VN-Index giảm sâu hơn sau mỗi nhịp hồi, ngưỡng 1.700 điểm có đủ làm điểm tựa?

VN-Index có lúc mất tới 28 điểm, nhưng đáy trong phiên được “tạm lấp”

Nối dài trạng thái suy yếu đã xuất hiện từ hai phiên trước, VN-Index mất 14 điểm trong phiên hôm nay, chỉ số gần như không có cơ hội vượt lên trên tham chiếu trong suốt phiên giao dịch. VN-Index chủ yếu dao động trong vùng 1.727-1.748 điểm, tương ứng biên độ khoảng 21 điểm, nhưng không có thời điểm nào lấy lại được sắc xanh. Có lúc chỉ số giảm sâu nhất tới 28 điểm trước khi lực cầu bắt đáy xuất hiện, giúp thu hẹp khoảng 50% mức giảm trong ngày.

Kết phiên, VN-Index hồi lên vùng trên 1.741 điểm, nhưng vẫn mất khoảng 14 điểm so với tham chiếu. Việc chỉ số thu hẹp đáng kể mức giảm về cuối phiên có thể giúp thị trường tránh được một phiên lao dốc mạnh hơn, nhưng chưa đủ để xem đây là tín hiệu đảo chiều đáng tin cậy.

Điều đáng lo ngại là diễn biến tiêu cực đang có xu hướng gia tăng qua từng phiên. Nếu phiên tăng nhẹ đầu tuần đã bộc lộ những dấu hiệu thiếu ổn định, hai phiên giảm điểm liên tiếp sau đó cho thấy áp lực bán ngày càng chiếm ưu thế. Những nhịp hồi phục trong phiên chưa đủ sức kéo chỉ số trở lại tham chiếu, chứ chưa nói đến việc tạo ra một xu hướng hồi phục mới.

VN-Index khép lại tuần với mức giảm khoảng 33 điểm. Con số này thoạt nhìn chưa quá lớn, nhưng diễn biến thực tế của thị trường trong những phiên cuối tuần lại cho thấy mức độ suy yếu đáng lo ngại hơn nhiều. Thị trường đang mất dần khả năng chống đỡ trước áp lực bán, trong khi những nhịp hồi phục ngắn ngày càng trở nên mong manh. Chính vì thế, đáy được thiết lập tại mức 1.727 điểm trong phiên hôm nay chỉ được “tạm lấp”.

Độ rộng thị trường xấu hơn, lực cầu bắt đáy như “muối bỏ bể”

Độ rộng thị trường chính là yếu tố phản ánh rõ hơn tình trạng suy yếu trên diện rộng của cổ phiếu trên thị trường hôm nay. Sàn HoSE kết phiên với 253 mã giảm, trong khi chỉ có 72 mã tăng. Tại nhóm VN30, số cổ phiếu giảm lên tới 23 mã, còn lại chỉ có 3 mã tăng. Như vậy, độ rộng thị trường thậm chí còn tiêu cực hơn phiên 29/10, cho thấy áp lực bán không còn tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn mà đã lan rộng trên phần lớn thị trường.

Tình trạng này diễn ra ngay cả khi thanh khoản có sự cải thiện nhẹ so với phiên trước nhờ lực cầu mua ở vùng giá thấp. Tuy nhiên, sự gia tăng thanh khoản chưa đi kèm với khả năng phục hồi đồng đều của cổ phiếu. Số mã giảm vẫn áp đảo, nhiều nhóm ngành tiếp tục chìm trong sắc đỏ và VN-Index không thể lấy lại mức tham chiếu. Nhóm ngân hàng cùng một số cổ phiếu bán lẻ - tiêu dùng trở thành những tác nhân gây sức ép lớn nhất trong phiên.

VIC và VHM: Đổi vai nâng đỡ và luân chuyển biến số

Phiên giao dịch cuối tuần hôm nay chứng kiến sự đảo chiều của cặp cổ phiếu VIC và VHM. Nếu những phiên trước VHM trở thành nguồn gây sức ép lớn lên VN-Index, phiên hôm nay cổ phiếu này lại có màn phục hồi đáng kể, trong khi VIC chịu áp lực bán mạnh.

Cụ thể, VIC có thời điểm giảm gần 4% nhưng đã được kéo trở lại mức tham chiếu khi kết phiên. Trong khi đó, VHM từng giảm sâu nhất hơn 3,2%, nhưng cuối phiên đảo chiều tăng 1,4%. Với diễn biến này, VHM trở thành cổ phiếu đóng góp điểm tăng lớn nhất cho VN-Index, dù mức đóng góp vẫn không đủ để giúp chỉ số thoát khỏi phiên giảm sâu.

