định pháp luật.
Thuyết phục doanh nghiệp token hóa cổ phiếu bằng lợi ích thực tế
Trong nhiều năm, blockchain thường được giới thiệu như một công nghệ có khả năng thay đổi cách thức vận hành thị trường tài chính. Tuy nhiên, với Carlos Domingo, CEO Securitize, thông điệp dành cho các công ty đại chúng không cần bắt đầu từ những khái niệm kĩ thuật phức tạp. Điều quan trọng hơn là công nghệ này có thể giúp doanh nghiệp tiếp cận nhiều nhà đầu tư hơn và cải thiện thanh khoản cho cổ phiếu.
Ông cho rằng giao dịch cổ phiếu dưới dạng token có thể mang lại cả hai lợi ích đó. Khi tài sản được đưa lên hạ tầng blockchain, doanh nghiệp có thêm cơ hội mở rộng phạm vi tiếp cận nhà đầu tư trên toàn cầu, đồng thời tạo điều kiện để cổ phiếu được giao dịch linh hoạt hơn.
“Nobody publicly traded will say no” (Không một công ty đại chúng nào lại từ chối điều đó), Domingo nhận định khi nói về sức hấp dẫn của thanh khoản và khả năng tiếp cận nhà đầu tư rộng hơn.
Cách tiếp cận của ông tập trung vào những lợi ích mà doanh nghiệp có thể nhận thấy trực tiếp, thay vì yêu cầu họ phải hiểu sâu về cấu trúc blockchain hay cơ chế vận hành của các mạng lưới phân tán. Theo định hướng này, công nghệ chỉ thực sự có ý nghĩa khi giúp hiện đại hóa hạ tầng thị trường vốn truyền thống, cải thiện trải nghiệm giao dịch và tăng mức độ gắn kết giữa doanh nghiệp với cổ đông.
Cổ phiếu token hóa là hình thức thể hiện quyền sở hữu hoặc quyền lợi liên quan đến cổ phiếu dưới dạng token trên một mạng lưới blockchain. Thay vì chỉ được ghi nhận và giao dịch thông qua hệ thống lưu kí, thanh toán và đối soát truyền thống, tài sản được biểu diễn bằng một đơn vị mã hóa có thể được chuyển giao trên hạ tầng blockchain.
Về lí thuyết, mô hình này có thể giúp rút ngắn một số khâu xử lí giao dịch, mở rộng khả năng tiếp cận và tạo điều kiện cho những hình thức giao dịch mới. Tuy nhiên, token hóa không tự động đồng nghĩa với việc cổ phiếu trở nên thanh khoản hơn. Điều đó còn phụ thuộc vào số lượng người mua bán, cơ chế tạo lập thị trường, khả năng kết nối với các nền tảng giao dịch và khuôn khổ pháp lí bảo vệ quyền sở hữu.
Đây cũng là lí do Securitize lựa chọn bắt đầu bằng những sản phẩm cụ thể, thay vì chỉ quảng bá tiềm năng của công nghệ.
Securitize đưa cổ phiếu Mỹ lên blockchain Solana
Securitize Stocks là nền tảng cho phép người dùng giao dịch các phiên bản token hóa của một số cổ phiếu lớn tại Mỹ trên blockchain Solana. Khi ra mắt, danh mục ban đầu gồm 12 cổ phiếu, trong đó có những doanh nghiệp nổi tiếng như Apple, Nvidia và Tesla.
Việc lựa chọn các cổ phiếu có mức độ nhận diện cao giúp Securitize tiếp cận nhóm nhà đầu tư vốn đã quen thuộc với thị trường chứng khoán Mỹ. Đây cũng là cách doanh nghiệp thử nghiệm mô hình token hóa với những tài sản có nhu cầu giao dịch và mức độ quan tâm tương đối lớn.
Để hỗ trợ hoạt động mua bán, Jump Trading tham gia với vai trò nhà cung cấp thanh khoản. Trong thị trường tài chính, nhà cung cấp thanh khoản thường đóng vai trò duy trì các lệnh mua và bán, giúp người tham gia có thể giao dịch thuận lợi hơn và hạn chế tình trạng thiếu đối tác ở một thời điểm nhất định.
Đây là yếu tố quan trọng đối với một nền tảng cổ phiếu token hóa mới ra mắt. Nếu danh mục tài sản có nhiều tên tuổi lớn nhưng không có đủ người mua và người bán, nhà đầu tư vẫn có thể gặp khó khăn khi thực hiện giao dịch hoặc phải chấp nhận mức chênh lệch giá lớn.
Securitize đặt mục tiêu mở rộng danh mục từ 12 cổ phiếu ban đầu lên 75 mã vào cuối năm 2026. Nếu thực hiện được kế hoạch này, nền tảng sẽ có thêm nhiều lựa chọn tài sản, qua đó tăng khả năng thu hút nhà đầu tư và mở rộng hoạt động giao dịch.
