Samsung lập kỷ lục nhờ cơn khát chip nhớ, nhưng chưa thể dẫn đầu cuộc đua AI

Có hai cách để các nhà sản xuất chip kiếm tiền từ sự bùng nổ của AI (trí tuệ nhân tạo).

Cách thứ nhất là sản xuất những thứ mà hầu hết công ty đều muốn có. TSMC, tập đoàn Đài Loan sản xuất hơn 90% số chip tiên tiến nhất thế giới, đã làm được điều này và vượt qua dự báo của chính mình trong báo cáo kết quả tài chính quý 4/2025 hôm 15.1.

Cách thứ hai là sản xuất các sản phẩm mà nhiều người tìm đến khi không thể có được lựa chọn đầu tiên. Samsung Electronics rơi vào nhóm này, khi vừa trải qua quý có lợi nhuận hoạt động kỷ lục, dự kiến đạt 20.000 tỉ won (14 tỉ USD).

Thật kỳ lạ khi những khó khăn của Samsung Electronics trong việc sản xuất chip tiên tiến lại giúp ích cho tập đoàn điện tử lớn nhất Hàn Quốc. Samsung Electronics gặp trở ngại trong việc làm chủ các chip bộ nhớ băng thông cao (HBM) cần thiết cho AI. Do khó tìm giải pháp tối ưu, khách hàng đã chuyển một phần sang các sản phẩm bộ nhớ phổ thông hơn, lĩnh vực mà Samsung Electronics đang dẫn đầu thế giới.

Theo các nhà phân tích của tập đoàn dịch vụ tài chính Nomura, giá chip DRAM, một trong những lựa chọn ít tiên tiến hơn HBM nhưng cũng là thành phần quan trọng trong máy chủ trung tâm dữ liệu, đã tăng tới 40% vào quý 4/2025 so với quý 3, còn giá NAND tăng vọt tới 60%. Nomura dự đoán giá chip DRAM và NAND sẽ tăng thêm 30% trong nửa đầu năm 2026.

Sự gia tăng lợi nhuận từ chip nhớ của Samsung Electronics một phần phụ thuộc vào việc tình trạng thiếu hụt chip AI tiếp diễn. Theo S&P Capital IQ, cổ phiếu Samsung Electronics đang giao dịch ở mức 11 lần lợi nhuận dự phóng năm 2026, gần như không đổi so với 6 tháng trước. Trong 6 tháng qua, cổ phiếu Samsung Electronics tăng 120%, chủ yếu phản ánh việc lợi nhuận dự phóng được điều chỉnh lên dựa trên vị thế thống trị của hãng trong mảng chip nhớ.

S&P Capital IQ là nền tảng dữ liệu, phân tích và nghiên cứu tài chính toàn cầu do tập đoàn S&P Global cung cấp, được sử dụng rộng rãi trong ngành tài chính bởi các ngân hàng đầu tư, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, nhà phân tích tài chính và các doanh nghiệp lớn.

Việc trở thành lựa chọn thay thế cũng không hẳn là bất lợi. Nhiều chuyên gia tin rằng trong vài năm tới, nguồn cung chip AI cao cấp vẫn sẽ thiếu so với nhu cầu, có thể kéo dài tới 5 năm, lâu hơn nhiều so với chu kỳ 2 - 3 năm thường thấy của ngành. Khoảng thời gian này đủ để Samsung Electronics cải thiện vị thế của mình trong các linh kiện phục vụ AI.

TSMC, hãng sản xuất chip theo hợp đồng số 1 thế giới, đã tăng chi tiêu đầu tư gần 30% cho năm 2026. Samsung Electronics chưa công bố kế hoạch đầu tư tương ứng, nhưng ban lãnh đạo dự kiến sẽ trình bày chi tiết trong báo cáo kết quả quý 4/2025 vào cuối tháng 1, gồm cả bất kỳ sự cải thiện nào với nỗ lực phát triển HBM.

Đã hơn một năm kể từ khi Samsung Electronics đưa ra lời xin lỗi công khai hiếm hoi, thừa nhận rằng hãng đã tụt lại phía sau trong một số mảng công nghệ then chốt, đặc biệt là chip phục vụ AI. Những khó khăn của Samsung Electronics không chỉ xuất phát từ sản phẩm hay công nghệ. Trong cùng giai đoạn, Samsung Electronics còn bị phân tâm bởi các vấn đề nội bộ và bên ngoài, gồm cả các vụ kiện pháp lý liên quan đến Chủ tịch Lee Jae-yong, sự bất ổn về chính sách và thuế quan toàn cầu, cũng như cuộc đình công đầu tiên trong lịch sử tập đoàn điện tử lớn nhất Hàn Quốc, làm gián đoạn hoạt động sản xuất.

