Lý do vốn hóa thị trường Nvidia giảm kỷ lục 279 tỉ USD trong 1 ngày

Điều này diễn ra khi các nhà đầu tư giảm bớt sự lạc quan của họ về trí tuệ nhân tạo (AI) trong đợt bán tháo cổ phiếu rộng lớn trên thị trường sau dữ liệu kinh tế ảm đạm.

Nvidia mất 279 tỉ USD vốn hóa thị trường (còn 2.650 tỉ USD), dấu hiệu chính cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn về công nghệ AI mới nổi đã thúc đẩy phần lớn sự tăng trưởng thị trường chứng khoán năm nay.

Chỉ số chip PHLX (.SOX) đã giảm mạnh 7,75%, mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2020.

Những lo lắng mới nhất về AI xuất hiện sau khi Nvidia đưa ra dự báo kết quả kinh doanh quý 3/2024 không đáp ứng được kỳ vọng cao của các nhà đầu tư, vốn thúc đẩy đà tăng chóng mặt cổ phiếu cho hãng chip AI số 1 thế giới.

"Lượng tiền lớn như vậy đã đổ vào công nghệ và chất bán dẫn trong 12 tháng qua khiến giao dịch bị lệch hoàn toàn", Todd Sohn, chiến lược gia ETF tại hãng Strategas Securities, cho biết.

Cổ phiếu Intel giảm gần 9% sau khi Reuters đưa tin Giám đốc điều hành Pat Gelsinger và các lãnh đạo chủ chốt dự kiến sẽ trình bày kế hoạch lên hội đồng quản trị để cắt giảm các hoạt động kinh doanh không cần thiết và cải tổ chi tiêu vốn tại hãng sản xuất chip đang gặp khó khăn này.

Những lo ngại về việc thu được lợi nhuận chậm từ các khoản đầu tư AI lớn đã đeo bám các công ty có giá trị nhất Phố Wall những tuần gần đây, với cổ phiếu Microsoft và Alphabet được giao dịch thấp hơn sau báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2024 hồi tháng 7.

"Một số nghiên cứu gần đây đã đặt câu hỏi liệu doanh thu từ AI riêng lẻ cuối cùng có biện minh cho làn sóng chi tiêu vốn này hay không. Khi đánh giá chi phí vốn cho AI của từng công ty, các nhà đầu tư phải cân nhắc xem họ có đang sử dụng tốt nhất bảng cân đối kế toán và vốn của mình hay không", các chiến lược gia của hãng BlackRock viết trong một lưu ý cho khách hàng hôm 3.9.

Thời điểm chốt phiên ở mức cao kỷ lục hồi tháng 7, cổ phiếu Nvidia đã tăng gần gấp 3 lần vào năm 2024. Việc giảm giá gần đây khiến cổ phiếu công ty chỉ còn tăng 118% trong năm 2024 cho đến nay.

Cổ phiếu chip suy yếu hôm 3.9 dẫn sự sụt giảm lớn các chỉ số quan trọng trên Phố Wall, với Nasdaq (.IXIC) giảm 3,3% và S&P 500 (.SPX) giảm 2,1%.

Theo Công cụ FedWatch của CME, các nhà đầu tư chủ yếu kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong thông báo chính sách ngày 18.9.

Tuy nhiên, kỳ vọng của thiểu số về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản đã tăng lên 37% từ 30% sau khi dữ liệu hôm 3.9 báo hiệu hoạt động trong lĩnh vực sản xuất vẫn yếu.

Các nhà đầu tư sẽ nhận được một loạt dữ liệu về thị trường lao động tuần này, đỉnh điểm là báo cáo bảng lương chính phủ quan trọng vào ngày 6.9.

Chỉ số chip hiện tăng 14% vào năm 2024, chỉ thấp hơn một chút so với mức tăng 16% của S&P 500.

Mức giảm kỷ lục vốn hóa thị trường một phiên của Nvidia lớn hơn mức giảm 232 tỉ USD mà Meta Platforms gánh chịu ngày 3.2.2022, khi công ty mẹ Facebook đưa ra dự báo ảm đạm về kết quả kinh doanh, theo dữ liệu của hãng LSEG.

Sau khi Nvidia báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 tuần trước, ước tính trung bình từ các nhà phân tích về thu nhập ròng hàng năm của công ty cho đến tháng 1.2025 tăng lên 70,35 tỉ USD từ khoảng 68 tỉ USD trước báo cáo.

Những ước tính về thu nhập tăng đó, kết hợp với mức giảm cổ phiếu Nvidia, khiến hãng chip này đang giao dịch ở mức gấp 34 lần thu nhập dự kiến, giảm so với mức hơn 40 hồi tháng.

Cổ phiếu Broadcom, nhà sản xuất chip khác được hưởng lợi từ sự bùng nổ trong điện toán AI, giảm 6,2% trước báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2024 hôm 5.9.

Dự báo không khả quan của Nvidia đã làm lu mờ kết quả vượt mong đợi về doanh thu và thu nhập điều chỉnh quý 2/2024, cũng như việc công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 50 tỉ USD.
Nvidia dự kiến ​​biên lợi nhuận gộp điều chỉnh là 75%, cộng hoặc trừ 50 điểm cơ bản, trong quý 3/2024, so với dự báo từ các nhà phân tích là 75,5%, theo dữ liệu của hãng LSEG.

