Google Cloud tăng trưởng kỉ lục, CEO Alphabet bị chất vấn vì Gemini 3.5 Pro chậm ra mắt

Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng khi công ty mẹ Google tiếp tục trì hoãn mô hình AI chủ lực Gemini 3.5 Pro và nâng thêm 15 tỉ USD kế hoạch chi tiêu vốn cho năm 2026.

Bà Anat Ashkenazi, Giám đốc tài chính Alphabet, cho biết trong cuộc họp với các nhà phân tích rằng công ty hiện dự kiến chi 195 - 205 tỉ USD cho cơ sở hạ tầng và trang thiết bị trong năm 2026. Trước đó, Alphabet, chỉ dự kiến chi 180 - 190 tỉ USD.

Sau thông tin này, cổ phiếu Alphabet giảm khoảng 3% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Ban đầu cổ phiếu biến động nhẹ, nhưng giảm rõ rệt sau khi Anat Ashkenazi công bố kế hoạch tăng chi tiêu của Alphabet.

"Chúng tôi đã mở rộng năng lực hạ tầng rất đáng kể trong ba năm qua, nhưng nhu cầu vẫn tăng nhanh hơn tốc độ đầu tư", Anat Ashkenazi giải thích. Bà cũng cho biết việc triển khai hạ tầng diễn ra nhanh hơn dự kiến là một trong những nguyên nhân khiến Alphabet quyết định nâng kế hoạch chi tiêu.

Google Cloud tăng trưởng kỉ lục nhờ AI

Trong quý II/2026, doanh thu của Google Cloud tăng 82%, đạt 24,8 tỉ USD, nhờ nhu cầu rất lớn từ các doanh nghiệp trên toàn cầu đang triển khai AI. Mức tăng này vượt xa dự báo trung bình của các nhà phân tích là 64%.

Doanh thu quảng cáo của Alphabet đạt 81,6 tỉ USD trong quý này, nhỉnh hơn dự báo 81,1 tỉ USD.

Tổng doanh thu quý II/2026 của Alphabet đạt 119,8 tỉ USD, cao hơn mức kì vọng từ thị trường là 116,9 tỉ USD.

Tuy nhiên, lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) của Alphabet trong quý này chỉ đạt 2,85 USD, thấp hơn đôi chút so với dự báo 2,89 USD của Phố Wall.

Đáng chú ý, Alphabet lần đầu tiên trong lịch sử ghi nhận dòng tiền tự do âm, với mức âm 5,9 tỉ USD trong quý II/2026.

Thomas Monteiro, chuyên gia phân tích cấp cao tại trang dữ liệu tài chính quốc tế Investing.com, nhận định: "Sau một quý dòng tiền âm, việc Alphabet tiếp tục nâng mạnh chi tiêu vốn không phải tín hiệu khiến thị trường yên tâm. Những công ty từng tạo ra dòng tiền mạnh nhất giờ đây lại chi nhiều hơn số tiền họ kiếm được. Điều đó vẫn có thể được chấp nhận nếu doanh thu tiếp tục tăng mạnh, nhưng khi chi phí vốn ngày càng cao, Alphabet sẽ có ít dư địa hơn để mắc sai lầm qua từng quý".

Gemini 3.5 Pro chậm ra mắt làm giảm bớt sự hưng phấn

Dù Google Cloud đang giúp Alphabet hưởng lợi lớn từ làn sóng AI, mảng AI cốt lõi của công ty lại gặp nhiều nghi ngại trong năm nay. Lý do vì Google trì hoãn việc ra mắt mô hình chủ lực Gemini 3.5 Pro, vốn dự kiến phát hành vào tháng 6.

Việc này khiến Google bị đánh giá là đang tụt lại trong thị trường công cụ lập trình AI, khi Anthropic và OpenAI liên tục tung ra các bản nâng cấp hướng đến khách hàng doanh nghiệp, còn các mô hình trọng số mở của Trung Quốc cũng ngày càng được đón nhận.

Trong phần hỏi đáp của buổi Alphabet công bố kết quả kinh doanh quý II/2026, nhiều nhà phân tích đã chất vấn Giám đốc điều hành Sundar Pichai về khả năng Google có còn theo kịp các đối thủ trong cuộc đua phát triển mô hình AI tiên tiến hay không.

Sundar Pichai trả lời: "Ở nhiều khía cạnh, chúng tôi vẫn đang nằm trong nhóm dẫn đầu. Tuy nhiên, cũng có những lĩnh vực mà chúng tôi thừa nhận cần cải thiện, chẳng hạn viết mã và các tác tử AI hỗ trợ lập trình".

Ông cho biết Google vẫn đang thử nghiệm Gemini 3.5 Pro, đồng thời đã bắt đầu huấn luyện Gemini 4, và dành lượng lớn năng lực tính toán cùng nguồn lực nghiên cứu cho dự án này nhằm duy trì khả năng cạnh tranh.

"Chúng tôi hoàn toàn cam kết và rất tự tin sẽ tiếp tục nằm trong nhóm dẫn đầu ở thế hệ mô hình AI tiếp theo", Giám đốc điều hành Alphabet và Google nhấn mạnh.

Google bắt đầu bán TPU

Trong quý II, Google cũng cho biết lần đầu tiên ghi nhận doanh thu từ việc bán trực tiếp các TPU, chip AI cạnh tranh với GPU (bộ xử lý đồ họa) Nvidia.

Tuy nhiên, bà Anat Ashkenazi lưu ý rằng phần lớn doanh thu từ các hợp đồng kinh doanh liên quan đến TPU sẽ chỉ được ghi nhận từ năm sau.

Không giống CPU hay GPU là chip đa dụng, TPU được Google phát triển gần như chỉ để chạy các tác vụ AI nên có thể đạt hiệu năng cao hơn và tiêu thụ ít điện năng hơn trong nhiều trường hợp.

Chi tiêu cho AI của các hãng công nghệ lớn có thể vượt 1.000 tỉ USD vào năm 2027

Là nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn thứ ba thế giới, sau Amazon Web Services và Microsoft Azure, Google Cloud đang hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng của các doanh nghiệp muốn thuê hạ tầng để phát triển, huấn luyện và vận hành các mô hình AI. Xu hướng này cũng giúp Google kí được nhiều hợp đồng lớn, trong đó có Anthropic.

Các hãng công nghệ lớn được dự báo sẽ chi hơn 700 tỉ USD cho AI trong năm 2026. Ngân hàng Morgan Stanley thậm chí ước tính con số này có thể vượt 1.000 tỉ USD trong năm 2027.

Bà Anat Ashkenazi cũng tái khẳng định Alphabet sẽ tiếp tục tăng mạnh chi tiêu vốn trong 2027.

Từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu Alphabet vẫn là một trong những mã tăng tốt nhất trong nhóm Magnificent Seven, với mức tăng hơn 9% tính đến trước khi công bố kết quả kinh doanh quý II.

Song tính từ cuối tháng 4, cổ phiếu Alphabet đã giảm khoảng 9% do những lo ngại xoay quanh việc Gemini 3.5 Pro chậm ra mắt, một số lãnh đạo cấp cao rời công ty và áp lực từ các cơ quan quản lý.

Nhóm Magnificent Seven gồm Microsoft, Nvidia, Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms và Tesla. Đây là 7 doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn nhất tới các chỉ số chứng khoán Mỹ trong nhiều năm qua. Mỗi khi nhóm này tăng giá, cả chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite thường cùng đi lên. Vì vậy, khi cả 7 cổ phiếu này đồng loạt lao dốc, tác động tới toàn bộ thị trường gần như là điều không thể tránh khỏi.