VN-Index đảo chiều 51 điểm: Cú ‘rũ hàng’ lộ diện 1 điểm đáng chú ý?

Vì đâu VN-Index “sập hầm”: Lỗi tại VIC hay do dòng tiền?

Nếu chỉ nhìn vào mức giảm của VIC, rất dễ quy toàn bộ phiên giảm cho một cổ phiếu. Tuy nhiên, VIC giảm 4,33% và là cổ phiếu tác động tiêu cực nhất, khiến VN-Index mất 17,45 điểm. VHM giảm 0,93%, trong khi VCB, TCB, CTG, VPB, BID, MBB cũng đồng loạt giảm. Riêng VIC và VHM đã khiến chỉ số mất khoảng 18,6 điểm.

Nhưng nếu VIC là nguyên nhân duy nhất, độ rộng thị trường đã không tiêu cực đến như vậy. Sàn HoSE có tới 235 mã giảm, trong khi chỉ 84 mã tăng; tại nhóm VN30, chỉ có 8 mã tăng và có tới 22 mã giảm. Thị trường ghi nhận 17/18 nhóm ngành giảm điểm, trong đó bất động sản là nhóm chịu áp lực mạnh nhất. Như vậy, VIC là chất xúc tác, nhưng không phải toàn bộ nguyên nhân.

Trên thực tế, VN-Index đã tăng điểm khá nhanh trong thời gian qua và tiến vào vùng 1.830-1.850 điểm, vùng trước đó được xem là cần kiểm tra. Khi VN-Index vượt lên vùng này ngay đầu phiên, lực mua không đủ duy trì đà tăng, lại gặp áp lực chốt lời tại những mã đã tăng mạnh, trong đó có VIC, qua đó kích hoạt lực bán lan rộng. Tuy nhiên, thanh khoản phiên hôm nay chưa cho thấy một cuộc tháo chạy thực sự.

Điểm đáng chú ý nhất của phiên hôm nay là gì?

Giá trị giao dịch trên sàn HoSE phiên hôm nay đạt khoảng 17.153 tỉ đồng, tăng 2,7% so với phiên trước; khối lượng tăng khoảng 4,1%. Nhưng trong tổng giá trị này, giao dịch thỏa thuận chiếm khoảng 3.553 tỉ đồng, trong khi giá trị khớp lệnh chỉ khoảng 13.600 tỉ đồng, giảm nhẹ so với phiên liền trước. Điều này cho thấy thị trường chưa có dấu hiệu của một cuộc bán tháo với thanh khoản khớp lệnh bùng nổ. Đây cũng là điểm nổi bật để nhận diện sự khác biệt của phiên giảm hôm nay so với một phiên “gãy xu hướng” điển hình.

Thanh khoản khớp lệnh không tăng mạnh, song điều đó có thể phản ánh một vấn đề khác: bên mua đang chủ động rút lại ở vùng giá cao, khiến chỉ cần lượng cung không quá lớn cũng đủ làm giá cổ phiếu giảm nhanh. Như vậy, phiên hôm nay phát đi hai lớp tín hiệu trái chiều. Thứ nhất, độ rộng cực kỳ tiêu cực, nhiều nhóm ngành đồng loạt giảm và chỉ số thất bại ngay tại vùng cao. Nhưng thứ hai, tín hiệu chưa quá xấu khi thanh khoản khớp lệnh chưa tăng đột biến, thậm chí giảm nhẹ so với phiên trước, cho thấy chưa phải trạng thái hoảng loạn, bán bằng mọi giá.

Phiên giảm 31 điểm có làm thay đổi xu hướng?

Sau phiên hôm nay 7/9, nhà đầu tư phải đặt thêm một câu hỏi rằng, động lực tăng còn đủ mạnh để hấp thụ lượng cung ở vùng 1.830-1.850 điểm hay không? Điểm đáng chú ý là VN-Index đóng cửa tại 1.821,64 điểm, tức đã quay xuống dưới vùng 1.830 điểm.

“

Phiên hôm nay cho thấy một kiểu vận động thường khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi: thị trường thực sự đang điều chỉnh hay một cái bẫy tăng giá vừa được sập xuống?

