VN-Index nguy cơ 'bị đè' về 1.700 điểm, KQKD quý III có cứu nổi thị trường?
Sau 5 phiên giảm liên tiếp, VN-Index đang bước vào tuần giao dịch mới với bài kiểm tra quan trọng tại vùng 1.730 điểm. Hai khả năng đang được đặt ra là chỉ số có thể giữ vững tại vùng 1.730 điểm hoặc tiếp tục bị xuyên thủng và phải lùi về vùng 1.700 điểm.
Nỗi lo cho VN-Index khi lực bán gia tăng
Điểm đáng chú ý nhất trong chuỗi 5 phiên giảm liên tiếp của VN-Index trong tuần giao dịch vừa qua không hẳn là tổng cộng 47,40 điểm bị mất, tương đương 2,66%, mà còn vì thanh khoản tăng mạnh, gần 25% về giá trị và gần 30% về khối lượng giao dịch trong phiên cuối tuần. Thanh khoản này vượt mức bình quân 20 phiên, cho thấy tâm lý lo lắng trên thị trường gia tăng, dẫn đến lực xả hàng mạnh mẽ và quyết liệt hơn.
Điểm đáng chú ý nữa là mức giảm không còn chỉ đến từ một vài cổ phiếu vốn hóa lớn. Áp lực bán đã lan rộng hơn trên bảng điện. Trong phiên ngày 2/10, VN-Index có thời điểm rơi xuống 1.728,36 điểm trước khi hồi phục một phần và đóng cửa tại 1.737,71 điểm. Diễn biến này khiến vùng 1.730 điểm trở thành điểm kiểm tra trước mắt của thị trường.
Theo phân tích kỹ thuật, VN-Index đang kiểm tra vùng Fibonacci Retracement 61,8%, tương ứng khoảng 1.730–1.745 điểm. Thách thức tại vùng này, với sự tranh chấp giữa bên mua và bên bán, có thể sẽ gia tăng.
Trên sàn HoSE, cả tuần có hơn 3,33 tỉ cổ phiếu được chuyển nhượng, tương đương bình quân khoảng 666,6 triệu cổ phiếu/phiên, tăng khoảng 6% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch đạt khoảng 77.195 tỉ đồng, bình quân gần 15.439 tỉ đồng/phiên.
Trong đó, giá trị khớp lệnh bình quân khoảng 11.900 tỉ đồng/phiên. Sự kết hợp giữa chỉ số giảm liên tục và khối lượng giao dịch tăng cho thấy lực cung đang thực sự hiện hữu, thay vì thị trường chỉ giảm do thanh khoản cạn kiệt.
Khối ngoại bán gần 5.000 tỉ, tự doanh chỉ “cân” được gần 2.000 tỉ
Trên sàn HoSE, trong khi các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 4.944 tỉ đồng trong tuần thì tự doanh công ty chứng khoán lại mua ròng khoảng 1.969 tỉ đồng. Thực tế này phản ánh sự ngược dòng, chủ yếu do một bộ phận dòng tiền của nhà đầu tư chuyên nghiệp trong nước đang mua vào khi thị trường giảm, nhưng lực mua này chưa đủ để giúp chỉ số đảo chiều.
Thực tế, trong phiên 2/10, tự doanh mua ròng mạnh. Trong đó, mã HDB được mua ròng khoảng 1.479 tỉ đồng, nhưng VN-Index vẫn giảm 11,59 điểm. Trong khi đó, khối ngoại ngược dòng bán ròng hơn 3.200 tỉ đồng trong phiên này.
Hai dòng tiền lớn nhất thị trường hiện diện, nhưng sự bế tắc nằm ở chỗ chúng không cùng chiều và đồng thuận tìm đến nhóm cổ phiếu đủ sức dẫn dắt chỉ số.
Thách thức lớn nhất: 1.730 điểm hay 1.700 điểm?
Thách thức trước mắt của VN-Index là vùng 1.730–1.745 điểm. Nếu vùng này giữ được, thị trường có thể xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật sau chuỗi giảm kéo dài. Nhưng một nhịp hồi, nếu xuất hiện, chưa đồng nghĩa với việc thị trường đã tạo đáy.
Sau phiên ngày 2/10, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam đưa ra nhận định: tâm lý chung là thiếu vắng niềm tin vào đà phục hồi mạnh, nên thị trường không hiện hữu lực cầu nâng đỡ, khiến chỉ số dễ dàng tiếp nối xu hướng giảm khi nhu cầu bán gia tăng.
