Cổ phiếu ở vùng giá chưa hấp dẫn, VN-Index có thể đảo chiều?

Cổ phiếu Vingroup là chỗ dựa

Thị trường không tránh khỏi rung lắc là chuyện thường thấy trong những phiên gần đây. Kết phiên, chỉ số chứng khoán VN-Index tăng gần 9 điểm. Tuy nhiên, đây là một phiên tăng “xanh vỏ đỏ lòng” với số mã giảm giá (171 mã) nhiều hơn số mã tăng giá (137 mã). Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 là tác nhân chính “đè” thị trường khi có tới 21 mã giảm giá và chỉ có 7 mã tăng giá.

Nhóm cổ phiếu họ Vingroup tuy nằm trong nhóm cổ phiếu VN30 nhưng lại ngược dòng với chính nhóm này. Mã VIC tăng giá 5,5%, mã VHM tăng giá 1,5%. Chỉ riêng mã VIC đã đóng góp tới 14,05 điểm tăng cho chỉ số VN-Index. Trong khi đó, chỉ số chung chỉ tăng gần 9 điểm, suy ra thị trường có thể giảm hơn 5 điểm nếu loại trừ cổ phiếu VIC, và sẽ giảm khoảng 7 điểm nếu loại trừ cả mã cổ phiếu VHM.

Không phải đến phiên hôm nay mà trong những tháng qua, rất nhiều phiên cổ phiếu Vin đã cho thấy vai trọ trụ đỡ thị trường. Tuy nhiên, việc trụ đỡ lẻ loi này thường không bền vững. Đến một lúc nào đó nhóm cổ phiếu họ Vin hết động lực tăng điểm, trụ đỡ cho VN-Index gãy hoàn toàn, thị trường có thể rơi vào những phiên giảm sâu.

VN-Index lình xình, thanh khoản ngày càng suy yếu

Thanh khoản trên sàn HoSE phiên ngày 13.4 đạt mức hơn 22.530 tỉ đồng, thấp hơn mức bình quân 20 phiên gần đây. Tín hiệu này cho thấy, thị trường thiên hướng về diễn biến lình xình hơn là mang biến số đột phá tăng tốc.

Sau phiên tăng “dựng đứng” ngày 8.4 với giá trị giao dịch gần 35.000 tỉ đồng trên sàn HoSE, thanh khoản đang dần đi xuống một cách đều đặn. Mức thanh khoản hơn 22.530 tỉ đồng đang là mức thấp nhất tính từ thời điểm chỉ số VN-Index tăng kỷ lục hơn 79 điểm đến nay. Như vậy, trong vòng 4 phiên giao dịch trở lại đây, thanh khoản trên sàn HoSE đã giảm đều, vì thế khó mà hỗ trợ cho đà hồi phục tiếp diễn của chỉ số VN-Index.

Một diễn biến khác, khối ngoại và tự doanh từ chỗ mua ròng khá mạnh trong phiên giao dịch cuối tuần trước, đã quay ngoắt ra bán ròng trở lại trong phiên đầu tuần hôm nay. Dù mức bán ròng không lớn nhưng cho thấy, cả 2 khối này đều đang rất cẩn trọng, và đề phòng với các diễn biến trên thị trường.

Trong bối cảnh thị trường như vậy, Công ty chứng khoán VikkiBankS cho rằng tâm lý nhà đầu tư đang có phần thận trọng hơn trước các yếu tố tin tức chính trị. Áp lực điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện khi dòng tiền có dấu hiệu chững lại. Nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro và lựa chọn các cổ phiếu có nền tảng tốt để chuẩn bị cho nhịp bứt phá tiếp theo.

Mua vào hay bán ra?

Như chúng tôi đã đề cập ở những bài trước, trong 3 tuần trở lại đây, chỉ số VN-Index có những chuỗi giảm liên tiếp 3 phiên nhưng lại hầu như không có chuỗi tăng nào kéo dài quá 2 phiên liên tiếp. Phiên giao dịch hôm nay đánh dấu VN-Index đã có phiên thứ hai tăng điểm liên tục, và tăng trong yếu ớt. Cùng với đó, mức tăng gần 9 điểm cũng chỉ mới thiết lập được “vùng đệm” chống rung lắc mỏng manh chứ chưa tạo ra được vùng an toàn để bảo vệ ngưỡng 1.750 điểm mà chỉ số vừa vượt qua.

Cách biệt tăng gần 9 điểm so với ngưỡng 1.750 điểm chỉ cần một phiên rung lắc ở mức độ vừa phải cũng có thể vùi chỉ số chứng khoán VN-Index lùi trở lại dưới ngưỡng điểm trên.

Khả năng chỉ số tiếp tục đi ngang nhưng trong các nhịp rung lắc, nhiều cổ phiếu có mức giảm sâu và đó là một phần cơ hội nhà đầu tư có thể nắm bắt. Thị trường vẫn chưa ổn định. Việc mua vào ngay cả ở những thời điểm rung lắc cũng chưa thực sự yên tâm vì chỉ số có thể đảo chiều trong một vài phiên tới với mức điểm giảm sâu.

Theo Công ty chứng khoán SHS, giá cổ phiếu trên thị trường thời điểm hiện tại không có quá nhiều cơ hội đầu tư tăng trưởng tốt, và cũng không phải là vùng quá hấp dẫn của thị trường. Do đó, nhà đầu tư có thể xem xét các cơ hội gia tăng tỷ trọng nhưng chỉ nên xem xét mua ở vùng giá hỗ trợ thấp khi thị trường điều chỉnh.

Công ty chứng khoán Vietcombank khuyến nghị nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp rung lắc kỹ thuật trong phiên để giải ngân thêm vào các mã cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững chắc, đã xác lập cấu trúc tăng giá khỏe hơn thị trường chung và đang thu hút dòng tiền mua chủ động.

Tuy nhiên như chúng tôi đã đề cập ở trên, việc mua tại các nhịp rung lắc trong phiên ở thời điểm này cũng đang tiềm ẩn rủi ro. Nếu xuống tiền, nhà đầu tư chỉ nên mua với tỷ trọng nhỏ, vừa thăm dò vừa mua gom dần thay vì mua một lúc ồ ạt trong các nhịp điều chỉnh trong phiên..