Singapore là nền kinh tế crypto lớn nhất khu vực, Việt Nam đứng ở đâu?

Đáng chú ý, Singapore tăng trưởng mạnh nhờ hoạt động của các tổ chức tài chính, trong khi bức tranh tại Việt Nam cần được nhìn từ một thước đo khác.

Nền kinh tế Singapore bứt phá nhờ dòng tiền của các tổ chức

Singapore đang nổi lên là nền kinh tế crypto lớn nhất khu vực Trung Á, Đông Nam Á và châu Đại Dương (CSAO) theo số liệu Chainalysis. Trong 12 tháng tính đến tháng 6/2026, tổng giá trị hoạt động tài sản số được đo lường tại quốc đảo này đạt 284 tỉ USD, tăng 55,4% so với năm trước.

Đà tăng này diễn ra trong bối cảnh thị trường khu vực đi xuống. Tổng hoạt động crypto của CSAO giảm 6,8%, trong khi Australia giảm 5,6% và Ấn Độ giảm 14,7%. Nhờ đó, Singapore vượt Australia, với 173,1 tỉ USD, và Ấn Độ, với 135 tỉ USD, để trở thành thị trường lớn nhất khu vực theo tổng quy mô hoạt động được Chainalysis ghi nhận.

Tuy nhiên, việc Singapore đứng đầu không đồng nghĩa nước này chắc chắn đã giành thêm một tỉ lệ thị phần cụ thể. Chainalysis không cung cấp đủ dữ liệu để tính chính xác thị phần của Singapore thay đổi như thế nào. Có thể khẳng định thận trọng hơn rằng hoạt động crypto tại Singapore tăng mạnh trong khi phần lớn khu vực thu hẹp.

Động lực nổi bật nhất đến từ khu vực tổ chức. Hoạt động thông qua các nền tảng dành cho khách hàng tổ chức tại Singapore tăng 94%, lên khoảng 60 tỉ USD. Nhóm này bao gồm các nhà tạo lập thị trường, công ty môi giới chính, bàn giao dịch OTC, đơn vị lưu kí và sàn giao dịch chỉ phục vụ khách hàng tổ chức.

Mức tăng 94% cao hơn nhiều so với mức tăng 19% tại phần còn lại của CSAO và 15% trên toàn cầu. Điều này cho thấy sự phát triển của Singapore không đơn thuần đến từ việc ngày càng nhiều cá nhân mua bán tài sản số, mà còn gắn với sự mở rộng của hạ tầng giao dịch phục vụ các dòng vốn chuyên nghiệp.

Sự tăng trưởng cũng xuất hiện trên cả hai loại sàn. Dòng tiền vào các sàn giao dịch tập trung (CEX) tăng 30%, trong khi dòng tiền vào các sàn phi tập trung (DEX) tăng 69%.

Những con số này cho thấy dòng tài sản số đang vận động mạnh hơn qua hệ thống giao dịch của Singapore. Nhưng chúng không cho biết chính xác ai đứng sau các dòng tiền hoặc số tiền được sử dụng vào mục đích gì. Vì vậy, không thể chỉ từ dữ liệu này kết luận rằng mức độ phổ cập crypto trong dân chúng Singapore tăng tương ứng.

Bitcoin trong nền kinh tế AI: Kẻ thắng lớn thầm lặng?

Tự chủ chiến lược công nghiệp vật liệu: 'Chìa khóa' xây dựng nền kinh tế tự cường

Việt Nam đứng thứ mấy trong bức tranh khu vực?

Nếu đặt Việt Nam cạnh Singapore, khoảng cách về tổng quy mô là khá lớn. Singapore đạt 284 tỉ USD, trong khi Việt Nam đạt 69,8 tỉ USD trong cùng giai đoạn.

Tuy nhiên, Việt Nam vẫn nằm trong nhóm thị trường crypto đáng chú ý của khu vực. Để thấy rõ vị trí này, có thể nhìn vào dòng tiền qua các sàn giao dịch tập trung. Ấn Độ dẫn đầu với 88,4 tỉ USD, Singapore đạt 82,3 tỉ USD, Australia 79,3 tỉ USD, còn Việt Nam đạt 69,8 tỉ USD.

