VN-Index giảm 1,68 điểm, gần như đi ngang: Cảnh báo lặp lại chiếc bẫy cũ?

Độ rộng xấu đi, VIC vẫn giữ nhịp cho VN-Index

VN-Index có phiên giảm thứ hai liên tiếp trong ngày 27/10, nhưng mức giảm chỉ còn 1,68 điểm. Nếu chỉ nhìn vào điểm số, thị trường có vẻ đã bớt áp lực so với phiên trước, khi chỉ số mất hơn 10 điểm. Tuy nhiên, diễn biến độ rộng lại cho thấy bức tranh kém tích cực hơn.

Trên sàn HoSE, có 197 mã giảm giá, trong khi chỉ 123 mã tăng. Tại nhóm VN30, số mã giảm cũng áp đảo với 15 mã, so với 10 mã tăng. Đáng chú ý, phiên trước đó, thị trường còn ghi nhận 144 mã tăng và 156 mã giảm. Như vậy, dù mức giảm của VN-Index thu hẹp mạnh, số cổ phiếu đi xuống lại tăng lên đáng kể.

Nguyên nhân nằm ở tác động không đồng đều của các cổ phiếu vốn hóa lớn lên chỉ số. VIC tăng 3.200 đồng, tương ứng 1,4%, đóng góp 5,26 điểm tăng cho VN-Index. Trong khi đó, VHM tiếp tục giảm phiên thứ hai liên tiếp, lấy đi 0,69 điểm và là mã đóng góp điểm giảm lớn thứ hai trong phiên.

Nói cách khác, mức giảm khiêm tốn của VN-Index chưa phản ánh đầy đủ diễn biến của phần lớn cổ phiếu trên sàn. VIC đã nâng đỡ đáng kể chỉ số, giúp bù đắp một phần áp lực giảm từ các mã khác, trong bối cảnh số cổ phiếu mất giá chiếm ưu thế.

Đây cũng là lý do nhà đầu tư không nên vội xem phiên giảm 1,68 điểm như một tín hiệu xác nhận thị trường đã ổn định. Khi chỉ số được nâng đỡ bởi một số cổ phiếu trụ trong khi độ rộng suy yếu, cảm giác thị trường đã bớt rủi ro có thể khác xa diễn biến thực tế của danh mục.

Thanh khoản nhích lên chưa có nhiều ý nghĩa

Giá trị giao dịch trên HoSE trong phiên 27/10 đạt hơn 13.922 tỉ đồng, tăng 2,91% so với phiên trước. Khối lượng giao dịch cũng tăng 4,37%, lên hơn 631 triệu cổ phiếu. Mức tăng cho thấy hoạt động giao dịch có cải thiện nhẹ, nhưng chưa đủ để khẳng định dòng tiền đang quay trở lại mạnh mẽ. Thanh khoản vẫn chưa tạo ra tín hiệu rõ ràng về sức mua, nhất là khi độ rộng thị trường chuyển biến theo hướng tiêu cực hơn.

Trong phiên, VN-Index dao động trong khoảng 1.759-1.772 điểm, tương ứng biên độ khoảng 13 điểm. Diễn biến giằng co chủ yếu diễn ra quanh vùng 1.760-1.780 điểm, nhưng chưa xuất hiện đột biến rõ rệt về lực mua hay lực bán.

Một kịch bản có thể đặt ra là thị trường đang tìm điểm cân bằng quanh vùng 1.760 điểm, vẫn cao hơn ngưỡng 1.750 điểm. Nếu lực cầu được cải thiện và chỉ số giữ vững vùng này, đây có thể trở thành nền hỗ trợ cho một nhịp hồi phục.

Tuy nhiên, khả năng đó vẫn cần được kiểm chứng. Trong những tuần trước, VN-Index từng xuất hiện các phiên giảm mạnh xen kẽ phiên giảm nhẹ. Nhịp giảm chậm lại có thể chỉ phản ánh sự thay đổi về cường độ bán trong từng phiên, trước khi áp lực chốt lời, cắt lỗ hoặc cơ cấu danh mục quay trở lại.

“

Khi thanh khoản chỉ tăng nhẹ và chưa cho thấy lực cầu đủ mạnh để cải thiện độ rộng thị trường, việc chỉ số giảm ít hơn chưa phải căn cứ vững chắc để xác nhận xu hướng giảm đã kết thúc.

Điểm “lạ” ở mã VHM

Trong hai phiên 26 và 27/10, hai mã VIC và VHM tiếp tục đi ngược chiều. Trong khi VIC tăng giá và nâng đỡ VN-Index, VHM lại giảm, tạo thêm sức ép lên chỉ số.