Một thách thức khác là sự suy yếu của nhóm vốn hóa lớn. Trong tuần qua, VN30 giảm tới 3,22%, mạnh hơn mức giảm 2,66% của VN-Index. Nhiều nhóm có tỉ trọng vốn hóa lớn như tài chính, ngân hàng, công nghệ thông tin và bất động sản chịu áp lực bán. Như vậy, đà hồi phục đang phụ thuộc rất lớn vào việc những cổ phiếu vốn hóa lớn có ngừng giảm hay không.
Một vài mã tăng riêng lẻ, như VIC trong phiên ngày 2/10, có thể giúp chỉ số rút chân, nhưng chưa đủ để tạo sự thay đổi về xu hướng nếu độ rộng thị trường vẫn nghiêng mạnh về bên bán. Nếu VN-Index không giữ được 1.730 điểm, thị trường sẽ phải đối mặt với một vùng hỗ trợ thấp hơn, quanh 1.700 điểm.
Kết quả kinh doanh quý III: Lực đỡ hay chỉ tạo sự phân hóa?
Mùa công bố kết quả kinh doanh (KQKD) quý III đang đến gần và đây có thể là yếu tố quan trọng nhất giúp thị trường tìm kiếm một động lực mới sau hai tuần điều chỉnh. Tuy nhiên, kỳ vọng KQKD quý III sẽ lập tức kéo VN-Index hồi phục cũng không hề dễ dàng.
Các chuyên gia hiện nghiêng về kịch bản lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng nhưng tác động lên thị trường sẽ mang tính phân hóa.
Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Ngân hàng đầu tư Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), lợi nhuận doanh nghiệp được dự báo tiếp tục tăng trưởng trong quý III, nhưng mặt bằng lãi suất cao vẫn ảnh hưởng đáng kể đến dòng tiền. Do đó, KQKD quý III tích cực có thể tạo cơ hội ở từng nhóm cổ phiếu nhưng chưa đủ để trở thành cú hích đưa dòng tiền quay trở lại toàn thị trường.
Yuanta Việt Nam cho rằng cơ hội vẫn tồn tại ở một số cổ phiếu có triển vọng duy trì tăng trưởng lợi nhuận quý III như dầu khí, bán lẻ, cao su và tiêu dùng, nhưng nhà đầu tư nên chờ thị trường cân bằng trở lại, đặc biệt nếu VN-Index lùi về vùng 1.720 điểm.
Trong bối cảnh thị trường hiện nay, khả năng cao hơn là tiền sẽ tìm đến những cổ phiếu có lợi nhuận thực sự vượt kỳ vọng trong quý III, trong khi các cổ phiếu không đáp ứng được kỳ vọng có thể tiếp tục bị loại khỏi danh mục. Tuy nhiên, dòng tiền được đánh giá vẫn chọn lọc thay vì lan tỏa rộng khắp các nhóm.
Tuần mới: VN-Index cần một tín hiệu mạnh
Sau hai tuần mất tổng cộng khoảng 4,3%, VN-Index đang tiến gần vùng có thể xuất hiện lực cầu bắt đáy.
Theo ông Vũ Duy Khánh - Giám đốc Phân tích Smart Invest (AAS), VN-Index đã tiến gần vùng quá bán nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều đủ mạnh. Đây là trạng thái cho thấy thị trường có thể xuất hiện những phiên hồi phục, nhưng để xác nhận tạo đáy cần nhiều hơn một phiên “rút chân”.
Trong khi đó, Yuanta Việt Nam nhận định, sau các phiên giảm liên tiếp của nhóm Tài chính (nhóm tạo áp lực chính lên thị trường trong giai đoạn gần đây), phần lớn các cổ phiếu đã về vùng hỗ trợ là đáy tháng 7.
Do vậy, sau khi lượng hàng nắm giữ để bán hạ nhiệt sau các phiên giảm vừa qua, kết hợp với lực cầu bắt đáy ngắn hạn tại vùng này, dự kiến nhóm Tài chính nói riêng và VN-Index nói chung sẽ có nhịp hồi phục kỹ thuật trong nửa đầu tuần tới.
Thứ cần quan sát trong tuần mới sẽ là độ rộng thị trường, thanh khoản khi chỉ số hồi phục và phản ứng của dòng tiền tại vùng 1.730 điểm. Nếu VN-Index giảm điểm nhưng số cổ phiếu giảm thu hẹp, thanh khoản bán giảm và nhóm vốn hóa lớn ngừng gây áp lực, vùng 1.730 điểm có thể trở thành nền cho một nhịp hồi.
Trong kịch bản đó, mùa KQKD quý III có thể không đóng vai trò “cứu” VN-Index theo nghĩa kéo chỉ số tăng trở lại ngay lập tức, nhưng có thể giúp thị trường phân loại cổ phiếu nào có đủ nền tảng để hút dòng tiền trong khi chỉ số vẫn đang dò đáy.