CEO Strive: Bitcoin và vàng có thể tiếp tục vượt trội đồng USD
Trong lúc nợ công Mỹ gia tăng và nguồn cung tiền liên tục mở rộng, CEO Matt Cole của Strive cho rằng vàng và Bitcoin có tiềm năng duy trì mức tăng trưởng vượt đồng USD trong dài hạn.
Với Bitcoin được ví như “vàng mã hóa”, Strive đang đẩy mạnh chiến lược tích lũy tài sản này, đồng thời tìm cách gia tăng mức độ tiếp xúc với Bitcoin mà không khiến doanh nghiệp đối mặt với những rủi ro tài chính khó kiểm soát.
Nguồn cung đồng USD mở rộng thúc đẩy sức hấp dẫn của tài sản khan hiếm
Theo Matt Cole, CEO công ty quản lí tài sản Strive, một trong những động lực quan trọng định hình thị trường tài chính trong dài hạn là sự suy giảm sức mua của đồng USD. Khi nợ công gia tăng và nguồn cung tiền mở rộng, những tài sản có nguồn cung hữu hạn như vàng và Bitcoin có thể trở thành lựa chọn hấp dẫn đối với nhà đầu tư muốn bảo vệ giá trị tài sản.
Trong một bài đăng trên mạng xã hội X vào tháng 10.2026, Cole đưa ra phép so sánh giữa hiệu suất tăng trưởng của vàng và cung tiền M2 của Mỹ. Đây là chỉ số đo lường lượng tiền trong nền kinh tế, bao gồm tiền mặt, tiền gửi thanh toán và một số loại tiền gửi có tính thanh khoản cao khác.
Theo các số liệu ông công bố, kể từ năm 1970, vàng đạt tỉ suất sinh lời bình quân hằng năm 9%, cao hơn mức tăng 6,7% của cung tiền M2. Khoảng cách này tiếp tục được nới rộng trong những giai đoạn gần đây, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương triển khai những chính sách tiền tệ quy mô lớn để ứng phó với các cuộc khủng hoảng kinh tế.
Tính từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, vàng ghi nhận mức tăng trưởng bình quân 9,5% mỗi năm, trong khi cung tiền M2 tăng 6,3%. Đáng chú ý hơn, kể từ năm 2020, thời điểm đại dịch COVID-19 bùng phát và kéo theo hàng loạt biện pháp hỗ trợ kinh tế, vàng đạt mức tăng trưởng bình quân 18,3% mỗi năm, so với 6,5% của M2.
Những con số này được Cole sử dụng để củng cố quan điểm rằng tài sản khan hiếm có khả năng duy trì giá trị tốt hơn trong môi trường tiền tệ mở rộng. Khi lượng tiền lưu thông tăng nhanh, sức mua của mỗi đơn vị tiền tệ có thể suy giảm, trong khi những tài sản có nguồn cung hạn chế không dễ bị gia tăng tùy ý.
Trong cách nhìn của CEO Strive, Bitcoin là phiên bản vàng mã hóa với tiềm năng vượt trội hơn vàng trong tương lai. Kể từ năm 2020, đồng tiền mã hóa lớn nhất thị trường đạt tỉ suất sinh lời bình quân hằng năm 43,13% theo phép so sánh của ông. Cole kỳ vọng Bitcoin sẽ tiếp tục vượt vàng khi thị trường trưởng thành, mức độ chấp nhận của nhà đầu tư tăng lên và vai trò của tài sản này trong hệ thống tài chính được củng cố.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng hiệu suất trong quá khứ không bảo đảm kết quả tương lai. Bitcoin vẫn là tài sản có biến động giá lớn, chịu ảnh hưởng từ tâm lí thị trường, chính sách tiền tệ và những thay đổi trong môi trường pháp lí. Vì vậy, luận điểm của Cole phản ánh chiến lược đầu tư dài hạn của Strive hơn là một dự báo chắc chắn về diễn biến giá.