Nếu chỉ số nhanh chóng lấy lại vùng 1.830-1.850 điểm cùng với độ rộng được cải thiện, thì có thể đưa ra một “kết luận hồi tố” rằng phiên hôm nay có thể được xem như một cú rũ hàng mạnh. Ngược lại, nếu VN-Index tiếp tục mất các vùng hỗ trợ thấp hơn, đặc biệt trong bối cảnh số mã giảm vẫn áp đảo và thanh khoản bán tăng lên, phiên 7/9 có thể trở thành điểm khởi đầu của một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Khối ngoại bán ròng trở lại: Chốt lời hay tín hiệu cảnh báo?

Khối ngoại quay lại bán ròng hơn 454 tỉ đồng trên toàn thị trường. Trên HoSE, con số vào khoảng hơn 465 tỉ đồng. Nhưng nhìn vào cơ cấu giao dịch, chưa thể kết luận đây là một cuộc rút vốn khỏi thị trường.

VCB bị bán ròng khoảng 91,8 tỉ đồng, CTG 73,68 tỉ đồng, VIC 53,36 tỉ đồng, SHB 43,49 tỉ đồng và DXG 43,11 tỉ đồng. Trong khi đó, HDB lại được mua ròng khoảng 54 tỉ đồng, VRE 42,8 tỉ đồng, VPB 34,36 tỉ đồng và VHM khoảng 18,6 tỉ đồng. Như vậy, dòng tiền ngoại có sự cơ cấu lại hơn là bán tháo đồng loạt.

Đặc biệt, việc khối ngoại bán VIC khoảng 53 tỉ đồng nhưng vẫn mua VHM và VRE cho thấy chưa thể quy việc bán ròng của khối ngoại đơn thuần cho hoạt động chốt lời nhóm Vin. Có thể có yếu tố chốt lời ở một số cổ phiếu đã tăng mạnh. Nhưng quan trọng hơn, khối ngoại cũng đang lựa chọn lại cổ phiếu trong chính những nhóm ngành mà họ giao dịch. Do đó, phiên bán ròng hôm nay chưa phải tín hiệu đủ mạnh để nói rằng dòng tiền ngoại đã quay đầu dài hạn.

Có phải “bẫy tăng giá” đã sập xuống?

Một phiên giao dịch mà VN-Index tăng hơn 21 điểm ngay đầu phiên rồi đóng cửa giảm hơn 31 điểm là một mẫu hình đảo chiều trong ngày rất tiêu cực về mặt tâm lý, vì cho thấy những người mua đuổi ở vùng cao đã phải chứng kiến vị thế chuyển từ lãi sang lỗ rất nhanh.

Nhưng đây có phải là bẫy tăng giá trong phiên hay chưa vẫn chưa thể khẳng định. Phiên hôm nay, cổ phiếu bị bán mạnh khi VN-Index vượt 1.870 điểm, và kết phiên cho thấy sự thất bại trong việc thử thách vùng 1.830-1.850 điểm. Điều cần chờ là phản ứng của dòng tiền trong những phiên tiếp theo. Nếu lực cầu quay trở lại, độ rộng cải thiện và VN-Index lấy lại 1.830 điểm, phiên hôm nay có thể trở thành một cú rũ hàng rất mạnh trước khi thị trường đi tiếp. Nhưng nếu chỉ số tiếp tục suy yếu, thanh khoản khớp lệnh tăng lên trong những phiên giảm và các cổ phiếu dẫn dắt tiếp tục mất giá, thì đó sẽ là bằng chứng đáng tin cậy hơn cho một nhịp phân phối.

Điều gây hồi hộp hơn là diễn biến của phiên giao dịch ngày mai. Thậm chí, phiên ngày 8/9 có thể giữ vai trò bản lề để lý giải phiên giảm hôm nay, từ đó có thể khiến tâm lý thị trường càng lo lắng hơn hoặc lấy lại sự tự tin nếu VN-Index hồi phục trở lại trên mức 1.830 điểm. Muốn vậy, VN-Index phải cho thấy vùng 1.820-1.830 điểm đủ chắc chắn để làm chỗ dựa và tạo sức bật đi lên trở lại vùng 1.850 điểm và cao hơn.