Google mua dịch vụ 30 tỉ USD từ SpaceX: Mũi tên trúng nhiều đích

Google hưởng lợi thế nào từ IPO bom tấn của SpaceX?

Năm 2015, Google đầu tư khoảng 900 triệu USD vào SpaceX và khi đó được cho là nắm khoảng 7,4 - 7,5% cổ phần công ty.

Sau nhiều vòng gọi vốn liên tiếp của SpaceX, tỷ lệ này dần bị pha loãng xuống còn 6,11% vào cuối năm 2025, theo hồ sơ pháp lý tại bang Alaska (Mỹ).

Đến tháng 2/2026, SpaceX hoàn tất thương vụ sáp nhập với xAI - công ty khởi nghiệp AI của Elon Musk. Giao dịch này có thể khiến tỷ lệ sở hữu SpaceX của Google bị pha loãng xuống còn khoảng 5%.

Do SpaceX chưa công bố bảng vốn hóa cập nhật trước đợt IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) vào tuần tới, nên chưa có số liệu chính thức mới hơn.

Theo hãng tin Reuters, SpaceX dự kiến định giá IPO vào ngày 11/6 và bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 12/6 dưới mã SPCX.

Nếu SpaceX IPO ở mức định giá khoảng 1.750 tỉ USD như hồ sơ hiện nay, phần sở hữu 6,11% của Google sẽ có giá trị thị trường khoảng 107 tỉ USD. Ngay cả trong kịch bản tỷ lệ sở hữu của Google đã giảm xuống còn 5% sau thương vụ SpaceX sáp nhập với xAI, giá trị khoản đầu tư này vẫn đạt khoảng 87,5 tỉ USD.

Như vậy, sau hơn một thập niên, giá trị khoản đầu tư của Google vào SpaceX có thể tăng gần 100 lần so với số vốn ban đầu trong kịch bản thận trọng và gần 119 lần với kịch bản lạc quan hơn.

Đó cũng là lý do khiến hợp đồng Google thuê năng lực tính toán của SpaceX trị giá hơn 30 tỉ USD gần đây trở nên đặc biệt. Cụ thể hơn, Google sẽ trả cho SpaceX 920 triệu USD mỗi tháng từ tháng 10/2026 đến tháng 6/2029 để thuê khoảng 110.000 GPU (bộ xử lý đồ họa) Nvidia, cùng với CPU (bộ xử lý trung tâm), bộ nhớ và các thành phần hạ tầng liên quan khác.

Vào tháng 4/2026, khi được hỏi về các khoản đầu tư bên ngoài của Alphabet, Giám đốc điều hành Sundar Pichai nói làn sóng AI đang mở ra nhiều cơ hội để công ty mẹ Google triển khai vốn vào các hãng công nghệ tiềm năng. Ông trích dẫn các khoản đầu tư vào SpaceX và Anthropic làm ví dụ cho chiến lược này.

"Với sự chuyển dịch sang AI, có nhiều cơ hội hơn để chúng tôi triển khai vốn một cách hiệu quả", Sundar Pichai nhấn mạnh.

Cuối tháng 4, Anthropic cho biết Google đã cam kết đầu tư ngay 10 tỉ USD hỗ trợ công ty AI này mở rộng lớn năng lực tính toán. Google sẽ đầu tư thêm 30 tỉ USD nếu Anthropic đạt được các mục tiêu hiệu suất.

Đầu tháng 5, trang The Information đưa tin Anthropic cam kết chi tới 200 tỉ USD cho dịch vụ điện toán đám mây Google Cloud trong vòng 5 năm tới.

Google thuê năng lực tính toán của SpaceX: Thương vụ đôi bên cùng có lợi?

Hợp đồng với Google không chỉ mang lại thêm doanh thu lớn cho SpaceX, mà còn giúp công ty chứng minh với nhà đầu tư rằng hạ tầng AI đang trở thành một mảng kinh doanh lớn và có khả năng tăng trưởng mạnh trong tương lai.

Đó là yếu tố rất quan trọng khi SpaceX chuẩn bị IPO. Doanh thu AI càng lớn và càng ổn định, nhà đầu tư càng có cơ sở để chấp nhận mức định giá cao hơn cho SpaceX.

Với Google, điều này cũng mang lại một lợi ích gián tiếp. Khi giá trị của SpaceX tăng lên, giá trị khoản cổ phần mà Google đang nắm giữ cũng tăng theo.

Nói cách khác, Google có thêm năng lực tính toán để mở rộng Gemini và các dịch vụ AI doanh nghiệp, trong khi SpaceX có thêm hàng chục tỉ USD doanh thu hợp đồng và một câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn hơn trước IPO. Đây là lý do giới phân tích xem đây là một thương vụ đôi bên cùng có lợi.

Song sẽ không chính xác nếu cho rằng Google ký hợp đồng này chỉ để làm tăng giá trị khoản đầu tư của mình.

Nếu không thực sự cần năng lực tính toán, Google sẽ không bỏ ra hơn 30 tỉ USD chỉ để hỗ trợ một công ty mà mình sở hữu vài phần trăm cổ phần. Lợi ích lớn nhất mà Google nhận được vẫn là khả năng tiếp cận thêm khoảng 110.000 GPU Nvidia trong thời gian ngắn để phục vụ tham vọng AI và cạnh tranh với các đối thủ lớn trên thị trường như OpenAI, Anthropic.

Do đó, không nên nhìn thương vụ này như việc Google "trả tiền cho chính mình". Đây là một thỏa thuận mà cả Google và SpaceX đều nhận được những lợi ích quan trọng cho chiến lược phát triển của mình.

Elon Musk và Sundar Pichai có chung tầm nhìn về trung tâm dữ liệu trong không gian

Đầu tháng 11/2025, Sundar Pichai công bố sáng kiến nghiên cứu mang tên Project Suncatcher, với mục tiêu dài hạn là đưa năng lực tính toán AI sử dụng TPU lên quỹ đạo và khai thác năng lượng mặt trời trong không gian, theo trang Insider.

TPU là chip AI do Google tự thiết kế để huấn luyện và vận hành các mô hình AI quy mô lớn.

Cuối tháng 11/2025, trong một podcast của Google, Sundar Pichai tiếp tục nói về dự án này và thừa nhận ý tưởng nghe có vẻ "điên rồ" ở thời điểm hiện tại, nhưng có thể trở nên hợp lý khi nhu cầu tính toán AI tiếp tục tăng mạnh.

Đến tháng 5/2026, Google xác nhận đang thảo luận với SpaceX về khả năng phát triển các trung tâm dữ liệu AI trong không gian.

Elon Musk từ lâu đã theo đuổi mục tiêu trung tâm dữ liệu trong không gian chạy bằng năng lượng mặt trời. Khi có người nhắc lại rằng Sundar Pichai cũng bắt đầu nói về ý tưởng này, Giám đốc điều hành SpaceX trả lời ngắn gọn: "Đúng vậy”.