Điều đó có nghĩa Việt Nam không phải là thị trường nhỏ nếu xét riêng dòng tiền qua CEX. Khoảng cách giữa Việt Nam với Singapore ở thước đo này cũng thấp hơn đáng kể so với khoảng cách về tổng nền kinh tế crypto.

Đây cũng là lý do cần thận trọng khi so sánh trực tiếp các thị trường. Singapore dẫn đầu về tổng hoạt động crypto được đo lường, nhưng Ấn Độ lại đứng đầu về dòng tiền vào CEX. Hai cách đo phản ánh những khía cạnh khác nhau của thị trường.

Một điểm khác biệt quan trọng nữa nằm ở cơ cấu hoạt động. Singapore có mức tăng đặc biệt mạnh ở nhóm nền tảng dành cho tổ chức, cho thấy vai trò của các định chế tài chính, môi giới, đơn vị lưu kí và hạ tầng giao dịch chuyên nghiệp. Trong khi đó, số liệu được công bố chưa đủ chi tiết để xác định mức đóng góp của từng nhóm người dùng tại Việt Nam.

Chainalysis theo dõi thị trường thông qua hai nhóm chỉ số chính. Chỉ số tài chính phản ánh dòng tài sản được chuyển trên mạng lưới, còn chỉ số tiện ích tập trung vào những ứng dụng thực tế như thanh toán ngang hàng và chuyển tiền. Singapore tăng trưởng ở cả hai nhóm, đồng thời ghi nhận mức tăng ở hầu hết các thước đo lớn, ngoại trừ số dư tài sản tự lưu kí.

Stablecoin cũng đang trở thành một phần đáng chú ý trong bức tranh này. Tại các thị trường CSAO được phân tích, hoạt động stablecoin xuyên biên giới lớn hơn hoạt động trong nước, với tỉ lệ toàn khu vực khoảng 3,2 lần. Singapore tiếp tục có dòng hoạt động crypto xuyên biên giới đáng kể và ghi nhận dòng tiền ròng tích lũy khoảng 5 tỉ USD đến giữa năm 2026.

Chainalysis cho rằng sự phát triển của các ứng dụng crypto tại Singapore có liên quan đến cơ chế cấp phép Digital Payment Token và khung quản lý stablecoin, qua đó tạo nền tảng pháp lý rõ hơn cho các doanh nghiệp được cấp phép thử nghiệm dịch vụ.

Với Việt Nam, con số 69,8 tỉ USD cho thấy thị trường tài sản số đã có quy mô đáng kể trong khu vực, nhưng chưa thể từ đó suy ra Việt Nam đang đứng ở đâu về mức độ phổ cập hay mức độ phát triển của hệ thống tài chính crypto. Dòng tiền lớn không tự động đồng nghĩa với một hệ sinh thái dịch vụ tài chính trưởng thành.

Nếu Singapore đang cho thấy một mô hình trong đó tài sản số ngày càng gắn với hạ tầng tài chính và dòng vốn tổ chức, thì vị trí của Việt Nam cần được đánh giá bằng câu hỏi rộng hơn: Thị trường có thể chuyển từ quy mô giao dịch lớn sang một hệ sinh thái được quản lý, bảo vệ người dùng và phục vụ những nhu cầu tài chính thực tế đến đâu.

Ở thời điểm hiện tại, dữ liệu Chainalysis cho thấy Singapore đã vượt lên dẫn đầu về tổng quy mô hoạt động crypto được đo lường. Việt Nam đứng sau khá xa về tổng giá trị, nhưng vẫn thuộc nhóm thị trường lớn của khu vực và có dòng tiền qua CEX đáng kể. Khoảng cách giữa hai nước vì thế không chỉ nằm ở con số 284 tỉ USD so với 69,8 tỉ USD, mà còn nằm ở cách mỗi thị trường xây dựng hạ tầng và khuôn khổ cho dòng tài sản số này.