CEO Strive phân tích 'thị trường gấu' của Bitcoin đã kết thúc
CEO Strive Matt Cole cho rằng những yếu tố cấu trúc mới có thể mở ra chu kì Bitcoin mạnh nhất từ trước đến nay.
Bitcoin vừa trải qua một tuần đặc biệt khi giá đóng cửa ở mức 77.387 USD, tăng 14.264 USD chỉ trong bảy ngày. Mức tăng 22,7% không chỉ đưa đồng tiền số lớn nhất thế giới trở lại vùng giá cao mà còn đánh dấu tuần tăng mạnh nhất trong lịch sử Bitcoin nếu tính theo số USD tăng thêm.
Bitcoin lập kỉ lục tăng giá, dòng tiền ETF trở lại
Động lực chính xuất hiện sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố mở rộng chương trình mua lại trái phiếu chính phủ. Dù chương trình này không phải là một hình thức nới lỏng định lượng (QE), thông tin vẫn giúp cải thiện kì vọng về thanh khoản trên thị trường tài chính và tạo cú hích cho các tài sản rủi ro.
Tâm lí nhà đầu tư nhanh chóng thay đổi. Từ trạng thái thờ ơ, thị trường chuyển sang tâm lí sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO). Chỉ số Crypto Fear & Greed Index hiện ở mức 78 điểm, sát ngưỡng "tham lam cực độ" và là mức cao nhất kể từ tháng 12.2024.
Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng cho thấy sự thay đổi đáng kể. Trong tuần giao dịch kết thúc ngày 21.8, các quỹ này ghi nhận tổng dòng vốn ròng 1,92 tỉ USD. Đây là mức cao nhất kể từ thời điểm đỉnh của chu kì tăng trước vào tháng 10.2025.
Sự kết hợp giữa giá tăng mạnh, dòng vốn tổ chức quay trở lại và tâm lí thị trường cải thiện đang khiến giới đầu tư đặt câu hỏi liệu giai đoạn thị trường gấu của Bitcoin đã thực sự kết thúc.
Matt Cole, Chủ tịch kiêm CEO Strive, là một trong những người đưa ra quan điểm lạc quan nhất. Theo ông, việc Bitcoin vượt trội so với cả USD và vàng cho thấy chu kì tiếp theo của Bitcoin "sẽ là mạnh nhất mà chúng ta từng chứng kiến".
CEO Strive: Khan hiếm trở thành động lực mới trong thời đại AI
Theo Cole, điều đáng chú ý không chỉ nằm ở mức tăng 22,7% của Bitcoin trong một tuần, mà còn ở việc đồng tiền số này đồng thời bứt phá khi được so sánh với USD và vàng.
Ông cho rằng nền kinh tế đang bước vào một giai đoạn đặc biệt khi trí tuệ nhân tạo (AI) tạo ra một thế giới ngày càng dư thừa. AI có thể làm gia tăng mạnh khả năng sản xuất nội dung, phần mềm, dữ liệu và nhiều loại hàng hóa kĩ thuật số. Trong tình hình đó, những tài sản thực sự khan hiếm có thể ngày càng được đánh giá cao.
"Cuộc săn tìm sự khan hiếm ngày càng lớn trong một thế giới dồi dào nhờ AI đang tạo ra một động lực cấu trúc mạnh mẽ cho các tài sản khan hiếm", Cole nhận định.
Theo CEO Strive, dòng vốn vì thế có thể tiếp tục hướng đến những tài sản có nguồn cung hạn chế như vàng, bạc và Bitcoin. Nếu Bitcoin trở thành tài sản có tốc độ tăng giá nhanh nhất trong nhóm này, nó có khả năng thu hút phần vốn bổ sung không cân xứng.
Dữ liệu từ Longtermtrends cho thấy tỉ lệ Bitcoin so với vàng hiện đạt khoảng 16,73 ounce vàng cho mỗi Bitcoin, mức cao nhất kể từ tháng 5.
Cole đặc biệt nhấn mạnh rằng Bitcoin đã phá vỡ các ngưỡng quan trọng khi so sánh với cả đồng USD lẫn vàng. "Điều khiến tuần này đặc biệt thú vị là Bitcoin hiện đã bứt phá so với cả USD và vàng. Đợt bứt phá này diễn ra rất mạnh", ông nói.
Theo ông, hiệu suất tương đối giữa Bitcoin và những tài sản cạnh tranh sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc quyết định dòng tiền và thanh khoản tiếp theo sẽ đi về đâu. Khi Bitcoin trở thành "con ngựa nhanh nhất", nó sẽ thu hút phần vốn lớn hơn.
Những yếu tố này khiến Cole thậm chí lạc quan về Bitcoin hơn bất kì thời điểm nào trước đây. Dù thừa nhận một đợt điều chỉnh ngắn hạn là khó tránh khỏi sau cú tăng quá mạnh, ông cho rằng lực mua sẽ nhanh chóng xuất hiện nếu giá giảm.
