Chứng khoán bùng nổ sau 6 tháng, VN-Index chuẩn bị trở lại đỉnh?

VN-Index có một phiên tăng mạnh đầy bất ngờ ngoài các dự báo

Một phiên tăng 2,76% của VN-Index hoàn toàn ngoài dự báo. Đây là mức tăng điểm mạnh nhất của chỉ số trong hơn 6 tháng qua. Trước đó, phiên tăng có mức điểm cao hơn gần nhất diễn ra ngày 8/4/2026, khi VN-Index đi lên từ vùng 1.677 điểm lên 1.756 điểm, tăng hơn 79 điểm.

Điều đáng nói là trong các dự báo về phiên giao dịch hôm nay được các công ty chứng khoán phát hành từ chiều tối 20/10, hầu như không có đề cập hay dự báo nào về một phiên tăng bứt phá trên cả ba phương diện điểm số, thanh khoản và độ rộng thị trường như phiên hôm nay.

Thêm nữa, ngày 20/10, VN-Index chỉ tăng hơn 2 điểm, trong khi thanh khoản giảm nhẹ và sắc xanh chưa lan tỏa đủ rộng để cho thấy lực cầu đã thực sự trở lại mạnh mẽ.

Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn gặp khó, nổi bật là VHM khi liên tục chịu sức ép bán từ khối ngoại trong hơn một tháng qua, khiến thị giá mất gần 26% so với vùng đỉnh gần nhất. Trong bối cảnh dòng tiền còn yếu, lực cầu bắt đáy chưa thực sự nổi bật và áp lực xả hàng, chốt lời vẫn thường trực, phiên tăng gần 47 điểm hôm nay là một sự đột biến.

Trên sàn HoSE, có tới 246 mã tăng giá, trong khi chỉ 76 mã giảm. Ở nhóm VN30, 25 cổ phiếu tăng và chỉ một mã giảm. Độ rộng tích cực cho thấy đà đi lên không còn bó hẹp ở một vài cổ phiếu vốn hóa lớn, dù mức đóng góp vào điểm số vẫn tập trung đáng kể ở nhóm Vingroup.

Cụ thể, VIC, VHM và VRE cùng tăng trần, lần lượt đóng góp khoảng 24,7 điểm, 7,15 điểm và 0,79 điểm cho VN-Index. Nếu tính thêm VPL tăng 3,7%, đóng góp khoảng 1,19 điểm, nhóm cổ phiếu Vingroup mang lại tổng cộng 33,83 điểm trong mức tăng 46,7 điểm của chỉ số, tương đương 72,44%.

Như vậy, gần ba phần tư số điểm tăng đến từ nhóm Vingroup. Tuy nhiên, phần đóng góp của các cổ phiếu còn lại vẫn chiếm 27,56%, tương đương gần 13 điểm. Khi kết hợp với số lượng mã tăng áp đảo trên HoSE và VN30, diễn biến này cho thấy phiên tăng có độ lan tỏa rộng về số lượng cổ phiếu. Câu hỏi đặt ra là liệu đây chỉ là một phiên phục hồi mạnh sau giai đoạn chịu áp lực bán, hay thị trường đang hình thành nền tảng cho một nhịp tăng mới.

Bên mua chấp nhận giá cao: Lớp đệm ngăn giảm sốc được củng cố?

Một điểm đáng chú ý khác trong phiên 21/10 là thanh khoản tăng mạnh cùng với điểm số của VN-Index. Giá trị giao dịch trên sàn HoSE đạt hơn 20.290 tỉ đồng, tăng trên 53% so với phiên trước. Khối lượng giao dịch đạt hơn 947 triệu cổ phiếu, tăng xấp xỉ 65%.

Sự gia tăng đồng thời của điểm số, thanh khoản và độ rộng khiến phiên 21/10 có thể được xem là một phiên bùng nổ rõ nét của thị trường. Khác với những phiên tăng nhưng dòng tiền chưa cải thiện đáng kể, lần này thanh khoản cho thấy lực mua đã nhập cuộc mạnh hơn, kể cả ở những mức giá cao.

Đây là điểm quan trọng đối với diễn biến các phiên tiếp theo. Khi bên mua sẵn sàng mua với khối lượng lớn ở vùng giá cao hơn, thị trường có thêm một lớp đệm về thanh khoản và lực cầu. Điều đó có thể giúp hạn chế nguy cơ VN-Index giảm sâu đột ngột nếu áp lực chốt lời gia tăng, đồng thời tạo điều kiện để chỉ số củng cố xu hướng đi lên.

Thanh khoản cao trong một phiên tăng mạnh cũng đồng nghĩa lượng cổ phiếu được sang tay ở vùng giá mới tăng lên. Để xác nhận sức mạnh của nhịp hồi phục, thị trường vẫn cần duy trì được lực cầu trong những phiên sau, thay vì chỉ bùng nổ trong một ngày rồi nhanh chóng suy yếu.

