Khối ngoại bán ròng gần 14.000 tỉ, VN-Index hẹp cửa tăng - rộng cửa giảm?
VN-Index trong tuần giao dịch từ ngày 5-9/10 chỉ giảm 2,62 điểm so với tuần trước, thoạt nhìn chưa cho thấy biến động quá lớn về điểm số. Tuy nhiên, diễn biến giao dịch lại cho thấy bức tranh khác: vùng 1.720-1.730 điểm trở thành khu vực tranh chấp quyết liệt giữa bên mua và bên bán.
Vùng 1.720-1.730 điểm nóng tranh chấp
VN-Index tăng trong hai phiên đầu tuần nhưng mất điểm liên tiếp trong ba phiên cuối tuần. Tính chung cả tuần, chỉ số giảm 2,62 điểm, tương đương 0,15%, xuống 1.735,09 điểm.
Trong phiên cuối tuần, VN-Index có lúc lùi về 1.724,17 điểm rồi thu hẹp đà giảm. Diễn biến này cho thấy lực cầu vẫn xuất hiện khi giá xuống thấp, nhưng chưa đủ mạnh để tạo ra một nhịp phục hồi bền vững. Vùng 1.720-1.730 điểm đang là khu vực tranh chấp giữa bên mua và bên bán. Kết tuần, vùng hỗ trợ này tạm thời vẫn được giữ vững.
Thanh khoản là một trong những điểm đáng chú ý nhất. Tổng giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 91.700 tỉ đồng, tăng khoảng 18,8% so với tuần trước; khối lượng giao dịch tăng 7,6%. Riêng giá trị khớp lệnh bình quân trên HoSE đạt khoảng 12.900 tỉ đồng/phiên, tăng 8% so với tuần liền trước. Trong phiên 9/10, giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 14.694 tỉ đồng, trong khi tổng giá trị giao dịch của phiên vượt 27.500 tỉ đồng.
Tuy nhiên, thanh khoản tăng chưa đồng nghĩa dòng tiền đã chủ độngmua vào trên diện rộng. Trong các nhịp giảm, lực cầu chủ yếu xuất hiện ở vùng giá thấp, trong khi hoạt động bán ra và chốt lời vẫn tiếp diễn. Độ rộng thị trường phân hóa; nhiều nhóm cổ phiếu như ngân hàng, chứng khoán, công nghệ, viễn thông và bất động sản chịu áp lực điều chỉnh. Một số nhóm như dầu khí, thủy sản, dệt may, nông nghiệp, cảng biển và bán lẻ vẫn có cổ phiếu tăng giá, nhưng chưa đủ sức tạo sự đồng thuận cho chỉ số.
VIC và VHM phân hóa “đẩy đưa” VN-Index
VIC và VHM, hai cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup, có những nhịp biến động trái chiều, khiến tác động lên VN-Index thay đổi theo từng phiên. Khi một mã tăng, mã còn lại có thể suy yếu, làm giảm khả năng duy trì đà tăng của chỉ số. Trong phiên cuối tuần, VIC là cổ phiếu gây sức ép lớn nhất, lấy đi hơn 4 điểm của VN-Index. Ở chiều ngược lại, HDB, TCB, VPB và VHM nằm trong nhóm hỗ trợ chỉ số.
Diễn biến này cho thấy thị trường vẫn phụ thuộc đáng kể vào biến động của một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Khi các mã trụ không đồng thuận, VN-Index có thể tăng hoặc giảm mạnh hơn mức biến động chung của thị trường, trong khi cơ hội đầu tư lại phân hóa theo từng nhóm ngành và doanh nghiệp.
Câu chuyện PNJ cũng thu hút sự chú ý trong tuần giao dịch. Ngày 8/10, bà Trần Phương Ngọc Giao, con gái Chủ tịch HĐQT PNJ Cao Thị Ngọc Dung, bị bán giải chấp 2,94 triệu cổ phiếu. Sang phiên 9/10, PNJ tăng trần 6,85%, lên 19.500 đồng/cổ phiếu, sau khi doanh nghiệp công bố kết quả kiểm định độc lập của Viện Khoa học Đá quý châu Á (AIGS). Theo thông tin công bố, 100% mẫu kim cương được kiểm tra là kim cương thiên nhiên và phù hợp với thông số chất lượng đã công bố.
Dù vậy, một phiên tăng trần sau chuỗi giảm mạnh chưa đủ xác nhận PNJ đã tạo đáy. Nhà đầu tư vẫn cần theo dõi khả năng duy trì lực cầu, diễn biến thanh khoản và mức độ ổn định của giá trong những phiên tiếp theo. Thông tin kiểm định có thể hỗ trợ tâm lý, nhưng không thay thế việc đánh giá triển vọng kinh doanh và rủi ro của doanh nghiệp.
