VN-Index tăng nhưng nhiều cổ phiếu mất giá, hé lộ điểm mua tích lũy hay bán cắt lỗ?

VN-Index tăng nhưng đa phần cổ phiếu giảm giá

Thị trường chứng khoán với chỉ số VN-Index ngày 28/4 diễn biến theo cách nhà đầu tư hay gọi là “xanh vỏ đỏ lòng”, tức chỉ số chung tăng điểm nhưng độ rộng thị trường lại tiêu cực – số mã cổ phiếu giảm giá nhiều hơn số mã cổ phiếu tăng giá.

Cụ thể, sàn HoSE có 210 mã cổ phiếu giảm giá, nhiều gần gấp đôi số mã cổ phiếu tăng giá (107 mã), cho dù chỉ số VN-Index tăng 22,55 điểm, tương ứng mức tăng 1,22%. Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn VN30 có 17 mã giảm giá trong khi chỉ có 12 mã tăng giá. Tuy nhiên, trong số những mã tăng giá, có tới 2 mã tăng trần là VHM và VRE thuộc họ cổ phiếu Vingroup.

Trong phiên giao dịch sáng, VN-Index có thời điểm tăng hơn 31 điểm, đưa chỉ số áp sát vùng đỉnh cũ quanh 1.900 điểm. Tuy nhiên, sang phiên chiều, xung lực tăng điểm suy yếu vì số mã giảm giá tăng lên gây áp lực lên VN-Index. Chỉ số dần lùi bước, có lúc chỉ còn tăng dưới 20 điểm. Song kết phiên, VN-Index đã nới rộng biên độ tăng hơn một chút, đưa chỉ số lên trên mức 1.875 điểm.

Một phiên có thể nói là tăng điểm khá mạnh của chỉ số VN-Index nhưng lại cho thấy có rất nhiều mã cổ phiếu giảm giá mạnh. Trước hết là nhóm cổ phiếu ngành dầu khí, có mức giảm khá sâu, đứng đầu mức giảm gồm GAS, PLX, là những mã đóng góp nhiều điểm số giảm vào chỉ số chung. Tiếp đến là nhóm cổ phiếu ngành phân bón, ngành điện. Riêng ngành điện, mã cổ phiếu PC1 đã có phiên thứ 3 giảm sàn.

Nhóm cổ phiếu Vingroup tiếp tục kéo thị trường

Ngay từ đầu phiên sáng, nhóm cổ phiếu Vingroup gồm VIC, VHM, VRE, VPL đã cho thấy vai trò “đầu máy” kéo điểm số của toàn thị trường đi lên. Một số đóng góp khác thuộc về các mã cổ phiếu MWG (tăng 2,5%), STB (tăng 4,9%), (NVL tăng 5,4%), TCB (tăng 1%), TCX (tăng 1,6%), FPT (tăng 1,4%), SAB (tăng 3,2%).

Đây không phải là một phiên tăng bùng nổ vì ngoài điểm số tăng, thanh khoản trên sàn HoSE vẫn cho thấy sự cạn kiệt. Giá trị giao dịch của phiên hôm nay tương đương phiên cuối tuần trước, tiếp tục cho thấy dấu hiệu dòng tiền đang đứng ngoài. Tuần giao dịch này chỉ cố 2 phiên (hôm nay 28/4 và ngày mai 29/4) diễn ra giữa 2 kỳ nghỉ, vì thế nhà đầu tư nhìn chung có khuynh hướng nghỉ ngơi và tạm không tham gia. Hoặc nếu có tham gia giao dịch, nhà đầu tư cũng sẽ thiên về canh thời điểm cổ phiếu được giá bán ra để thu hồi dòng tiền trước kỳ nghỉ kéo dài 4 ngày sắp tới.

Phiên hôm nay cũng cho thấy nhóm cổ phiếu Vingroup quay trở lại đà tăng sau phiên giảm cuối tuần trước – chính là nguyên nhân khiến thị trường điều chỉnh hơn 17 điểm. Sự phụ thuộc của VN-Index vào nhóm cổ phiếu Vingroup dần trở nên quen thuộc trên thị trường và đối với nhà đầu tư. Chính vì thế, việc loại trừ nhóm cổ phiếu này ra khỏi chỉ số tăng – giảm là điều chỉ nhằm để phân tích, bình luận, chứ trên thực tế không thể tách rời. Và như vậy, “VIN-Index” đã trở thành một phần gắn với VN-Index, chí ít là trong bối cảnh hiện nay.

Không mua đuổi, nhưng có thể mua những cổ phiếu giảm sâu

Quan sát trên thị trường, khá nhiều cổ phiếu mà doanh nghiệp niêm yết chủ sở hữu của nó đã công bố thông tin kết quả kinh doanh quý I/2026 đầy khả quan. Thế nhưng, giá những cổ phiếu này lại diễn biến ngược lại, dù trước đó đã có một giai đoạn giá của chúng đã chiết khấu khá sâu. Điều này chỉ có thể giải thích bằng xu hướng giá của cổ phiếu, cùng với sự luân chuyển của dòng tiền, chứ khó có thể giải thích bằng kết quả kinh doanh.

Với những cổ phiếu như vậy, nhà đầu tư có thể sàn lọc để canh điểm mua hợp lý, cụ thể là vào những thời điểm thị trường rung lắc dẫn đến giá các cổ phiếu này rơi khá mạnh.

Tuy nhiên, với những cổ phiếu này, nhà đầu tư khó có thể kỳ vọng xu hướng hồi phục giá quay trở lại sớm, vì thế đòi hỏi một sự nắm giữ kiên nhẫn. Một minh chứng điển hình là mã cổ phiếu TCB của Techcombank. Suốt nhiều tuần dài đã qua, TCB chìm trong xu hướng giảm giá. Từ mức giá 38.000 đồng vào thời điểm ngày 12/1, giá TCB rơi xuống mức đáy 28.700 vào ngày 7/4, giảm tới 24,5% trong khoảng thời gian gần 3 tháng. Song từ ngày 7/4 đến 28/4, trong vòng 3 tuần, TCB đã lấy lại 5.900 đồng, tương ứng mức tăng 20,5%. Đồng nghĩa, nhà đầu tư mua đáy mã TCB trong 3 tuần qua đã có thể gặt hái mức lợi nhuận lên tới hơn 20%.

Không ít mã cổ phiếu trên thị trường có cơ bản tốt, kết quả kinh doanh quý I tích cực và triển vọng năm 2026 khả quan, nhưng mức giá vẫn đang loanh quanh ở khu vực nền tích lũy dù đã trải qua từ 1-2 tháng. Thị trường đang không nằm trong thời điểm “tăng bốc đầu” mà đang trong giai đoạn tích lũy và đi lên, nhiều cổ phiếu sẽ trong tình trạng biến động xung quanh nền giá.