“

Về mặt điểm số, VN-Index đã đi từ vùng 1.691 điểm lên 1.738,67 điểm, vượt qua ngưỡng 1.700 điểm và vùng kháng cự quanh 1.730 điểm. Mức tăng mạnh cùng thanh khoản cải thiện giúp nhịp vượt cản thuyết phục hơn so với những phiên tăng trước đây.

Đằng sau phiên tăng trần của VHM: Lực xả hàng từ khối ngoại vẫn chưa yên

VHM là một trong những cổ phiếu góp phần lớn nhất vào đà tăng của VN-Index trong phiên 21/10, nhưng diễn biến giao dịch của mã này cũng cho thấy áp lực bán chưa hoàn toàn được giải tỏa.

Trong phiên, VHM có thời điểm tưởng như thoát khỏi tình trạng bị khối ngoại bán ròng khi lực mua của nhà đầu tư nước ngoài nhích lên và vượt lực bán. Tuy nhiên, về cuối phiên, lực bán gia tăng ở vùng giá cao, khiến khối ngoại quay lại bán ròng khoảng 450.000 cổ phiếu.

Diễn biến này nối dài tình trạng bán ròng VHM đã kéo dài hơn một tháng qua. Trong giai đoạn đó, áp lực cung từ khối ngoại liên tục gây sức ép lên thị giá, khiến cổ phiếu mất gần 26% so với vùng đỉnh gần nhất.

Phiên 21/10 cho thấy một diễn biến khác: khi toàn thị trường tăng mạnh, lực cầu trong nước đã hấp thụ được một phần đáng kể lượng cổ phiếu bán ra, giúp VHM tăng trần vào cuối phiên. Nói cách khác, áp lực bán vẫn hiện diện, nhưng trong phiên này chưa đủ sức ngăn cản đà tăng của giá.

Vấn đề là liệu khả năng hấp thụ nguồn cung VHM từ khối ngoại có tiếp tục được duy trì trong những phiên tới. Nếu lực bán từ khối ngoại co hẹp sau phiên tăng mạnh, VHM có thể giảm bớt sức ép và tạo điều kiện giữ mặt bằng giá vừa đạt được.

Ngược lại, nếu lượng bán tiếp tục gia tăng, cổ phiếu có thể xuất hiện trạng thái giằng co, rung lắc ngay cả khi xu hướng chung của thị trường vẫn tích cực. Đó sẽ là yếu tố có tính "đe dọa" không chỉ đối với thị giá VHM mà còn đối với cả thị trường, bởi VHM là cổ phiếu có trọng số lớn và tác động mạnh đến VN-Index.

VHM có lẽ cũng là một phép thử đối với độ bền của đà tăng hiện tại. Khi nhóm Vingroup đóng góp hơn 72% số điểm tăng của VN-Index, diễn biến của các cổ phiếu trụ, đặc biệt là VIC và VHM, vẫn có ảnh hưởng lớn đến chỉ số. Độ rộng thị trường tích cực là tín hiệu đáng khích lệ, nhưng khả năng duy trì đà tăng sẽ phụ thuộc vào việc lực cầu có tiếp tục mở rộng sang các nhóm cổ phiếu khác hay không.

Kịch bản nào cho phiên ngày 22/10?

Sau phiên bứt phá ngày 21/10, VN-Index có thể kiểm tra lại vùng quanh 1.730 điểm trong phiên 22/10. Đây là vùng chỉ số vừa vượt qua và có thể trở thành khu vực kiểm định lực cầu sau nhịp tăng mạnh.

Kịch bản kiểm tra lại vùng 1.730 điểm không hẳn mang ý nghĩa tiêu cực. Sau một phiên tăng gần 47 điểm, áp lực chốt lời và hoạt động mua bán giằng co có thể khiến chỉ số rung lắc trong phiên. Điều quan trọng là VN-Index có giữ được vùng điểm vừa vượt qua hay không, cũng như thanh khoản và độ rộng thị trường phản ứng thế nào khi lực bán gia tăng.

Ở chiều tăng, vùng 1.750 điểm là thử thách kế tiếp. Nếu VN-Index tiếp tục vượt qua vùng này với thanh khoản duy trì ở mức cao, tâm lý thị trường có thể được cải thiện thêm.

Mặt bằng giá cao hơn cũng có thể kích thích bên bán đưa cổ phiếu ra thị trường, trong khi bên mua phải chấp nhận mức giá tương ứng để hấp thụ nguồn cung. Khi đó, thanh khoản có khả năng tiếp tục gia tăng. Ngược lại, nếu chỉ số chưa thể vượt 1.750 điểm, thị trường có thể cần thêm thời gian tích lũy sau phiên tăng mạnh.

Với mức tăng mạnh, thanh khoản cải thiện rõ rệt và số mã tăng áp đảo, phiên 21/10 đã tạo ra tín hiệu tích cực hơn đáng kể so với những phiên hồi phục trước đó. Tuy nhiên, việc VN-Index có thể trở lại vùng đỉnh gần nhất hay không vẫn cần được kiểm chứng qua khả năng giữ vùng 1.730 điểm, chinh phục mốc 1.750 điểm và duy trì sức cầu trong các phiên tiếp theo.

Thế Lâm