Chứng khoán lấp khoảng trống tăng giá nhưng chưa ‘lấp’ hy vọng?

Lấp gap gần 20 điểm

Phiên quay đầu lấp khoảng trống tăng giá (gap) của VN-Index là một diễn biến quen thuộc khi chỉ số có một phiên tăng sốc trước đó, đặc biệt khi phiên tăng đó vượt các ngưỡng kháng cự mạnh là 1.700 điểm và ngưỡng kháng cự mạnh hơn tại 1.750 điểm. Đó là một phiên tăng “bốc đầu”, có thể chưa phản ánh đúng nội lực trên thị trường tại thời điểm này khi cuộc xung đột tại Trung Đông mới tạm lắng xuống chứ chưa chính thức kết thúc.

Hay nói đúng hơn, những phiên tăng quá hưng phấn khi thị trường đón nhận nhiều tin tích cực được phát hành, cũng phần nào dễ dẫn tới sự tăng điểm “bốc đồng”. Chính vì thế, sau một đêm bình tĩnh lại, tâm lý thị trường sẽ có phần trở nên thận trọng hơn, và việc chốt lời ở mức giá cao được ưu tiên thay cho việc mua vào hoặc mua đuổi giá cao.

Chính sự chốt lời đó đã khiến chỉ số VN-Index quay đầu từ rất sớm sau khi sàn HoSE mở cửa, và dần dần giảm sâu, tới mức đỉnh điểm vào gần cuối phiên chiều. VN-Index chỉ thu hẹp biên độ giảm được một chút trong phiên ATC.

Phiên lấp gap với việc giảm gần 20 điểm của VN-Index ngày 9.4 đã đẩy chỉ số lùi về dưới ngưỡng 1.750 điểm. Như vậy là chỉ sau đúng một ngày, ngưỡng này một lần nữa trở thành kháng cự “khó nhằn” thách thức phiên giao dịch cuối tuần ngày mai 10.4. Phiên ngày mai nếu VN-Index thêm một lần chinh phục thành công ngưỡng kháng cự 1.750 với khoảng cách điểm lớn (hiện VN-Index đang ở mức 1.736,68 điểm), có thể hy vọng nhịp tăng sẽ tiếp diễn trong tuần tới.

Chỉ số có thể lùi lại kiểm định cả vùng 1.700-1.710 điểm?

Phiên giảm điểm lấp gap khá mạnh (-1,13%) nhưng thị trường không cho thấy một sự hoảng loạn hay quá lo lắng. Bằng chứng, thanh khoản trên sàn HoSE phiên hôm nay giảm hơn 17% so với phiên hôm trước 8.4, giá trị giao dịch từ mức hơn 34.920 tỉ đồng giảm xuống còn hơn 28.900 tỉ đồng. Khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 2.500 tỉ đồng trên sàn HoSE, nối dài mạch rút vốn khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên như đã đề cập ở những bài viết trước, sự bán ròng của khối ngoại đã bị “nhờn thuốc”, và không còn tác động nhiều đến tâm lý chung trên thị trường.

Diễn biến thị trường trong phiên cũng không cho thấy sự bán tháo. Thị trường mất điểm chủ yếu do nhóm cổ phiếu họ Vin gồm VIC, VHM và VPL. Bộ 3 này đã đóng góp vào số điểm giảm của VN-Index hơn 12 điểm trong tổng số hơn 19 điểm giảm trên sàn HoSE. Cùng với đó, giá của nhóm cổ phiếu dầu khí tiếp tục hạ nhiệt và một vài cổ phiếu nhóm ngành bán lẻ như FRT, MWG cũng giảm điểm khá mạnh.

Dường như đang có một kiểu “quán tính” trong những phiên giảm như thế: Trong phiên sáng, không ít cổ phiếu mang sắc xanh tăng điểm, nhưng về phiên chiều đã chuyển sang giảm điểm, và biên độ giảm ngày càng rộng. Nguyên nhân được chỉ ra là, thị trường càng giảm điểm thì tâm lý nhiều nhà đầu tư có xu hướng càng bán ra chốt lời, đẩy giá cổ phiếu lùi xuống nhiều hơn.

Điều may mắn là, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu họ Vin thì mức giảm điểm của thị trường chỉ còn hơn 7 điểm. Thị trường không xảy ra bán tháo, và cũng có không ít cổ phiếu thu hẹp biên độ giảm giá khi kết phiên.

Nếu phiên ngày mai 10.4 thị trường tiếp tục xảy ra làn sóng chốt lời, VN-Index sẽ tiếp tục bị thách thức và hoàn toàn có khả năng lùi về khu vực 1.700-1.710 điểm vốn là vùng kháng cự trước đây mà phiên giao dịch 8.4 VN-Index đã vượt qua được.

Cứ thị trường tăng – chốt lời, thị trường rung lắc giảm sâu – mua nhỏ từng phần

Những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu mua vào ở vùng giá thấp từ những phiên trước hiện vẫn đang có được lợi thế về tâm lý và mặt bằng giá. Chiến thuật đối với nhóm nhà đầu tư này không quá phức tạp: Thị trường tăng cứ bán ra chốt lời đồng thời cơ cấu lại danh mục theo hướng hiệu quả hơn. Thị trường rung lắc mạnh thì chọn lọc cổ phiếu mua nhỏ từng phần nhằm tích lũy với mức giá bình quân thấp có thể giúp hạn chế rủi ro.

Khả năng thị trường giảm sâu về các mức đáy đã thiết lập từ 2-3 tuần trước được cho là rất thấp. Các dự báo không thể hiện sự bi quan. Theo nhận định của Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, lực bán ra không mạnh. Vùng 1.726-1.730 điểm đang hỗ trợ cho chỉ số. Nhìn chung, VN-Index vẫn đang củng cố đà tăng hướng tới vùng 1.760-1.775 điểm. Nhà đầu tư được khuyên nên quan sát phản ứng giá tại khu vực trên vì khả năng rung lắc sẽ diễn ra tại đây. Chiến lược ngắn hạn được khuyến nghị là chốt lời các vị thế sẵn có ở nhịp tăng và hạn chế mua đuổi.