Kết quả kinh doanh quý II dần lộ diện: 1 doanh nghiệp lớn lãi hơn 12.000 tỉ, có doanh nghiệp lợi nhuận tăng hơn 700%

Nhiều ngân hàng tăng trưởng LNTT khá cao, riêng STB được dự báo giảm

Theo VCBS, trong quý II, biên lãi ròng (NIM) của ngành ngân hàng vẫn chịu áp lực lớn do chi phí huy động vốn tăng khi các ngân hàng chạy đua tăng lãi suất để huy động tiền gửi tháo gỡ tình thế căng thanh khoản. Kết quả kinh doanh của các ngân hàng tiếp tục phân hóa. Các ngân hàng có tỉ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao, chất lượng tài sản tốt và dư địa tăng trưởng tín dụng cao nhiều khả năng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.

Ngược lại, các ngân hàng có tỉ lệ cho vay bất động sản và doanh nghiệp lớn ở mức cao, có thể tiếp tục chịu áp lực về nợ xấu và chi phí dự phòng. Tuy nhiên, triển vọng ngành nhìn chung về cuối năm vẫn khả quan nhờ tăng trưởng kinh tế, đầu tư công và chính sách tiền tệ hỗ trợ tăng trưởng.

Dự báo từ VCBS cho thấy, các ngân hàng có tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) trong quý II/2026 gồm ACB (+ 10%), CTG (+ 24%), HDB (+ 18%), MSB (+ 48%), TCB (+ 8%), VIB (+ 5%), MBB (+ 18%), VPB (+ 25%), BID (+ 16%). Trong danh sách được VCBS theo dõi, STB là ngân hàng duy nhất có mức LNTT giảm (-5%) trong quý II.

Ngành chứng khoán: SSI không dẫn đầu mức tăng nhưng có khoản lợi nhuận lớn

Kết quả kinh doanh của nhóm công ty chứng khoán được dự báo phân hóa. Quy mô cho vay margin của các công ty chứng khoán dự báo vẫn tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ, do nhiều công ty chứng khoán đã thực hiện tăng vốn trong quý II/2026. Nhóm công ty chứng khoán tốp đầu được kỳ vọng duy trì tăng trưởng lợi nhuận nhờ doanh thu hỗ trợ tài chính cải thiện. Mảng ngân hàng đầu tư (IB) khởi sắc với nhiều thương vụ đã được thực hiện, hoặc nhen nhóm trong quý II.

Nhóm công ty chứng khoán vừa và nhỏ có thể ghi nhận kết quả tự doanh kém tích cực hơn do nền so sánh cao của quý II/2025, và diễn biến điều chỉnh của các cổ phiếu chính trong danh mục.

Trong danh sách theo dõi của VCBS, 2 công ty chứng khoán được dự báo có mức lợi nhuận sau thuế (LNST) cao là HCM (+ 63%) và VCI (+ 67%), tương ứng khoản lợi nhuận 313 và 307 tỉ đồng. SSI dù tăng trưởng LNST chỉ dự báo đạt 14% nhưng giá trị tuyệt đối đạt 1.105 tỉ đồng.

Bất động sản nhà ở: Phân hóa mạnh, lộ cái tên đạt LNST hơn 12.000 tỉ đồng

Đánh giá của VCBS cho biết, trong ngắn hạn, hoạt động kinh doanh của nhiều công ty bất động sản nhà ở vẫn chịu áp lực do mặt bằng lãi suất cao và tình trạng thừa cục bộ tại một số thị trường và phân khúc. Tuy nhiên, bức tranh chung có nhiều phân hóa. Các doanh nghiệp hưởng lợi từ chính sách, có nền tảng tài chính lành mạnh, quỹ đất tốt và khả năng triển khai nhanh chứng minh được hiệu quả kinh doanh.

Bên cạnh đó, các dự án vướng mắc về pháp lý nằm ở khu vực lõi đô thị hiện đã được tháo gỡ và triển khai và chính thức. Ở nhóm ngành này, mặt bằng giá cổ phiếu nói chung đã được chiết khấu sâu so với tiềm năng lợi nhuận từ các dự án đang trong giai đoạn triển khai.

Trong nhóm doanh nghiệp theo dõi của VCBS, VHM cho dù không phải là doanh nghiệp được dự báo có mức tăng trưởng LNST cao nhất trong quý II khi chỉ tăng 56%, nhưng khoản lợi nhuận lại thuộc hàng lớn nhất, lên tới 12.842 tỉ đồng.

Doanh nghiệp có mức tăng trưởng LNST cao nhất là HDG, tăng đến 711%, đạt 221 tỉ đồng. Nhóm còn lại, KDH tăng 77% (348 tỉ đồng), NLG tăng 44% (140 tỉ đồng), PDR tăng 3% (67 tỉ đồng). Cái tên duy nhất trong danh sách giảm LNST là DXG, giảm 8%, đạt 245 tỉ đồng LNST.

Bán lẻ lãi hạ nhiệt, ngành hàng tiêu dùng giảm tăng trưởng LNST

Ngành bán lẻ - tiêu dùng trong quý II khả quan nhờ lực cầu duy trì tích cực khi tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng trong 5 tháng đầu năm 2026 tăng 11,2% so với cùng kỳ. Trong đó, tăng trưởng thực sau khi loại bỏ yếu tố tăng giá là 6,1%, cho thấy sự cải thiện chính là từ tiêu dùng chứ không phải chỉ nhờ vào lạm phát.

Các chuỗi bán lẻ theo mô hình hiện đại tiếp tục lấy thị phần từ mô hình chợ truyền thống. Trong khi đó, thương mại điện tử tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội. VCBS đánh giá, tăng trưởng của ngành này đang chuyển từ phục hồi doanh thu sang cải thiện hiệu quả hoạt động, qua đó hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp đầu ngành.

MSN vẫn tiếp tục duy trì tăng trưởng LNST ở mức cao 62%, đạt 2.627 tỉ đồng. Trong khi đó, MWG được dự báo có mức tăng trưởng LNST bùng nổ hơn, đạt 82% với 3.071 tỉ đồng. PNJ sau mức tăng trưởng lợi nhuận 3 con số trong quý I, ở quý II mức tăng LNST được dự báo vẫn cao, 30%, tương ứng khoản lợi nhuận 568 tỉ đồng.

Các doanh nghiệp được dự báo giảm lợi nhuận trong quý này thuộc nhóm ngành hàng tiêu dùng, gồm QNS (Đường Quảng Ngãi, giảm 15,7% lợi nhuận, đạt 460 tỉ đồng), VNM (- 0,3%, đạt 2.480 tỉ đồng), SAB (- 2,6%, đạt 1.213 tỉ đồng).