OpenAI và Meta tìm chip AI thay thế, Nvidia gặp khó dù kết quả kinh doanh bùng nổ
Cổ phiếu Nvidia kết thúc một tuần khó khăn khi Phố Wall tập trung nhiều hơn vào cạnh tranh hơn là tăng trưởng.
Nvidia công bố kết quả kinh doanh quý cuối cùng năm tài chính 2025 bùng nổ hôm 25.2 và đưa ra dự báo vượt kỳ vọng trong quý hiện tại, cho thấy tăng trưởng đang tăng tốc.
Jensen Huang, Giám đốc điều hành Nvidia, tuyên bố rằng “nhu cầu về năng lực tính toán đang tăng vọt”. Tuy nhiên, mối quan tâm của nhà đầu tư dường như nằm ở nơi khác.
Cổ phiếu Nvidia lao dốc hai phiên liên tiếp hôm 26.2 và 27.2, giảm gần 7% trong cả tuần, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 11.
Tính từ đầu năm 2026, cổ phiếu Nvidia cũng giảm, cùng xu hướng với nhiều hãng công nghệ lớn khác.
Một lo ngại lớn trên thị trường là chi tiêu vốn của các gã khổng lồ công nghệ có thể sớm đạt đỉnh, đồng nghĩa tốc độ tăng trưởng của Nvidia có nguy cơ chậm lại đáng kể trong các quý và năm tới.
Một vấn đề khác là cạnh tranh, khi các công ty mua số lượng lớn chip AI bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến lựa chọn thay thế cho GPU (bộ xử lý đồ họa) của Nvidia.
OpenAI và Meta tìm chip AI thay thế GPU Nvidia
OpenAI, công ty trong nhiều năm phụ thuộc lớn vào GPU Nvidia để huấn luyện và vận hành các mô hình AI, hôm 27.2 cho biết sẽ sử dụng năng lực tính toán tương đương 2 gigawatt từ các chip AI Trainium của Amazon Web Services. Thông báo này được đưa ra cùng thời điểm OpenAI hoàn tất vòng gọi vốn 110 tỉ USD để đạt mức định giá 840 tỉ USD, trong đó Amazon đầu tư 50 tỉ USD, Nvidia rót 30 tỉ USD và 30 tỉ USD đến từ SoftBank.
“Đây là sự xác nhận lớn nhất từ trước đến nay cho chiến lược phát triển chip AI tùy chỉnh của Amazon, mang lại cho OpenAI một biện pháp phòng ngừa thực sự trước các hạn chế nguồn cung và sức mạnh định giá của Nvidia”, Patrick Moorhead, Giám đốc điều hành hãng Moor Insights and Strategy, viết trên mạng xã hội X.
Moor Insights and Strategy là công ty nghiên cứu và phân tích công nghệ có trụ sở tại Mỹ, chuyên cung cấp đánh giá thị trường, tư vấn chiến lược và phân tích chuyên sâu về các lĩnh vực như bán dẫn, AI, điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu và thiết bị tiêu dùng. Công ty được thành lập bởi Patrick Moorhead, một nhà phân tích kỳ cựu từng làm việc tại AMD, và nổi tiếng với các báo cáo độc lập về những hãng lớn. Các nhận định từ Moor Insights and Strategy thường được giới đầu tư, báo chí và doanh nghiệp sử dụng để đánh giá xu hướng công nghệ và tác động cạnh tranh trong ngành.
Tháng trước, OpenAI cũng cam kết sử dụng 750 megawatt năng lực tính toán từ Cerebras, nhà sản xuất chip AI nhỏ hơn Nvidia rất nhiều.
Tuy vậy, OpenAI vẫn tiếp tục sử dụng lượng lớn GPU Nvidia. Công ty khởi nghiệp AI số 1 thế giới cho biết sẽ sử dụng 5 gigawatt năng lực tính toán trên các hệ thống Vera Rubin thế hệ mới của Nvidia sắp được bán ra, tiếp nối hệ thống Hopper và Blackwell đã triển khai trước đó. Điều này bổ sung vào lượng GPU Nvidia đang được triển khai trên các nền tảng đám mây của CoreWeave, Microsoft và Oracle.
Theo Nvidia, Vera Rubin được cấu thành từ 1,3 triệu linh kiện, sẽ mang lại hiệu năng trên mỗi watt cao hơn gấp 10 lần so với hệ thống trước đó là Grace Blackwell.