Strive tăng tốc tích lũy Bitcoin giữa những biến động thị trường
Quan điểm lạc quan về Bitcoin của Matt Cole được thể hiện rõ qua chiến lược quản trị ngân quỹ của Strive. Công ty đang đẩy mạnh tích lũy đồng tiền mã hóa này, xem đây là tài sản trọng tâm trong chiến lược dài hạn thay vì chỉ nắm giữ như một khoản đầu tư bổ sung.
Ngày 13.10, Strive thông báo đã mua thêm 3.311 Bitcoin trong vòng một tuần, nâng tổng lượng nắm giữ lên 32.773 BTC. Chỉ một ngày sau, doanh nghiệp tiếp tục bổ sung 2.822 BTC, đưa tổng lượng Bitcoin sở hữu lên 35.595 BTC. Với mức giá thị trường được đề cập trong dữ liệu, số tài sản này có giá trị khoảng 2,9 tỉ USD.
Việc liên tục gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ cho thấy Strive đang theo đuổi chiến lược tích lũy quy mô lớn, đặt cược vào khả năng tăng giá dài hạn của tài sản số này. Cách tiếp cận tương tự cũng đang được một số doanh nghiệp niêm yết áp dụng, khi họ chuyển một phần nguồn vốn doanh nghiệp sang Bitcoin với kỳ vọng bảo vệ sức mua và hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường tài sản số.
Dù vậy, diễn biến giá Bitcoin trong tháng 10 cho thấy con đường tăng trưởng của tài sản này không hề bằng phẳng. Tại thời điểm bài viết gốc ghi nhận, Bitcoin giao dịch quanh mức 83.000 USD, tăng hơn 1% trong 24 giờ, sau khi dao động trong vùng khoảng 80.700-82.800 USD.
Xét trong các khung thời gian dài hơn, bức tranh có phần kém tích cực. Bitcoin giảm gần 2% trong vòng bảy ngày, dù mức tăng trong 30 ngày gần tương đương. Đáng chú ý, giá vẫn thấp hơn gần 23% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn khoảng 34% so với mức đỉnh lịch sử trên 126.000 USD, theo dữ liệu CoinGecko được dẫn trong thông tin gốc.
Những biến động này cho thấy Bitcoin vẫn chịu áp lực điều chỉnh đáng kể, ngay cả khi các luận điểm về sự khan hiếm và vai trò lưu trữ giá trị dài hạn ngày càng được quan tâm.
Thị trường cũng theo dõi sát cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) dự kiến diễn ra ngày 27-28.10. Một yếu tố đáng chú ý là kỳ vọng lạm phát một năm trong khảo sát sơ bộ của Đại học Michigan tăng lên 4,7%, từ mức 4,6% trước đó.
Kỳ vọng lạm phát cao có thể làm phức tạp thêm triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Nếu áp lực giá cả kéo dài, ngân hàng trung ương Mỹ có thể phải duy trì chính sách thận trọng hơn, qua đó tác động đến thanh khoản và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Đây cũng là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến Bitcoin, bất kể triển vọng dài hạn của tài sản này được đánh giá tích cực đến đâu.
Trong khi đó, các doanh nghiệp tích lũy Bitcoin cũng đối mặt với những thách thức riêng. MSCI vừa hoàn tất các quy định có thể khiến Strategy bị loại khỏi một số chỉ số lớn. Thông tin này tạo áp lực lên cổ phiếu công ty, khiến giá giảm từ mức đỉnh hơn 151 USD trong phiên 15/10 xuống dưới 137 USD khi thị trường đóng cửa cuối tuần trước.
Diễn biến trên cho thấy chiến lược nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp không chỉ phụ thuộc vào giá đồng tiền mã hóa mà còn chịu ảnh hưởng từ cách thị trường chứng khoán đánh giá mô hình kinh doanh, cấu trúc vốn và khả năng đáp ứng các tiêu chí của những chỉ số đầu tư.