Đáng lưu ý hơn là diễn biến giao dịch của khối ngoại đối với VHM vào cuối phiên. Trong phiên 26/10, lực bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu này khá mạnh trong phần lớn thời gian giao dịch. Tuy nhiên, lực mua tăng lên trong phiên khớp lệnh xác định giá đóng cửa (ATC), giúp lượng bán ròng thu hẹp xuống chỉ còn vài chục nghìn cổ phiếu. Giá VHM cũng được kéo trở lại gần mức tham chiếu.

Diễn biến tương tự xuất hiện trong phiên 27/10, nhưng kết quả có chút khác biệt. Lực mua của khối ngoại tăng mạnh trong ATC, giúp VHM kết phiên ở trạng thái được mua ròng, dù giá cổ phiếu vẫn giảm 0,6%, tương ứng 400 đồng.

Sự thay đổi trong giao dịch cuối phiên là chi tiết đáng quan sát, nhưng chưa đủ để kết luận khối ngoại đã đảo chiều quan điểm đối với VHM. Dữ liệu của hai phiên cho thấy lực mua xuất hiện mạnh hơn trong ATC, song giá cổ phiếu vẫn chưa phục hồi rõ rệt.

Với VN-Index, sự phân hóa giữa VIC và VHM khiến diễn biến của chỉ số càng khó phản ánh đầy đủ trạng thái thị trường. Một cổ phiếu vốn hóa lớn tăng giá có thể tạo ra lực đỡ đáng kể, trong khi một mã khác cùng nhóm giảm giá lại kéo chỉ số xuống. Khi hai cổ phiếu chưa đồng thuận về hướng đi, nhà đầu tư càng cần thận trọng với những tín hiệu tích cực chỉ thể hiện qua điểm số.

Thị trường phát tín hiệu hồi phục hay lặp lại chiếc bẫy cũ?

VN-Index gần như đi ngang trong phiên 27/10 có thể được nhìn nhận theo hai hướng. Một mặt, chỉ số vẫn giữ được vùng 1.750 điểm và mức giảm đã thu hẹp đáng kể so với phiên trước. Điều này nuôi hy vọng rằng VN-Index có thể sắp quay trở lại đà tăng.

Ở chiều ngược lại, độ rộng thị trường suy yếu, thanh khoản chỉ nhích nhẹ và các cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục phân hóa. Rủi ro nằm ở khả năng thị trường lặp lại kịch bản từng xuất hiện trong những tuần trước: phiên giảm mạnh xen kẽ phiên giảm nhẹ, tạo cảm giác áp lực bán đã dịu xuống, nhưng sau đó chỉ số lại giảm sâu khi lực bán quay trở lại. Nếu vội coi những phiên giảm nhẹ là tín hiệu đảo chiều, nhà đầu tư có thể mua vào khi xu hướng thị trường vẫn chưa rõ ràng.

Trong phiên 27/10, các nhóm ngân hàng, chứng khoán, vận tải biển và bán lẻ tiếp tục diễn biến tiêu cực, nằm trong nhóm ngành giảm giá mạnh. Điều này cho thấy áp lực không chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu riêng lẻ, dù tác động của các mã trụ vẫn có thể làm thay đổi đáng kể điểm số VN-Index.

Trong bối cảnh hiện tại, chiến thuật mua thấp - bán cao để tận dụng những nhịp dao động có thể phù hợp hơn với nhà đầu tư có khả năng kiểm soát rủi ro. Việc lướt sóng nên ưu tiên thực hiện trên danh mục đã có sẵn cổ phiếu, thay vì vội vàng mua mới chỉ vì chỉ số giảm ít hoặc xuất hiện một phiên hồi phục. Cách tiếp cận này cũng giúp hạn chế rủi ro T+ khi thị trường chưa xác lập xu hướng rõ ràng.

Sau hai phiên giảm liên tiếp, VN-Index đang cho thấy đà giảm có lúc chậm lại, nhưng chưa có đủ cơ sở để khẳng định thị trường đã tạo đáy ngắn hạn hoặc tìm được điểm cân bằng. Điều cần quan sát không chỉ là chỉ số có giữ được vùng 1.750-1.760 điểm hay không, mà còn là độ rộng có cải thiện, thanh khoản có tăng cùng lực cầu và các cổ phiếu dẫn dắt có đồng thuận trở lại hay không. Phiên giao dịch ngày 28/10 sẽ tiếp tục là phép thử đối với vùng hỗ trợ quanh 1.750 điểm.

Thế Lâm