‘Sóng nghẽn’ chặn lối VN-Index nhưng lại mở ra cơ hội gom hàng giá tốt?

“Sóng nghẽn” từ điểm số đến thanh khoản

Trải qua 5 phiên giao dịch trong tuần, VN-Index rơi từ mức 1.871 điểm xuống 1.862 điểm, mất 9 điểm, tương ứng mức giảm rất nhẹ 0,48%. Rất lâu rồi, chỉ số VN-Index mới có một tuần dao động hẹp đến vậy: Nếu tính phiên đầu tuần với cuối tuần, biên độ dao động 9 điểm. Còn nếu tính với tất cả 5 phiên, biên độ dao động cũng chỉ khoảng 17 điểm.

Một tuần dao dịch bình lặng của VN-Index khi ít rung lắc mà nhiều giằng co quanh vùng giá tham chiếu. Các nhịp giảm trong phiên kéo chỉ số lùi xuống vùng dưới của 1.850 điểm nhưng cũng không kéo dài quá lâu thì hồi phục trở lại. Biên độ tăng cũng vậy, cao nhất chỉ 11 điểm rồi lại thu hẹp. Đặc điểm của thị trường hiện nay đang là sự kết hợp của tâm lý thận trọng, dòng tiền yếu, sự chờ đợi tín hiệu…

Dòng tiền yếu thể hiện qua thanh khoản về khối lượng trên sàn HoSE, dao động từ 565 triệu cổ phiếu đến khoảng 700 triệu cổ phiếu mỗi phiên. Về giá trị, thanh khoản dao động từ 15.600 tỉ đồng đến 19.300 tỉ đồng.

Tình trạng “sóng nghẽn” có thể khiến không ít nhà đầu tư cảm thấy ức chếvì khó tìm ra cơ hội lợi nhuận. Tuy nhiên, nhìn từ góc độ tích cực, đây cũng là một diễn biến chặn đà giảm sâu của VN-Index và cho thấy thị trường đang tích lũy, củng cố cho nhịp hồi phục. VN-Index như một chiếc lò xo đang được nén lại, chờ đến điểm cùng cực sẽ bung bật ra.

Giá cổ phiếu vừa tăng vừa chỉnh hấp thụ: Ai kiên trì sẽ nắm được thời cơ?

Diễn biến giá cổ phiếu đang diễn ra theo kiểu tăng phiên trước – giảm phiên sau hoặc tăng 1-2 phiên rồi sau đó giảm trở lại. “Thói quen” này đã được lặp đi lặp lại nhiều lần đối với cả VN-Index và giá của nhiều cổ phiếu, rất dễ tạo ra sự ngộ nhận cho nhà đầu tư: Cứ nghĩ giá cổ phiếu còn tăng tiếp nên găm hàng chờ đợi, nhưng không ngờ 1-2 phiên sau cổ phiếu đó giảm giá trở lại.

Cách ứng phó với diễn biến vừa tăng vừa chỉnh hấp thụ trên thị trường chính là “đánh nhanh rút gọn”, tức lướt sóng chỉ trong vài ba phiên, và cũng phải chấp nhận mức lợi nhuận mỏng hơn. Còn muốn có lợi nhuận cao, nhà đầu tư phải tăng tần suất. Với chiến thuật này, trong những trường hợp cổ phiếu cụ thể, nhà đầu tư có thể tích lũy được từ 1-2% lợi nhuận trong 1 tuần chứ khó có thể hơn. Chỉ khi nào thị trường vượt qua ngưỡng chỉnh hấp thụ, cổ phiếu mới có thể bật lên nền giá mới.

Đa phần nhà đầu tư trong giai đoạn hiện nay là tạm thời nghỉ ngơi và quan sát, hoặc canh mua thăm dò với tỉ trọng thấp. Một số nhà đầu tư, chọn cách kiên trì hơn, mua vào khối lượng nhỏ cổ phiếu trong nhịp rung lắc để tích lũy dần, khi giá cổ phiếu tăng phù hợp thì bán ra hiện thực hóa lợi nhuận. Đây là cách “kiếm tiền chợ” trong giai đoạn thị trường không có sóng, nhưng dù sao cũng có độ an toàn cao chứ không rủi ro như giai đoạn trước.

VN-Index có thể sẽ tiếp tục diễn biến tăng giảm đan xen do thiếu động lực. Với nhà đầu tư, việc cần làm lúc này là tái cơ cấu danh mục, sàn lọc và chọn lựa danh mục tối ưu theo các yếu tố về sức bật trên nền giá tích lũy, mức chiết khấu đã sâu, nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng, dự báo kết quả kinh doanh quý II khả quan…

Những nhóm ngành nào đáng quan tâm?

Việc quan tâm theo nhóm ngành hay theo từng cổ phiếu cụ thể có xác suất về mặt cơ hội như nhau. Nếu tính trong tuần giao dịch vừa kết thúc, 2 nhóm ngành cho thấy dấu hiệu bật tăng dù chưa mạnh chính là ngân hàng và chứng khoán. Trên thực tế, nhiều cổ phiếu chứng khoán cho thấy đã “nhón chân” từ tuần trước và tuần giao dịch vừa kết thúc lại tiếp tục có tín hiệu như vậy. Trong khi đó, nhóm ngành ngân hàng lại chưa thể hiện rõ ràng về tín hiệu. Có chăng, tín hiệu đó chỉ lóe lên từ một vài cổ phiếu chứ không phủ đều lên tất cả.

Việc nắm giữ cổ phiếu ngân hàng như người viết đã nhiều lần đề cập, cần nhiều thời gian và khả năng chôn vốn khá lâu, trừ một vài cổ phiếu có tín hiệu bật tăng mạnh mẽ. Chính vì thế, việc xuống tiền trước hết cần phải xác định trên từng mã cổ phiếu cụ thể, dựa trên sự quan sát thị trường hàng ngày. Theo một số báo cáo từ các công ty chứng khoán gần đây, rất nhiều mã cổ phiếu chưa phản ánh hết được những lợi thế cũng như các kết quả kinh doanh tích cực trên thị trường.

Thậm chí, nhiều mã cổ phiếu có kết quả kinh doanh tích cực và triển vọng khả quan lại bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất, dẫn đến đánh giá của nhà đầu tư bị chi phối theo hướng tiêu cực của dòng tiền khối ngoại. Đây là điều nhà đầu tư cần tỉnh táo, vì dòng tiền khối ngoại trong nhiều tháng trở lại đây đã mất đi vai trò “kim chỉ nam” về cổ phiếu tốt, triển vọng và có nhiều tiềm năng trên thị trường. Thay vào đó, dòng tiền khối ngoại tập trung vào hành động chốt lời hoặc rút ròng vốn mạnh khỏi thị trường.