Gửi bình luận
Bất động sản là nhóm có giá trị đáo hạn lớn nhất, chiếm hơn một nửa tổng trị giá trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) đến hạn trong tháng 3 (chiếm 59%). Điều này phản ánh áp lực thanh khoản vẫn hiện hữu đối với nhóm doanh nghiệp bất động sản, trong bối cảnh nhu cầu tái cấu trúc nợ và huy động vốn mới còn hạn chế.
Dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), tính đến ngày công bố thông tin 28.2.2025, không có đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp nào trong tháng 2.2025.
Trong tháng 2, các doanh nghiệp đã mua lại 2.592 tỉ đồng trái phiếu trước hạn, giảm 58% so với cùng kỳ năm 2024. Trong 10 tháng còn lại của năm 2025, ước tính sẽ có khoảng 192.267 tỉ đồng trái phiếu đáo hạn. Trong đó, phần lớn là trái phiếu bất động sản với 107.235 tỉ đồng, tương đương 54%.
Về tình hình công bố thông tin bất thường, có 1 mã trái phiếu chậm trả lãi 39 tỉ đồng trong tháng 2.
Cũng theo, VBMA trên thị trường thứ cấp, tổng trị giá giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 2.2025 đạt 73.491 tỉ đồng, bình quân đạt 3.675 tỉ đồng/phiên, giảm 22% so với bình quân tháng 01.
Còn cập nhật dữ liệu trên hệ thống FiinPro-X đến ngày 19.2, cho thấy các tổ chức phát hành đã thanh toán gần 11,6 nghìn tỉ đồng gốc và lãi TPDN kể từ đầu năm 2025. Riêng trong tháng 1.2025, không ghi nhận trường hợp chậm trả hay vi phạm tín dụng nào.
Ngoài ra, dòng tiền phải trả từ trái phiếu dự kiến (bao gồm gốc và lãi) trong tháng 3 ước khoảng gần 20,7 nghìn tỉ đồng. Lũy kế quý 1/2025, giá trị nợ gốc và lãi cần thanh toán là 35,5 nghìn tỉ đồng, chiếm 11% tổng dòng tiền phải trả từ trái phiếu dự kiến cho cả năm 2025.
Báo cáo cũng đánh giá áp lực thanh toán nợ gốc trái phiếu tăng trở lại ở nhóm phi ngân hàng trong tháng 3.2025, cụ thể: Trong tháng 3.2025, tổng trị giá gốc TPDN đến hạn thanh toán của nhóm phi ngân hàng ước đạt 13,9 nghìn tỉ đồng, tăng đáng kể so với tháng 1 (4,5 nghìn tỉ đồng) và tháng 2 (1,2 nghìn tỉ đồng).
Bất động sản là nhóm có trị giá đáo hạn lớn nhất, chiếm hơn một nửa tổng trị giá TPDN đến hạn trong tháng 3 (59%). Điều này phản ánh áp lực thanh khoản vẫn hiện hữu đối với nhóm doanh nghiệp bất động sản, trong bối cảnh nhu cầu tái cấu trúc nợ và huy động vốn mới còn hạn chế.
Một số tổ chức phát hành có TPDN đáo hạn trong tháng 3 đáng chú ý là Đầu tư Vast King (2.260 tỉ đồng), Bất động sản Tân Liên Phát Tân Cảng (2 nghìn tỉ đồng), nhóm Novaland (1.347 tỉ đồng), Hưng Thịnh Land (700 tỉ đồng). Tiếp đến là chứng khoán với hai đại diện là CTCK Rồng Việt (500 tỉ đồng) và VNDirect (400 tỉ đồng).
Năm 2025, tổng nợ gốc TPDN đến hạn thanh toán ở nhóm phi ngân hàng là gần 172 nghìn tỉ đồng, chủ yếu rơi vào quý 3/2025 (66,3 nghìn tỉ đồng). Bất động sản chiếm tỷ trọng áp đảo, phần lớn tập trung vào tháng 7 (15,5 nghìn tỉ đồng) và tháng 8 (21,6 nghìn tỉ đồng), ghi nhận ở 1 số doanh nghiệp phát triển bất động sản đáng chú ý là Vinhomes (VHM), ĐT Quang Thuận, HANOVID…
Trong tháng 3.2025, dòng tiền thanh toán lãi trái phiếu dự kiến khoảng 6,4 nghìn tỉ đồng ở nhóm phi ngân hàng, tăng so với mức trung bình trong 2 tháng đầu năm (khoảng 4 nghìn tỉ đồng/tháng).
Đáng chú ý, bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất (60% toàn thị trường), duy trì xu hướng chi phối nghĩa vụ trả lãi của nhóm phi ngân hàng trong thời gian qua.
Ngoài bất động sản, xây dựng và vật liệu, du lịch và giải trí cũng ghi nhận mức thanh toán lãi đáng kể, nhưng vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với bất động sản.
Với tổng dòng tiền trả lãi dự kiến đạt 67 nghìn tỉ đồng trong năm 2025, việc đảm bảo nguồn vốn thanh toán đúng hạn sẽ là một thách thức cho nhóm phi ngân hàng, đặc biệt khi lượng trái phiếu đáo hạn cũng ở mức cao.
Điều này đòi hỏi các doanh nghiệp cần tiếp tục tìm kiếm các giải pháp tái cơ cấu nợ, tận dụng cơ hội phát hành mới hoặc huy động vốn từ các kênh bổ sung để duy trì thanh khoản ổn định.
