Giá cổ phiếu tăng hơn 270%, Dragon Capital Việt Nam nói ‘không gây ảnh hưởng’
Chỉ với 8 phiên giao dịch, cổ phiếu DCV của Dragon Capital Việt Nam đã tăng giá lên gấp gần 4 lần, từ mức 68.000 đồng lên mức 252.600 đồng.
Đó là tính trong 8 phiên giao dịch từ ngày 19.1 đến ngày 28.1.2026.
Một cách chính xác, mã cổ phiếu DCV của Dragon Capital Việt Nam đã trải qua 8 phiên tăng giá kịch biên độ trên sàn UpCom (biên độ tăng/giảm tối đa 15%, trong đó riêng phiên chào sàn tăng 27.200 đồng). Tính ra, mã cổ phiếu này đã tăng gái hơn 270% trong 8 phiên.
Diễn biến tăng giá dựng đứng của DCV ngay lập tức bị dư luận nhà đầu tư đặt vấn đề, nghi ngờ rằng đó là một cuộc thổi giá trong phạm vi hẹp của một số nhà đầu tư khi tỉ lệ cổ phiếu free-float của mã này quá thấp, cơ cấu nhà đầu tư cô đặc, khiến cho việc làm giá cổ phiếu trên thị trường trở nên dễ dàng.
Trên thực tế, từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam hình thành với sàn HoSE, không ít mã cổ phiếu từng được thổi giá dựng đứng tương tự như vậy, với lượng cổ phiếu khớp lệnh cực thấp, thường chỉ vài trăm cổ phiếu.
Trước dư luận nghi ngờ, và theo quy định khi có từ 5 phiên tăng trần trở lên, phía doanh nghiệp niêm yết phải có giải trình với sở giao dịch chứng khoán.
Theo đó, Dragon Capital Việt Nam đã có văn bản gửi đến Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội – HNX.
Doanh nghiệp quản lý quỹ đầu tư này cho biết, hiện tại các hoạt động quản lý quý và vận hành của công ty vẫn đang diễn ra bình thường, ổn định và không có biến động bất thường nào ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Việc giá cổ phiếu DCV tăng trần 5 phiên giao dịch liên tiếp trong thời gian vừa qua là diễn biến khách quan theo quan hệ cung - cầu của thị trường chứng khoán.
Công ty không thực hiện bất kỳ sự kiện doanh nghiệp (corporate actions) hay hoạt động khác để gây ảnh hưởng đến giá giao dịch cổ phiếu trên thị trường. Dragon Capital Việt Nam cam kết tuân thủ đầy đủ các quy định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán, đồng thời chịu hoàn toàn trách nhiệm trước pháp luật về tính chính xác và trung thực của các thông tin đã công bố.
Có thể thấy rằng, việc tăng giá của mã cổ phiếu DCV diễn ra khá dễ dàng. Cứ ngay từ đầu phiên, một khối lượng cực nhỏ cổ phiếu được khớp với mức giá trần, và cứ thế duy trì mức giá kịch biên độ đến cuối phiên.
Đành rằng việc tăng giá là xuất phát từ giao dịch theo quan hệ cung – cầu, song với kiểu “quan hệ cung – cầu” như thế chẳng khác nào có sự bắt tay ngầm để cùng nâng giá, làm méo mó giá cổ phiếu này trên thị trường đại chúng.
Trên thực tế, diễn biến giá cổ phiếu DCV tăng dựng đứng trên sàn UpCom trái ngược với thông tin về kết quả kinh doanh năm 2025 của Dragon Capital Việt Nam.
Theo báo cáo tài chính của doanh nghiệp này, doanh thu cả năm của DCV đạt hơn 1.075 tỉ đồng, chỉ tăng hơn 1% so với năm 2024. Mảng lớn nhất của DCV là doanh thu hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán, chiếm tới gần 65%, nhưng lại sụt giảm hơn 7% so với năm trước đó. Xếp sau là mảng quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và công ty đầu tư chứng khoán, chiếm gần một phần ba tổng doanh thu, tăng 19% so với cùng kỳ.
Về lãi, DCV có khoản lợi nhuận sau thuế gần 117 tỉ đồng, giảm tới hơn 50% so với năm 2024. Được biết, đây là mức lợi nhuận thấp nhất của DCV kể từ năm 2021. Từ đó, DCV chỉ hoàn thành khoảng 92,5% chỉ tiêu doanh thu và cũng chỉ đạt được gần 50% lợi nhuận so với kế hoạch đã đề ra.
Dragon Capital chuyên quản lý quỹ nội địa tại Việt Nam, kinh doanh chính trong lĩnh vực quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và quản lý doanh mục đầu tư. DCV cũng triển khai nhiều sản phẩm chứng chỉ quỹ và đầu tư vào lĩnh vực tư nhân, tham gia vào quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước. Tính đến hết năm 2025, Dragon Capital đang tư vấn và quản lý khối tài sản khoảng 140.000 tỉ đồng (5,4 tỉ USD).
Về cơ cấu sở hữu, Dragon Capital Markets (Europe) Limited hiện nắm giữ 48% vốn điều lệ tại DCV, Dragon Capital Management (HK) Limited nắm 39,95%, số cổ phần còn lại do các cá nhân và tổ chức khác nắm giữ. Tuy nhiên, tỉ lệ sở hữu của nhóm cổ đông cá nhân hiện cũng chỉ ở mức 7,24% vốn điều lệ tại DCV.
Với diễn biến giao dịch như hiện tại, cổ phiếu DCV không phải là “sân chơi” dành cho các nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ. Bởi các “lái giá” của mã cổ phiếu này chưa biết sẽ còn thổi mức giá ảo đến đâu và bao giờ thì “bong bóng giá” của DCV sẽ bị “xì hơi”.