Samsung báo lãi tăng gấp 19 lần nhờ cơn khát chip nhớ

Động lực chính đến từ nhu cầu bùng nổ đối với chip nhớ phục vụ các trung tâm dữ liệu AI, trong bối cảnh cuộc đua đầu tư hàng trăm tỉ USD vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại. Tuy nhiên, giới phân tích cũng cảnh báo ngành bán dẫn đang bước vào giai đoạn lợi nhuận cao chưa từng có, kéo theo nguy cơ dư cung và áp lực giám sát từ cơ quan quản lý.

Chip nhớ AI tiếp tục trở thành "cỗ máy in tiền" của Samsung

Trong ba tháng kết thúc vào cuối tháng 6, tập đoàn điện tử lớn nhất Hàn Quốc ước đạt lợi nhuận hoạt động 89,4 nghìn tỉ won (khoảng 58 tỉ USD), cao gấp 19 lần cùng kỳ năm ngoái và vượt mức dự báo trung bình 84,2 nghìn tỉ won của các nhà phân tích.

Doanh thu cũng tăng hơn gấp đôi, lên 171 nghìn tỉ won, tiếp tục vượt các ước tính của thị trường. Đây là mức lợi nhuận đủ để vượt tổng kết quả kinh doanh mà Samsung ghi nhận trong cả năm 2025, cho thấy quy mô tăng trưởng chưa từng có của ngành chip nhớ trong thời kỳ bùng nổ AI.

Samsung dự kiến công bố báo cáo tài chính đầy đủ vào cuối tháng, trong đó sẽ hé lộ lợi nhuận ròng và kết quả hoạt động của từng mảng kinh doanh.

Sự bứt phá của Samsung phản ánh nhu cầu khổng lồ đối với chip nhớ hiệu năng cao, đặc biệt là các dòng bộ nhớ băng thông cao (HBM) phục vụ bộ tăng tốc AI tại các trung tâm dữ liệu.

Các tập đoàn công nghệ trên toàn cầu đang đổ hàng trăm tỉ USD để xây dựng hạ tầng AI, khiến nhu cầu về bộ nhớ tăng mạnh chưa từng có. Lãnh đạo Nvidia và OpenAI nhiều lần cảnh báo nguồn cung chip nhớ đang trở thành nút thắt lớn nhất cản trở sự phát triển của trí tuệ nhân tạo.

Để đáp ứng nhu cầu này, các nhà sản xuất bán dẫn ưu tiên gần như toàn bộ năng lực sản xuất cho các dòng chip nhớ cao cấp dành cho máy chủ AI. Điều đó vô tình làm nguồn cung chip nhớ thông thường dành cho máy tính cá nhân, điện thoại và nhiều thiết bị điện tử khác trở nên khan hiếm.

Theo HSBC, giá bán DRAM trong quý II tăng hơn 40% so với quý trước, trong khi giá NAND Flash tăng trên 50%. Ông Sanjeev Rana, Giám đốc nghiên cứu của CLSA Securities Korea, cho rằng nhu cầu từ các khách hàng trung tâm dữ liệu mạnh đến mức Samsung đang ưu tiên giao hàng cho nhóm này bởi đây là phân khúc mang lại biên lợi nhuận cao nhất.

Ông cũng nhận định Samsung nhiều khả năng đã yêu cầu các khách hàng lớn như Nvidia chấp nhận mức giá cao hơn đáng kể. Các chuyên gia dự báo tình trạng thiếu hụt chip nhớ sẽ còn kéo dài ít nhất đến năm 2027, giúp Samsung cùng hai đối thủ SK Hynix và Micron Technology tiếp tục nắm quyền quyết định giá trên thị trường.

Lợi nhuận kỷ lục đi cùng những thách thức mới

Mặc dù kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng, cổ phiếu Samsung vẫn giảm khoảng 3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa tại Seoul sau khi báo cáo được công bố.

Điều này phản ánh kỳ vọng của giới đầu tư hiện không chỉ dừng ở những con số lợi nhuận ngắn hạn mà còn hướng tới khả năng duy trì đà tăng trưởng trong nhiều năm tới.

Ông Brian Cho, Giám đốc quản lí danh mục đầu tư tại Causeway Capital Management, cho biết nhà đầu tư đang muốn biết liệu lợi nhuận hiện nay có đánh dấu một bước chuyển bền vững về khả năng tạo dòng tiền tự do của Samsung hay không. Chính sách hoàn vốn cho cổ đông cũng sẽ là yếu tố được thị trường theo dõi sát.

Trong năm 2026, cổ phiếu Samsung đã tăng khoảng 165%, một mức tăng rất mạnh nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với đối thủ SK Hynix, doanh nghiệp tập trung nhiều hơn vào chip nhớ cao cấp dành riêng cho AI và đã tăng khoảng 260%.

Cuộc cạnh tranh giữa hai doanh nghiệp không chỉ mang ý nghĩa thương mại mà còn đóng vai trò trung tâm trong chiến lược đưa Hàn Quốc trở thành quốc gia dẫn đầu về hạ tầng AI toàn cầu.

Samsung Group và SK Group đều đã công bố kế hoạch xây dựng hai nhà máy sản xuất chip mới tại khu vực tây nam Hàn Quốc, với tổng vốn đầu tư khoảng 800 nghìn tỉ won nhằm mở rộng nhanh năng lực sản xuất.

Mục tiêu của Seoul là tăng gấp đôi công suất sản xuất chip nhớ trong vòng năm năm tới. Riêng Samsung dự kiến chi hơn 70 tỉ USD trong năm 2026 cho mở rộng năng lực sản xuất và nghiên cứu phát triển. Tuy nhiên, đà tăng trưởng nóng của ngành bán dẫn cũng kéo theo những dấu hỏi mới.

Theo hãng nghiên cứu Counterpoint Research, biên lợi nhuận hoạt động trung bình của Samsung, SK Hynix và Micron trong quý II được dự báo đạt từ 75-80%, mức hiếm thấy trong bất kỳ ngành công nghiệp sản xuất nào.

Counterpoint cho rằng nếu tình trạng này kéo dài, các nhà sản xuất chip nhớ có thể phải đối mặt với áp lực giám sát từ cơ quan quản lí vì lợi nhuận quá cao và khả năng thao túng giá.

Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng lo ngại rằng làn sóng đầu tư hàng trăm tỉ USD vào AI có thể dẫn tới dư thừa công suất trong tương lai nếu tốc độ triển khai các ứng dụng AI chậm hơn kỳ vọng.

Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, thị trường vẫn chưa ghi nhận dấu hiệu hạ nhiệt. Cơn khát chip nhớ cho AI tiếp tục đẩy giá DRAM và NAND lên cao, mang lại nguồn lợi nhuận khổng lồ cho các nhà sản xuất.

Song song với đó, việc ưu tiên sản xuất chip nhớ cao cấp cũng khiến nguồn cung chip nhớ truyền thống ngày càng eo hẹp, góp phần làm tăng giá nhiều thiết bị điện tử tiêu dùng trên toàn cầu. Điều này cho thấy AI không chỉ đang định hình lại ngành công nghệ mà còn tạo ra những thay đổi sâu rộng đối với toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn thế giới.