Gần đây, ban lãnh đạo Samsung Electronics khẳng định hãng đã “trở lại”, khi lợi nhuận phục hồi mạnh nhờ làn sóng AI và giá chip nhớ tăng cao. Tuy nhiên, thực tế cho thấy sự phục hồi này chủ yếu đến từ các sản phẩm bộ nhớ truyền thống, nơi Samsung Electronics vốn đã có vị thế thống trị, chứ chưa phải từ các công nghệ tiên tiến nhất như chip AI hay HBM hàng đầu thị trường. Vì vậy, thay vì nói Samsung Electronics đã quay lại vị trí dẫn đầu, có lẽ chính xác hơn khi nhận định rằng hãng đã ổn định trở lại nhưng vẫn đang ở phía sau các đối thủ lớn hơn trong cuộc đua chip HBM toàn cầu.

Lập kỷ lục doanh thu và lợi nhuận nhưng vẫn đứng sau SK Hynix về chip HBM

Samsung Electronics vừa công bố dự báo kết quả tài chính quý 4/2025 với mức tăng trưởng vượt trội. Dù báo cáo chính thức dự kiến chỉ được công bố cuối tháng 1, các số liệu sơ bộ đã phản ánh một quý thành công hiếm thấy với tập đoàn công nghệ hàng đầu Hàn Quốc.

Theo ước tính, Samsung Electronics đạt doanh thu khoảng 93.000 tỉ won trong quý 4/2025, tăng hơn 22,7% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động dự kiến đạt 20.000 tỉ won, gấp hơn 3 lần so với quý 4/2024. Cả hai con số này đều là mức cao nhất từ trước tới nay trong lịch sử Samsung Electronics.

Chuyên gia phân tích từ công ty đầu tư tài chính Korea Investment & Securities cho biết sự tăng trưởng mạnh mẽ này chủ yếu đến nhờ bộ phận bán dẫn, gồm cả kinh doanh chip nhớ.

Dữ liệu từ các tổ chức nghiên cứu thị trường cho thấy Samsung Electronics đã củng cố được vị thế dẫn đầu trong thị trường DRAM và NAND trong quý 4/2025, sau khi từng bị đối thủ đồng hương SK Hynix vượt mặt một số giai đoạn trước đó.

Tuy vậy, Samsung Electronics vẫn đang đối mặt với áp lực cạnh tranh trong mảng chip HBM, một sản phẩm then chốt phục vụ các hệ thống AI tiên tiến. Samsung Electronics đã và đang nỗ lực mở rộng sản xuất HBM và hợp tác thử nghiệm với đối tác lớn như Nvidia (hãng chip AI số 1 thế giới), nhưng vẫn chưa thể chiếm vị trí dẫn đầu mảng này của SK Hynix.

SK Hynix hiện vẫn là nhà cung cấp chip HBM chính cho Nvidia.

Năm 2025, SK Hynix dẫn đầu thị trường HBM với 61% thị phần, theo sau là Micron Technology (hãng chip nhớ số 1 Mỹ) với 20% và là Samsung Electronics với 19%, theo dữ liệu từ Macquarie Equity Research. Đây là bộ phận nghiên cứu cổ phiếu thuộc Macquarie Group, tập đoàn dịch vụ tài chính toàn cầu có trụ sở chính tại Úc.

Hôm 13.1, SK Hynix thông báo quyết định đầu tư 19.000 tỉ won (12,9 tỉ USD) để xây dựng một nhà máy đóng gói chip tiên tiến tại Hàn Quốc, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng với chip nhớ liên quan đến AI.

Trong một tuyên bố, SK Hynix cho biết việc xây dựng nhà máy mới sẽ bắt đầu vào tháng 4 và dự kiến hoàn thành cuối năm 2027. Công ty Hàn Quốc cho rằng cạnh tranh toàn cầu trong lĩnh vực AI đang tăng tốc đã kéo theo sự gia tăng mạnh mẽ nhu cầu với các loại chip nhớ chuyên dụng cho AI. Qua đó, SK Hynix nhấn mạnh sự cần thiết phải chủ động đáp ứng nhu cầu ngày càng lớn với chip HBM.