Diễn biến của hai cổ phiếu này có sự tương phản rõ nét trong giao dịch của khối ngoại. VHM được mua ròng mạnh với khối lượng hơn 1 triệu cổ phiếu, trong khi VIC bị bán ròng gần 1,5 triệu cổ phiếu. Sau những phiên liên tiếp chịu sức ép từ hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài, VHM đã có sự cải thiện đáng kể trong phiên hôm nay. Đây là diễn biến phần nào giúp giảm bớt áp lực lên chỉ số, trong khi VIC không còn giảm sâu về cuối phiên.

“

Nhìn rộng hơn, biến số giữa hai cổ phiếu vốn hóa lớn này dường như đang luân chuyển qua lại. Khi VIC suy yếu, VHM có thể trở thành lực đỡ và ngược lại. Điều đó khiến thị trường khó tìm được một điểm tựa thực sự ổn định từ nhóm cổ phiếu có trọng số lớn nhất ảnh hưởng tới VN-Index.

Một phiên VHM hồi phục và VIC giữ được tham chiếu có thể giúp chỉ số tránh giảm sâu hơn, nhưng chưa đủ để giải quyết vấn đề thiếu lực cầu trên diện rộng. Nói cách khác, thị trường vẫn đang phụ thuộc đáng kể vào diễn biến của hai siêu trụ này, trong khi sự ổn định của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chưa được xác lập.

Vùng 1.700-1.730 điểm có trụ vững và kịch bản đầu tháng 10 có lặp lại?

Sau phiên giảm cuối tuần, vùng 1.700-1.730 điểm đang trở thành khu vực hỗ trợ quan trọng tiếp theo của VN-Index. Trong phiên hôm nay, chỉ số đã có thời điểm xuyên thủng mốc 1.730 điểm, lùi xuống 1.727 điểm trước khi hồi phục trở lại và đóng cửa trên 1.741 điểm.

Tuy nhiên, nhịp hồi phục này chưa đi kèm sự cải thiện rõ ràng của dòng tiền cũng như khả năng lan tỏa tăng giá của cổ phiếu. Độ rộng thị trường vẫn rất tiêu cực, cho thấy lực cầu xuất hiện ở vùng giá thấp chưa đủ sức tạo ra sự thay đổi đáng kể về trạng thái giao dịch.

Diễn biến hiện tại khiến thị trường có nhiều nét tương đồng với hai tuần đầu tháng 10. Khi đó, VN-Index cũng rơi từ vùng 1.750-1.760 điểm xuống khu vực 1.700-1.730 điểm, thậm chí có thời điểm xuyên thủng ngưỡng 1.700 điểm trước khi hồi phục mạnh hơn 80 điểm.

Khả năng thị trường lặp lại kịch bản này đang được đặt ra, nhất là khi chỉ số đã tiến sát vùng hỗ trợ tương tự và xuất hiện những phiên bán tháo trên diện rộng. Điểm khác biệt cần quan sát là trạng thái dòng tiền và sức mạnh của cổ phiếu. Nếu lực cầu tiếp tục yếu, thanh khoản không cải thiện đáng kể và độ rộng thị trường chưa đảo chiều, VN-Index có thể gặp khó khăn trong việc tìm được điểm cân bằng tại vùng 1.700-1.730 điểm.

Diễn biến ba phiên về cuối tuần cho thấy mức độ suy yếu không chỉ nằm ở điểm số mà còn thể hiện trên diện rộng. Đây là lý do khiến khả năng thị trường sớm hãm được đà giảm trong tuần tới chưa thực sự thuyết phục. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư cần quan sát kỹ phản ứng của VN-Index tại vùng 1.700-1.730 điểm, đồng thời theo dõi sự cải thiện của độ rộng và dòng tiền trước khi quyết định có giải ngân bắt đáy hay không.

Một nhịp hồi phục của chỉ số, nếu chỉ dựa vào một vài cổ phiếu trụ mà không có sự đồng thuận của phần còn lại thị trường, vẫn tiềm ẩn nguy cơ nhanh chóng bị đảo ngược. Trường hợp nhà đầu tư quá vội vã, bộp chộp mua vào cũng có thể phải nhận thua thiệt.