Kỳ lân công nghệ MoMo đang nắm giữ ‘nút kích hoạt’ lợi nhuận, nhiều nhà đầu tư nội sẽ trở thành triệu phú USD?
Không chỉ là một phương tiện thanh toán khá phổ biến đối với các khoản chi nhỏ lẻ trên thị trường, MoMo còn đang nắm giữ “nút kích hoạt” lợi nhuận đối với nhiều cổ đông trong và ngoài nước.
Định giá hơn 2 tỉ USD và “rục rịch” bán 50% cổ phần
Trang DealStreetAsia mới đây cho biết quỹ đầu tư Blackstone của Mỹ và tập đoàn tài chính Nhật Bản MUFG nằm trong số 5 nhà đầu tư đang xem xét tham gia mua khoảng 50% cổ phần tại ví điện tử MoMo thuộc Công ty CP Dịch vụ Di động trực tuyến (M-Service). Thông tin này lại một lần nữa khơi dậy sự quan tâm, tò mò về kỳ lân công nghệ MoMo. Thương vụ này vẫn đang trong diễn tiến và chưa có kết quả cụ thể. Tuy nhiên, việc bán vốn lên đến 50% cổ phần là một tỉ lệ lớn đối với một star-up công nghệ đang được định giá hơn 2 tỉ USD sau vòng gọi vốn năm 2021.
Thông tin đang được quan tâm là việc bán vốn này sẽ theo hướng phát hành cổ phần mới hay chỉ mua lại cổ phần hiện có. Nếu phát hành cổ phần mới, khả năng định giá của MoMo sẽ tiếp tục được nâng lên khi có thêm nhà đầu tư rót vốn. Còn nếu thương vụ diễn ra theo hướng sang nhượng lại cổ phần hiện đang nắm giữ, thông tin được quan tâm là ai sẽ bán lại, đặc biệt là có những nhà đầu tư trong nước nào sẽ sang tay lại cổ phần cho nhà đầu tư mới, và những cái tên mua lại là ai.
Được biết, Blackstone của Mỹ và MUFG của Nhật Bản là 2 quỹ đầu tư tài chính lớn trên thế giới, việc mua lại cổ phần thường thiên về hướng nắm giữ tài sản tài chính.
MoMo từ khi ra đời đến nay đã trải qua ít nhất 5 vòng gọi vốn từ serie A đến serie E, và mức định giá tăng dần đến mức hơn 2 tỉ USD tại thời điểm 2021. Nếu tính từ vòng gọi vốn đầu tiên serie A với khoản đầu tư 5,75 triệu USD từ ngân hàng Goldman Sachs năm 2013, đến nay đã hơn 10 năm. Đây là khoảng thời gian các quỹ/nhà đầu tư có thể tính toán, cân nhắc thoái vốn để hiện thực hóa lợi nhuận theo thông lệ “người cũ đi, người mới đến” hay “cũ người mới ta”.
Có một “nút kích hoạt” lợi nhuận mang tên MoMo
Trong khi thông tin về các vòng gọi vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài vào MoMo được công khai khá nhiều thì đến nay, phần vốn nắm giữ của các nhà đầu tư trong nước, đặc biệt là của các nhà sáng lập, lại ít được tiết lộ.
Tuy nhiên, có một điều chắc chắn là, MoMo dù đang được điều hành bởi bộ máy người Việt và tại Việt Nam trong đó có những nhà sáng lập ở vị trí chủ chốt (ông Nguyễn Mạnh Tường, đồng sáng lập, giữ chức CEO; ông Nguyễn Bá Diệp, đồng sáng lập, giữ chức Phó chủ tịch), nhưng đa phần cổ phần đang ở trong tay các quỹ đầu tư và tổ chức nước ngoài.
Theo thống kê sơ bộ, hơn 70% cổ phần tại MoMo đang thuộc về các quỹ đầu tư và cổ đông nước ngoài; nhà đầu tư trong nước bao gồm các nhà sáng lập còn đang nắm giữ khoảng hơn 28%. Trong đó, 6% cổ phần tại MoMo đang được nắm giữ bởi Công ty CP chứng khoán Thiên Việt (TVS) – một công ty đại chúng - đã được công bố, chủ sở hữu khoảng 22% cổ phần còn lại còn ít thông tin chi tiết.
Đánh giá về khoản đầu tư của TVS, chuyên viên chứng khoán Vũ Thị Trà Giang của Công ty CP chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, 6% cổ phần tại MoMo được TVS nắm giữ từ rất sớm và như một “tài sản ẩn”. Báo cáo tài chính 2025 của TVS đề cập tới khoản đầu tư này được ghi nhận với giá gốc chỉ khoảng 27,85 tỉ đồng. Tham chiếu từ mức định giá hơn 2 tỉ USD hiện hành của MoMo, giá trị cổ phần của TVS tăng lên ít nhất là 120 triệu USD, tương đương hơn 3.100 tỉ đồng, cao gấp khoảng 112 lần giá gốc đang ghi nhận trên sổ sách.
“Dù đây chỉ là giá trị ước tính theo mức định giá tham chiếu trước đây, chưa phải giá trị giao dịch hiện tại, nhưng nó cho thấy tiềm năng “tài sản ẩn” rất lớn của TVS”, vị chuyên viên nhận định.
MoMo sẽ trở thành “lò sản sinh” triệu phú USD tại Việt Nam?
TVS là nhà đầu tư tổ chức lớn tại MoMo với việc nắm giữ 6% cổ phần, trị giá ước tính hiện tại khoảng 120 triệu USD. Thế nhưng, loại trừ lượng cổ phần TVS nắm giữ, vẫn còn khoảng 22% cổ phần tại MoMo được cho rằng đang do các nhà đầu tư trong nước sở hữu trong đó có các nhà sáng lập.
Trong trường hợp 50% cổ phần tại MoMo được chốt sang tay từ các nhà đầu tư trong và ngoài nước cho các nhà đầu tư mới, đồng nghĩa “nút kích hoạt” lợi nhuận của MoMo cũng sẽ hoạt động và mang đến những khoản tiền lớn cho các nhà đầu tư. Với 22% cổ phần, giá trị ước tính lên đến 440 triệu USD, tương ứng hơn 11.500 tỉ đồng, nhiều cá nhân nắm giữ cổ phần tại MoMo có thể trở thành triệu phú đôla.
Lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam từng chứng kiến sự sản sinh ra nhiều triệu phú đôla sau khi các doanh nghiệp tiến hành IPO hoặc niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán.
Đơn cử điển hình nhất là trường hợp FPT cách đây đúng 20 năm. Sau khi FPT lên sàn HoSE ngày 13/12/2026, khoảng 200 triệu phú USD đã được sinh ra và hầu hết trong số đó chính là các cán bộ tầm trung và cao tại FPT.
Điều thú vị là, một số cá nhân trong các triệu phú USD thời FPT lên sàn (đã rời khỏi FPT từ nhiều năm trước) lại có liên quan tới MoMo. Cụ thể, từ nhiều năm trước, ông Trương Đình Anh – cựu CEO FPT – đã rót vốn vào MoMo. Một trong các “đại đệ tử” của ông Trương Đình Anh là ông Phạm Thành Đức, hiện đang nắm giữ vị trí lãnh đạo cấp cao tại MoMo cùng với 2 ông Nguyễn Mạnh Tường và Nguyễn Bá Diệp.