Doanh nghiệp cũng dự kiến phát triển thêm các địa điểm giao dịch, trong đó có NYSE Digital ATS. ATS là viết tắt của Alternative Trading System, có thể hiểu là hệ thống giao dịch thay thế, một hình thức tổ chức giao dịch chứng khoán bên ngoài sàn giao dịch chứng khoán truyền thống nhưng vẫn chịu sự điều chỉnh của quy định liên quan.
Việc mở rộng các địa điểm giao dịch có thể giúp Securitize tăng khả năng kết nối với hệ sinh thái thị trường vốn, thay vì chỉ phụ thuộc vào một nền tảng duy nhất. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế sẽ phụ thuộc vào thời điểm các hệ thống này đi vào hoạt động, khả năng thu hút người dùng và mức độ tương thích với những quy trình giao dịch, lưu kí hiện hữu.
Tăng trưởng tài sản và doanh thu sẽ là phép thử
Securitize không chỉ mở rộng hoạt động kinh doanh mà còn đang phát triển vị thế trên thị trường vốn. Ngày 2/7/2026, công ty trở thành doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán New York (NYSE) với mã SECZ, thông qua thương vụ sáp nhập với một công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC), được định giá khoảng 1,25 tỉ USD.
SPAC là mô hình công ty được thành lập chủ yếu để huy động vốn thông qua niêm yết, sau đó tìm kiếm và sáp nhập với một doanh nghiệp mục tiêu. Hình thức này cho phép doanh nghiệp tư nhân trở thành công ty đại chúng thông qua một con đường khác với phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) truyền thống.
Theo báo cáo của Securitize, tổng tài sản được token hóa mà công ty quản lí đã vượt 5 tỉ USD trong quý III/2026. Cùng thời điểm, thị trường ghi nhận một tháng giao dịch cổ phiếu token hóa đạt kỉ lục, với khối lượng lên tới 15,6 tỉ USD trong tháng 9/2026.
Những con số này cho thấy lĩnh vực token hóa đang thu hút sự chú ý lớn hơn từ thị trường. Tuy nhiên, cần phân biệt giữa tổng tài sản được quản lí và khối lượng giao dịch. Tài sản quản lí phản ánh quy mô tài sản mà nền tảng quản lí hoặc hỗ trợ, trong khi khối lượng giao dịch cho biết giá trị mua bán diễn ra trong một khoảng thời gian. Hai chỉ số này không đồng nghĩa với doanh thu hay lợi nhuận của doanh nghiệp.
Về triển vọng kinh doanh, công ty nghiên cứu và dịch vụ tài chính StoneX đã nâng giá mục tiêu cổ phiếu SECZ thêm 50%, lên 18 USD. StoneX đồng thời dự báo doanh thu của Securitize có thể tiến gần 200 triệu USD vào năm 2028. Triển vọng này được hỗ trợ bởi khả năng hình thành các nguồn thu mới từ phí giao dịch và phí dịch vụ liên quan đến sản phẩm token hóa.
Dù vậy, những dự báo trên vẫn cần được kiểm chứng qua kết quả kinh doanh thực tế. Đối với nhà đầu tư theo dõi SECZ, các dấu hiệu quan trọng trong thời gian tới gồm khả năng mở rộng danh mục từ 12 lên 75 cổ phiếu, tiến độ triển khai NYSE Digital ATS và những địa điểm giao dịch khác, cũng như việc phí giao dịch và phí dịch vụ có thực sự đóng góp đáng kể vào doanh thu được công bố hay không.
Một yếu tố khác có thể quyết định triển vọng dài hạn là tuân thủ pháp lí. Securitize cho biết định hướng của công ty là phát triển cổ phiếu token hóa được quản lí theo quy định, trong đó quyền cổ đông được bảo toàn, thay vì tạo ra những sản phẩm chỉ mô phỏng biến động giá cổ phiếu nhưng không có cơ sở pháp lí rõ ràng.
Sự phân biệt này rất quan trọng. Một token chỉ phản ánh giá cổ phiếu không nhất thiết mang lại cho người nắm giữ quyền sở hữu, quyền biểu quyết hay quyền nhận cổ tức như cổ đông thực sự. Nếu quyền lợi không được xác định rõ, nhà đầu tư có thể phải đối mặt với rủi ro khi xảy ra tranh chấp hoặc khi tổ chức phát hành gặp vấn đề.
Vì vậy, cuộc đua cổ phiếu token hóa không chỉ là cuộc đua về tốc độ giao dịch hay số lượng tài sản được đưa lên blockchain. Khả năng kết nối với thị trường vốn truyền thống, bảo đảm quyền sở hữu và xây dựng mô hình doanh thu bền vững mới là những yếu tố quyết định. Với Securitize, lời hứa về thanh khoản và nhà đầu tư toàn cầu đang mở ra cơ hội lớn, nhưng khả năng biến lời hứa đó thành kết quả kinh doanh cụ thể vẫn là phép thử quan trọng trong những năm tới.