Quan điểm này đồng nghĩa Cole không xem những nhịp điều chỉnh sắp tới là dấu hiệu cho thấy thị trường tăng giá đã kết thúc. Ngược lại, đó có thể là cơ hội để dòng tiền mới tham gia.
.jpg)
ETF, thanh khoản và đòn bẩy sẽ quyết định chặng đường tiếp theo
Không chỉ CEO Strive, một số nhà phân tích cũng cho rằng đà tăng của Bitcoin có thể tiếp tục trong ngắn hạn, dù cảnh báo thị trường đang bước vào vùng dễ biến động.
Dominick John, chuyên gia phân tích tại Zeus Research, cho rằng đà tăng hiện nay được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF mới quay trở lại và điều kiện thanh khoản vĩ mô được cải thiện. Nếu CLARITY Act có tiến triển tại Mỹ trong tháng 9, niềm tin của các tổ chức tài chính đối với thị trường tiền số có thể tiếp tục được củng cố.
Tuy nhiên, John cũng cho rằng Bitcoin có thể trải qua một giai đoạn tích lũy trong trung hạn trước khi bước vào nhịp tăng tiếp theo.
Mức giá quan trọng trước mắt, theo John, là 80.000 USD. Nếu Bitcoin lấy lại và giữ vững được mốc này, mục tiêu tiếp theo có thể nằm trong vùng 85.000-90.000 USD. Trong kịch bản dòng tiền ETF tiếp tục mạnh và thanh khoản vĩ mô hỗ trợ, Bitcoin thậm chí có khả năng hướng đến 100.000 USD.
Trong khi đó, Rachael Lucas, chuyên gia phân tích tiền số của BTC Markets, cho rằng nhà đầu tư cần thận trọng khi diễn giải mức tăng lịch sử vừa qua. Những cú tăng mạnh thường không đến từ một yếu tố duy nhất mà là sự kết hợp giữa hoạt động đóng vị thế bán, nhu cầu mua giao ngay và vị thế trên thị trường phái sinh.
Điều quan trọng, theo Lucas, là xác định liệu khối lượng giao dịch giao ngay và dòng vốn ETF có thực sự xác nhận đà tăng hay phần lớn mức tăng đang được khuếch đại bởi đòn bẩy.
Một đợt tăng được dẫn dắt bởi thị trường giao ngay sẽ có nền tảng bền vững hơn và tạo điều kiện cho Bitcoin tiếp tục tăng. Ngược lại, nếu đòn bẩy chiếm vai trò quá lớn, thị trường có thể đối mặt với một đợt tháo chạy mạnh khi các vị thế bị thanh lí.
Lucas khuyến nghị nhà đầu tư theo dõi dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, dù dữ liệu này thường có độ trễ. Đây sẽ là chỉ báo quan trọng để xác định liệu nhu cầu từ các tổ chức có thực sự tương đồng với tâm lí hưng phấn trên thị trường hay không.
Bên cạnh đó, funding rate và open interest trên thị trường phái sinh cũng cần được theo dõi. Nếu funding rate tăng quá cao cùng open interest ở mức lớn sau một đợt tăng mạnh, đó có thể là dấu hiệu sớm của một đợt điều chỉnh do đòn bẩy.
Các yếu tố vĩ mô cũng chưa thể bị bỏ qua. Bất kì sự thay đổi theo hướng cứng rắn hơn trong kì vọng lãi suất của Mỹ hoặc một đợt tăng giá mạnh của USD đều có thể hạn chế đà hưng phấn của Bitcoin.
Dù vậy, Lucas cho rằng việc nhà đầu tư chốt lời và giá biến động mạnh sau một cú tăng lớn là điều bình thường trong quá trình thị trường khám phá mặt bằng giá mới, không nhất thiết phải được xem là tín hiệu giảm giá.
Nhìn tổng thể, Bitcoin đang đứng trước một điểm chuyển quan trọng. Nếu dòng vốn ETF tiếp tục duy trì, thanh khoản vĩ mô cải thiện và nhu cầu giao ngay đủ mạnh để hấp thụ lượng chốt lời, luận điểm cho rằng thị trường gấu đã kết thúc sẽ ngày càng có cơ sở.
Ngược lại, nếu đà tăng chủ yếu dựa vào đòn bẩy và tâm lí FOMO, một cú điều chỉnh mạnh có thể xảy ra trước khi thị trường xác lập xu hướng mới.
Dù vậy, với việc Bitcoin đồng thời vượt trội so với USD và vàng, dòng vốn ETF tăng mạnh và các yếu tố khan hiếm ngày càng được chú ý trong kỉ nguyên AI, Cole tin rằng thị trường đang bước vào một chu kì hoàn toàn khác. Với CEO Strive, những đợt giảm giá nếu xuất hiện có thể không còn là dấu hiệu của một "thị trường gấu" kéo dài, mà là những cơ hội mua vào trong một chu kì tăng giá mới.