‘Màn kịch ma mị’ ATC kéo VN-Index tăng điểm tái diễn, cảnh báo 'trả nợ' phiên ngày mai?

Dòng tiền trở lại thận trọng, thanh khoản giảm mạnh

Đầu phiên sáng, chỉ số VN-Index có lúc tăng đến 17 điểm, áp sát mức tăng 1%. Thế nhưng trong suốt thời gian còn lại, áp lực bán rướn đã khiến đà tăng thu hẹp đáng kể. VN-Index có tới 2 thời điểm chuyển sang sắc đỏ ở cả phiên sáng và phiên chiều. Nhìn chung, diễn biến chính của thị trường hôm nay là sự giằng co và kiểm định căng thẳng quanh mốc 1.820 điểm. Chỉ đến phiên ATC, cục diện mới ngã ngũ khi chỉ số được kéo thốc rực rỡ.

Tuy nhiên, đây tiếp tục là một phiên tăng điểm theo kiểu “xanh vỏ đỏ lòng”. Với 187 mã giảm giá áp đảo so với 117 mã tăng, tài khoản của phần lớn nhà đầu tư vẫn sụt giảm bất chấp việc VN-Index tăng hơn 10 điểm. Tâm lý chung cho thấy sự thận trọng đã đẩy lên cao trào khi chỉ số bước sang phiên tăng điểm thứ sáu liên tiếp.

Lực mua cho thấy sự kiệt sức trên diện rộng, đa phần dòng tiền chỉ tranh thủ bán ra chốt lời khi VN-Index chạm mức cao nhất phiên tại 1.838 điểm. Phiên hôm nay, thanh khoản giá trị tiếp tục sụt giảm mạnh hơn 19,5%, rơi xuống mức chỉ còn gần 16.000 tỉ đồng, trong khi khối lượng giao dịch cũng sụt giảm gần 16,5%.

Lực cầu rút lui phần nào do lo ngại bẫy tăng giá (Bull-trap) khi nhìn thấy thị trường chỉ được kéo bởi một mình VIC. Bên mua không thiết tha đuổi giá cao, trong khi bên bán có tâm lý găm hàng chờ đợi. Cùng lúc đó, dòng tiền đầu cơ không nhìn thấy nhiều cơ hội khi thị trường thiếu đi các con sóng ngành rõ rệt nên chọn cách đứng ngoài, khiến không khí giao dịch trở nên ảm đạm.

Tái diễn ‘màn kịch ma mị’ 15 phút ATC dùng VIC kéo chỉ số

Khi độ rộng thị trường chuyển sang tiêu cực với số mã giảm nhiều gấp rưỡi số mã tăng, VN-Index đã mất đi lực đỡ tự nhiên. Thay vào đó, chỉ số gần như phụ thuộc hoàn toàn vào mã VIC. Khi biên độ tăng của VIC thu hẹp hoặc chuyển đỏ, VN-Index ngay lập tức bị kéo giảm theo. Điều đó phản ánh thị trường chưa xuất hiện nhóm ngành dẫn dắt thay thế để nâng đỡ chỉ số khi trụ suy yếu. Ngoài VIC, dòng tiền chủ yếu là rút lui hoặc đứng ngoài quan sát.

“

"Đội lái" tạo lập chọn 15 phút ATC để tránh "đêm dài lắm mộng", kích tăng giá VIC với mật độ lệnh cao và khối lượng lớn nhằm đóng cửa ở một mặt bằng giá mới.

Như vậy, ‘màn kịch ma mị’ 15 phút ATC dùng VIC kéo chỉ số đã tái diễn nhưng hiệu quả kém xa phiên 26/8 trước đó. Thứ nhất, ở phiên trước, hiệu ứng lan truyền từ VIC đã tỏa sang một số mã cổ phiếu khác, tạo nên độ rộng tích cực. Thứ hai, phiên trước chỉ số được kéo lên gần 30 điểm, còn hôm nay chỉ hơn 10 điểm. Thứ ba, dòng tiền phiên trước mạnh mẽ hơn chứ chưa rút lui rõ nét như phiên hôm nay.

Chiêu kéo VIC trong 15 phút ATC cho thấy lực cầu của dòng tiền lớn đã tính toán rất kỹ. Họ không muốn mạo hiểm trong phiên vì sẽ tốn nhiều chi phí vốn hơn để kìm giữ giá VIC ở mức cao và phải “ăn hết” các lệnh kê bán giá cao – một chiến thuật rất khó thành công. Chính vì vậy, “đội lái” tạo lập chọn 15 phút ATC để tránh “đêm dài lắm mộng”, kích tăng giá VIC với mật độ lệnh cao và khối lượng lớn nhằm đóng cửa ở một mặt bằng giá mới.

Việc kích giá VIC tăng 6.000 đồng (tương ứng 2,6%) hoàn toàn không phải là lực cầu tự nhiên của thị trường mà là hành vi chủ đích của tay to nhằm “tô vẽ” điểm số cho VN-Index. Nhưng câu hỏi đặt ra là: Liệu chiêu thức này có thể kéo dài bao lâu nếu các nhà đầu tư nhỏ lẻ nương theo đó để xả hàng ngay trong phiên ATC nhằm được giá cao rồi rút lui chờ nhịp điều chỉnh?

VN-Index đối mặt khả năng “trả nợ ATC”?

Sau phiên “xanh vỏ đỏ lòng” cực đoan như hôm nay, phiên ngày mai ẩn chứa những rủi ro rất lớn. Vấn đề lớn nhất chính là sức bền của VIC: Liệu mã này có thể gánh chỉ số đến bao giờ và lực mua nào đủ sức hấp thụ hết lượng hàng xả ra ở vùng giá cao? Chính vì thế, nguy cơ “trả nợ ATC” cho hai phiên kéo trụ vừa qua là rất cao nếu không có nhóm ngành chủ lực nào xuất hiện để đối trọng.

Một khả năng khác là áp lực bán từ nhóm Midcap/Smallcap có thể lan rộng, tạo hiệu ứng domino ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số chung. Ngày mai 28/8 là phiên giao dịch cuối tuần, thị trường dễ va phải điểm chạm tâm lý điều chỉnh nhằm kết lại chuỗi tăng dài 6 phiên. Theo đó, nhà đầu tư cũng có xu hướng chốt lời mạnh mẽ hơn trước khi bước vào kỳ nghỉ lễ kéo dài tới 5 ngày.

Khi lực cầu có dấu hiệu cạn kiệt cùng thanh khoản sụt giảm sâu, chỉ cần một áp lực bán trung bình xuất hiện, VN-Index cũng có thể quay đầu giảm sâu do phía dưới trống lệnh đối ứng. Việc kéo giá VIC ở phiên ATC rõ ràng là một giải pháp “giữ trận địa giả tạo” chứ khó mang tính bền vững.