Với nhà đầu tư, chiến lược phù hợp là hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng, duy trì tỉ trọng hợp lý và ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng kinh doanh quý III rõ ràng. Những nhịp giảm có thể mở ra cơ hội lựa chọn cổ phiếu để tích lũy, nhưng nên cân nhắc tỉ trọng và chỉ giải ngân thăm dò khi tín hiệu hồi phục chưa đủ thuyết phục.
Khối ngoại bán ròng gần 14.000 tỉ đồng, áp lực thực tế đến đâu?
Áp lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục là điểm trừ lớn. Trong tuần 5-9/10, khối ngoại bán ròng gần 14.000 tỉ đồng trên HoSE, mức rất cao so với tuần trước. Riêng ngày 9/10, giao dịch thỏa thuận cổ phiếu MCH chiếm phần lớn giá trị bán ròng. Thống kê cho thấy giá trị bán ròng MCH vượt 9.500 tỉ đồng, chủ yếu qua giao dịch thỏa thuận.
Do đó, con số bán ròng gần 14.000 tỉ đồng không đồng nghĩa khối ngoại tạo áp lực tương ứng lên thị trường khớp lệnh, bởi giá trị bán ròng qua phương thức này thấp hơn đáng kể.
Dù vậy, áp lực bán từ khối ngoại vẫn là yếu tố cần theo dõi, góp phần khiến thị trường chưa thể hồi phục dứt khoát. Ở chiều ngược lại, dòng tiền trong nước đang hấp thụ một phần lượng cung, nhưng sự phân hóa và những lần hồi phục thất bại cho thấy sức mua chưa đủ mạnh để tạo chuyển biến rõ rệt. Khối tự doanh đã mua ròng trở lại trong hai phiên cuối tuần, nhưng chưa đủ sức bù đắp lượng bán ròng của khối ngoại.
Trong bối cảnh kết quả kinh doanh quý III dần được công bố trong những tuần tới, thông tin tích cực có thể tạo cơ hội cho các cổ phiếu riêng lẻ. Tuy nhiên, những thông tin này chưa chắc đủ sức kéo toàn thị trường đi lên nếu dòng tiền tiếp tục phân hóa.
Công ty chứng khoán dự báo gì cho tuần giao dịch mới?
Nhận định sau phiên cuối tuần của các công ty chứng khoán nhìn chung chưa nghiêng về kịch bản VN-Index sớm đảo chiều tăng trở lại. Vùng 1.710-1.730 điểm tiếp tục được xem là khu vực hỗ trợ quan trọng, trong khi thị trường có thể còn tích lũy và phân hóa.
Theo Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, lực cầu bắt đáy vẫn hiện hữu nhưng phân hóa. Điều này có nghĩa chỉ số có thể được nâng đỡ trong một số thời điểm, song nhà đầu tư không nên mặc định mọi cổ phiếu sẽ cùng hồi phục.
Trong khi đó, Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) đánh giá xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn suy yếu. Chỉ số có thể tiếp tục kiểm định vùng 1.710-1.730 điểm, tương ứng khu vực đáy tháng 8/2026, trong những phiên tới. Theo SHS, thị trường nhiều khả năng tiếp tục tích lũy trong biên độ hẹp, với vùng hỗ trợ 1.710-1.730 điểm và vùng kháng cự mạnh quanh 1.800 điểm. SHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý, ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng tăng trưởng và mức định giá hấp dẫn.
Theo báo cáo tuần của Công ty Chứng khoán FUNAN, VN-Index chưa phục hồi thành công do dòng tiền phân hóa, thiếu sự lan tỏa và khối ngoại bán ròng mạnh. FUNAN cho rằng vùng 1.715-1.750 điểm là khu vực hỗ trợ cần theo dõi; kết quả kiểm định vùng này sẽ góp phần quyết định xu hướng tiếp theo.
Từ các nhận định trên, kịch bản cần tính đến trong tuần mới là VN-Index tiếp tục giằng co quanh vùng 1.720-1.760 điểm. Nếu lực cầu giúp chỉ số giữ được vùng 1.710-1.730 điểm và thanh khoản cải thiện theo hướng lan tỏa rộng hơn, thị trường có thể tiếp tục phục hồi kỹ thuật. Ngược lại, nếu vùng hỗ trợ này bị xuyên thủng trong bối cảnh áp lực bán gia tăng, rủi ro điều chỉnh sẽ lớn hơn.