Bài toán của Strive: Khuếch đại lợi nhuận nhưng không đánh đổi thanh khoản
Bên cạnh luận điểm về sự suy giảm sức mua của đồng USD, trọng tâm trong chiến lược của Matt Cole là khả năng gia tăng mức độ tiếp xúc với Bitcoin thông qua cấu trúc tài chính của Strive.
Ông cho rằng cuộc khủng hoảng nợ và xu hướng mở rộng cung tiền có thể tiếp tục thúc đẩy tài sản khan hiếm vượt trội so với đồng USD. Thậm chí, theo Cole, khoảng cách hiệu suất giữa những tài sản này và đồng tiền dự trữ của Mỹ có thể ngày càng lớn, thay vì thu hẹp trong tương lai.
Tuy nhiên, đối với Strive, việc đặt cược vào triển vọng Bitcoin không đơn thuần là mua và nắm giữ càng nhiều tài sản càng tốt. Thách thức thực sự nằm ở việc duy trì tỉ lệ khuếch đại (Amplification Ratio) ở mức cao, tức khả năng cấu trúc tài chính của doanh nghiệp giúp gia tăng mức độ hưởng lợi từ biến động giá Bitcoin, đồng thời không khiến công ty rơi vào tình trạng mất cân đối tài chính.
Theo Cole, nhiều nhà đầu tư đang dành quá nhiều sự chú ý cho chi phí vốn và dòng tiền bằng tiền pháp định theo cách đánh giá doanh nghiệp truyền thống. Trong khi đó, họ chưa đánh giá đầy đủ khả năng duy trì mức độ khuếch đại của Strive thông qua việc bảo đảm thanh khoản.
Đây là một vấn đề quan trọng đối với các doanh nghiệp lựa chọn Bitcoin làm tài sản ngân quỹ. Khi giá Bitcoin tăng, giá trị tài sản nắm giữ có thể tăng theo, tạo lợi thế cho doanh nghiệp. Nhưng khi thị trường đảo chiều, biến động giá có thể gây áp lực lên bảng cân đối kế toán, khả năng huy động vốn và niềm tin của nhà đầu tư.
Nếu doanh nghiệp phụ thuộc quá nhiều vào vốn vay hoặc phải huy động vốn trong điều kiện thị trường bất lợi, chi phí tài chính có thể gia tăng, thậm chí buộc công ty phải bán tài sản vào thời điểm không mong muốn. Vì vậy, khả năng duy trì thanh khoản và kiểm soát rủi ro có ý nghĩa không kém việc gia tăng lượng Bitcoin sở hữu.
Quan điểm của Cole cho thấy Strive muốn xây dựng mô hình doanh nghiệp không chỉ hưởng lợi từ sự tăng giá của Bitcoin mà còn có khả năng duy trì chiến lược qua những chu kỳ biến động. Điều này đòi hỏi sự cân bằng giữa quy mô tài sản, cấu trúc vốn, nguồn thanh khoản và mức độ chấp nhận rủi ro.
Về dài hạn, luận điểm của CEO Strive đặt ra một câu hỏi lớn đối với hệ thống tài chính: khi nợ công và nguồn cung tiền tiếp tục gia tăng, liệu những tài sản có nguồn cung khan hiếm có thể trở thành công cụ bảo toàn giá trị hiệu quả hơn tiền pháp định?
Vàng đã có lịch sử hàng nghìn năm với vai trò lưu trữ giá trị, trong khi Bitcoin vẫn đang trải qua quá trình kiểm chứng về độ ổn định và mức độ chấp nhận. Dù vậy, sự quan tâm ngày càng lớn của các doanh nghiệp đối với Bitcoin cho thấy tài sản số này đang dần được nhìn nhận không chỉ như một công cụ đầu cơ mà còn là một lựa chọn trong chiến lược quản trị tài sản dài hạn.