Hôm 25.2, Nvidia cho biết doanh thu quý cuối cùng năm tài chính 2025 (kết thúc vào tháng 1.2026) đã tăng 73% so với cùng kỳ năm trước, đạt 68 tỉ USD, và dự báo tăng trưởng 77% ở quý hiện tại, mức tăng nhanh nhất trong vòng một năm.
Song sau mức tăng trưởng dự kiến 65% của Nvidia trong năm tài chính 2026, các nhà phân tích dự đoán con số này sẽ giảm xuống còn 30%, 13% và 14% trong ba năm tiếp theo.
Meta cũng đang tìm kiếm các giải pháp thay thế GPU Nvidia. Hôm 24.2, AMD cho biết đã ký thỏa thuận bán tới 60 tỉ USD chip AI cho Meta trong 5 năm, tương tự thương vụ bom tấn với OpenAI hồi tháng 10.2025.
Cụ thể hơn, AMD sẽ cung cấp cho Meta lượng chip AI tương đương công suất 6 gigawatt, bắt đầu với 1 gigawatt từ sản phẩm chủ lực Instinct MI450 sắp ra mắt của công ty vào nửa cuối năm 2026.
Ngoài chip đồ họa AMD, Meta có kế hoạch mua CPU, gồm cả phiên bản được tùy chỉnh theo nhu cầu của gã khổng lồ mạng xã hội này. Lisa Su (Giám đốc điều hành AMD) cho biết CPU tùy chỉnh sẽ được tối ưu để mang lại hiệu năng mạnh mẽ, đồng thời giữ mức tiêu thụ năng lượng thấp nhất có thể. Thỏa thuận sẽ gồm cả hai thế hệ CPU của AMD.
“Không còn nghi ngờ gì nữa, Mark Zuckerberg có những tham vọng rất lớn về những gì ông ấy muốn đạt được. Chúng tôi muốn sử dụng mọi khía cạnh công nghệ của mình để thực sự giúp Meta đạt được điều đó”, Lisa Su phát biểu, nhắc đến giám đốc điều hành Meta.
Để đánh dấu đây là quan hệ đối tác chiến lược chứ không chỉ là giao dịch tài chính, AMD đang cấp cho Meta các chứng quyền có thể chuyển đổi thành 10% cổ phần trong công ty. Cụ thể, AMD sẽ phát hành chứng quyền mua 160 triệu cổ phiếu với giá thực hiện chỉ là 1 cent (0,01 USD).
Chứng quyền là loại quyền tài chính cho phép người sở hữu được mua cổ phiếu của một công ty trong tương lai với mức giá đã định trước, thường là giá rất thấp so với thị trường.
Chứng quyền này sẽ được phân bổ dần trong suốt thời gian hợp đồng và sẽ được kích hoạt khi giá cổ phiếu AMD đạt các mục tiêu tăng dần, lên tới 600 USD. Ngoài mục tiêu về giá cổ phiếu, còn có "các yêu cầu kỹ thuật và thương mại" với mỗi đợt phát hành quyền mua cổ phiếu mà Meta cần phải đáp ứng.
“Meta đang đặt cược lớn vào AMD”, Lisa Su nhấn mạnh.
Đến ngày 26.2, trang The Information đưa tin Meta đã ký thỏa thuận trị giá nhiều tỉ USD để sử dụng các TPU - chip AI của Google.
Cổ phiếu Broadcom, công ty sản xuất chip tùy chỉnh cho Google, giảm khoảng 4% trong tuần. Broadcom dự kiến công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên của năm tài chính 2026 vào ngày 4.3.
Một số nhà phân tích khuyến nghị mua cổ phiếu Nvidia
Cổ phiếu Nvidia giảm khoảng 5% tính từ đầu năm 2026, điều mà một số nhà phân tích xem là cơ hội mua vào.
“Chúng tôi không biết khi nào các nhà đầu tư sẽ nhìn nhận những cổ phiếu AI này một cách tích cực hơn. Tuy nhiên, giá cổ phiếu tiếp tục rẻ hơn và chúng tôi tin rằng sẽ có sự chuyển hướng đầu tư trở lại vào một thời điểm nào đó”, các nhà phân tích của Jefferies (khuyến nghị mua cổ phiếu Nvidia) viết trong một báo cáo.
Jefferies là ngân hàng đầu tư và công ty dịch vụ tài chính toàn cầu có trụ sở tại thành phố New York, Mỹ. Công ty cung cấp nhiều dịch vụ như tư vấn mua bán và sáp nhập, huy động vốn, giao dịch chứng khoán, nghiên cứu thị trường và quản lý tài sản cho các doanh nghiệp, tổ chức và nhà đầu tư.