VN-Index có thể bị tác động mạnh bởi 2 cổ phiếu nào trong tuần tới?

Vì sao lại là VHM và DMX?

Thị trường chứng khoán với chỉ số VN-Index tuần giao dịch tới có thể bị tác động từ nhiều yếu tố, từ vĩ mô đến các thông tin thị trường, thông tin từ các doanh nghiệp niêm yết. Tuy nhiên, tới thời điểm này, 2 thông tin sẽ được diễn ra theo đúng kế hoạch trong tuần tới, với khả năng gây ra sự tác động đến chỉ số VN-Index, là từ VHM và DMX.

VHM là mã chứng khoán của Vinhomes. Ngày 6/8 (Thứ Năm) là ngày giao dịch không hưởng quyền, và ngày sau đó chốt danh sách cổ đông để chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỉ lệ 1:1. Tổng cộng sẽ có hơn 4,1 tỉ cổ phiếu VHM được chia trong đợt này. Nhưng theo đó, giá cổ phiếu VHM cũng sẽ bị chia đôi dựa trên mức giá chốt phiên ngày giao dịch 5/8.

Việc chia đôi giá cổ phiếu VHM trên sàn HoSE sáng ngày 6/8 sẽ không gây điều chỉnh đến điểm số của VN-Index, nhưng diễn biến giá của mã cổ phiếu này trong phiên sẽ tác động đến chỉ số.

Ngày 6/8 cũng sẽ là phiên niêm yết mã cổ phiếu DMX của Công ty CP Điện Máy Xanh trên sàn HoSE. Theo đó, hơn 1,267 tỉ cổ phiếu DMX sẽ được niêm yết, với tỉ lệ free-float dự kiến đạt khoảng 11%. Trong phiên này, biên độ tăng giảm giá của DMX sẽ là +/-20%. Với mức vốn hóa ngày lên sàn hơn 100.000 tỉ đồng và biên độ tăng giảm lớn, khả năng gây ảnh hưởng của DMX đến chỉ số VN-Index là khá cao.

Khả năng diễn biến giá của VHM

VHM vừa công bố kết quả kinh doanh quý II và 6 tháng đầu năm 2026. Theo đó, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đạt khoảng 52.000 tỉ đồng, vốn điều lệ khoảng 41.000 tỉ đồng, tính ra EPS đạt khoảng 12.680 đồng, tương ứng 12.680 đồng/1 cổ phiếu VHM.

Còn nếu tính trong trường hợp cổ phiếu VHM pha loãng sau khi chia cổ tức, khoảng hơn 8,2 tỉ cổ phiếu, EPS đạt khoảng 6.300 đồng, một mức rất cao so với mặt bằng chung trên thị trường 6 tháng đầu năm 2026. Nếu dự phóng tính tới cuối năm 2026, EPS của VHM hoàn toàn có khả năng đạt mức cao hơn rất nhiều nữa.

Như vậy, ngay tại thời điểm này, nỗi lo ‘pha loãng’ của cổ phiếu VHM có thể nói là đã được giải quyết cho dù trong vòng 1 tuần nữa mã cổ phiếu này đã nhân đôi số lượng trên sàn HoSE. Từ những con số có thể đo đếm được tại thời điểm này, có thể thấy, giá cổ phiếu VHM bị chia đôi trong tuần sau, trở nên quá rẻ so với cơ bản của doanh nghiệp cũng như tình hình kinh doanh hiện tại.

Hiệu ứng giá rẻ kỹ thuật của cổ phiếu VHM trong ngày 6/8 hoặc thậm chí kéo sang ngày 7/8 có thể kích hoạt làn sóng mua vào để tích lũy của nhà đầu tư, dẫn tới xác suất cao là giá cổ phiếu VHM sẽ tăng trong 2 ngày này, qua đó tác động tích cực đến chỉ số VN-Index.

Cần biết rằng, tỉ trọng ảnh hưởng của VHM đến VN-Index khi đó cũng đã khác trước vì vốn điều lệ và vốn hóa đều đã tăng mạnh so với trước ngày 6/8.

Khả năng diễn biến giá của DMX

Tới thời điểm này, nhìn một cách khách quan từ các số liệu báo cáo, trong đó có kết quả kinh doanh quý II/2026, diễn biến giá của mã cổ phiếu DMX ngày lên sàn 6/8 vẫn là một ẩn số.

Có thể thấy, Công ty CP Điện Máy Xanh đang rất nỗ lực truyền thông những thông tin tích cực cho ngày niêm yết, mặc dù dư luận nhà đầu tư nói chung vẫn đang đánh giá DMX được định giá khá cao. Đặc biệt là, giá cổ phiếu công ty mẹ - Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) - kết tuần giao dịch đang rơi xuống mức 69.900 đồng, thấp hơn mức giá tham chiếu của DMX (80.000 đồng) tới 10.100 đồng, tương ứng 12,6%, một khoảng cách khá lớn.

Với nhà đầu tư cá nhân trung lập, ngày DMX lên sàn không phải là cuộc chơi của họ, thậm chí trong nhiều tuần tiếp theo cũng thế.

Tuy nhiên, như đã biết, hiện MWG nắm giữ hơn 85% cổ phần tại DMX. Lượng cổ phiếu free-float không phải quá lớn, lượng nhà đầu tư cá nhân tự do nắm giữ cổ phiếu DMX không nhiều. Đa phần cổ phiếu DMX trong đợt IPO do hơn 60 quỹ đầu tư mà chủ yếu là khối ngoại mua vào. Chính vì thế, khả năng kìm giữ giá từ các quỹ này cùng với người nội bộ và những người liên quan người nội bộ của DMX và MWG là rất cao, để tránh cho thành quả của một ‘bom tấn IPO’ trở thành thất bại.

Như vậy, khả năng các bên sẽ sử dụng đến nghiệp vụ ‘đỡ giá mua’ để tránh bị ‘bốc hơi’ giá trị tài sản ròng cổ phiếu DMX bằng các chiêu thức như găm hàng - tiết cung ngắn hạn; tạo dòng tiền đối ứng mua bán nhịp nhàng và giữ giá hoặc nâng giá; tạo cung cầu giả tạo bằng những lệnh mua/bán lớn trong đó có những mức giá làm bệ đỡ tâm lý giúp cho nhà đầu tư nói chung không bán ra với mức giá thấp hơn…

Từ đó, DMX ngày chào sàn khả năng bị giảm giá sâu là rất thấp. Tuy nhiên, nếu DMX dao động mạnh với biên độ +/-20%, với mức vốn hóa trên 100.000 tỉ đồng, mức tác động đến chỉ số VN-Index sẽ không nhỏ.

Thời điểm DMX lên sàn vào dịp VN-Index bắt đầu nhịp hồi phục. Đối với tâm lý thị trường, đây là một sự hỗ trợ tích cực. Nhà đầu tư hãy cẩn trọng với các nhịp làm giá của DMX, tránh bị FOMO mua đuổi với giá tăng cao ở những phiên đầu khi mã cổ phiếu này lên sàn. Xét trên bối cảnh tổng hòa nhiều yếu tố, đặc biệt khi giá cổ phiếu công ty mẹ MWG đang ở mức dưới 70.000 đồng, không thể và cũng không nên mua vào cổ phiếu DMX với mức giá tăng quá cao từ mức tham chiếu 80.000 đồng.