Nvidia báo cáo biên lợi nhuận gộp là 75,7% trong quý 2/2024, so với ước tính của các nhà phân tích là 75,8%.

Biên lợi nhuận gộp của Nvidia vẫn cao hơn các đối thủ cạnh tranh, nhờ vào mức giá cao gắn liền với các chip AI mạnh mẽ do công ty cung cấp. AMD đã ghi nhận biên lợi nhuận gộp điều chỉnh là 53% trong quý 2/2024.

Theo dữ liệu của LSEG, Nvidia dự báo doanh thu đạt 32,5 tỉ USD, cộng hoặc trừ 2%, trong quý 3/2024, so với ước tính trung bình từ các nhà phân tích là 31,77 tỉ USD. Dự báo doanh thu đó ngụ ý mức tăng trưởng 80% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu quý 2/2024 của Nvidia là 30,04 tỉ USD, vượt ước tính của các nhà phân tích là 28,70 tỉ USD. Sau khi loại bỏ các chi phí bất thường, Nvidia kiếm được lợi nhuận 68 cent cho mỗi cổ phiếu trong quý 2/2024, vượt ước tính là 64 cent.

Doanh số trong phân khúc trung tâm dữ liệu của Nvidia tăng 154% lên 26,3 tỉ USD trong quý 2/2024, cao hơn ước tính là 25,15 tỉ USD. So với quý 1/2024, doanh số trong phân khúc trung tâm dữ liệu của Nvidia tăng 16% ở quý 2.

Ngoài ra, công ty có trụ sở tại thành phố Santa Clara (bang California, Mỹ) còn có doanh thu từ việc bán chip cho các công ty game và ô tô.

Intel lên kế hoạch bán hoạt động kinh doanh, giảm chi phí khi đứng trên bờ vực

Giám đốc điều hành Pat Gelsinger và các lãnh đạo chủ chốt của Intel dự kiến ​​sẽ trình bày kế hoạch trong tháng 9 với hội đồng quản trị để cắt giảm các hoạt động kinh doanh không cần thiết và cải tổ chi tiêu vốn, khi nỗ lực khôi phục lại vị thế của hãng sản xuất chip này, theo Reuters.

Kế hoạch sẽ gồm các ý tưởng về cách cắt giảm tổng chi phí bằng cách bán các hoạt động kinh doanh, gồm cả đơn vị chip lập trình Altera, mà Intel không còn đủ khả năng tài trợ.

Nguồn tin khác của Reuters cho biết Pat Gelsinger và các giám đốc cấp cao khác của Intel dự kiến ​​sẽ trình bày kế hoạch tại cuộc họp hội đồng quản trị vào giữa tháng 9.

Intel từ chối bình luận thông tin trên.

Theo nguồn tin và một người khác quen thuộc với vấn đề, đề xuất đó vẫn chưa gồm cả các kế hoạch chia tách Intel và bán hoạt động sản xuất chip theo hợp đồng cho một bên mua, chẳng hạn TSMC. TSMC là hãng sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất thế giới, có trụ sở ở Đài Loan.

Bài thuyết trình, gồm cả các kế hoạch xung quanh hoạt động sản xuất chip của Intel, vẫn chưa được hoàn thiện và có thể thay đổi trước cuộc họp.

Intel đã tách mảng kinh doanh sản xuất chip theo hợp đồng khỏi mảng thiết kế và báo cáo kết quả tài chính riêng biệt kể từ quý 1/2024.

Công ty đã dựng lên một bức tường ngăn cách giữa mảng kinh doanh thiết kế và sản xuất chip. Mục đích là để đảm bảo rằng khách hàng tiềm năng thuộc bộ phận thiết kế chip sẽ không được tiếp cận với bí mật công nghệ của khách hàng sử dụng các nhà máy Intel để sản xuất chip.

Intel đang trải qua một trong những giai đoạn tồi tệ nhất khi cố gắng chạy theo Nvidia, hãng sản xuất chip AI số 1 thế giới với vốn hóa thị trường 2.650 tỉ USD, trong kỷ nguyên AI. Hiện vốn hóa thị trường Intel đã giảm xuống dưới 100 tỉ USD (85,77 tỉ USD) sau báo cáo thu nhập quý 2/2024 thảm hại hồi tháng 8.

Đề xuất mà Pat Gelsinger và những người khác sẽ trình bày có khả năng gồm cả các kế hoạch cắt giảm thêm chi tiêu vốn của công ty cho việc mở rộng nhà máy. Cụ thể là tạm dừng hoặc dừng hoàn toàn xây nhà máy trị giá 32 tỉ USD của Intel tại Đức, nguồn tin cho biết.

Hồi tháng 8, Intel thông báo dự kiến ​​sẽ cắt giảm chi tiêu vốn xuống còn 21,5 tỉ USD vào năm 2025, giảm 17% so với 2024 và đưa ra dự báo kết quả kinh doanh quý 3/2024 thấp hơn dự kiến.

Ngoài các kế hoạch của CEO và giám đốc khác, Intel đã thuê hãng dịch vụ tài chính Morgan Stanley và Goldman Sachs để tư vấn cho hội đồng quản trị về những hoạt động kinh doanh mà Intel có thể bán và những cái cần giữ lại, theo hai nguồn tin am hiểu về các kế hoạch tư vấn của công ty.

Theo hai nguồn tin của Reuters, Intel vẫn chưa yêu cầu đấu thầu các đơn vị sản phẩm, nhưng có khả năng sẽ làm như vậy sau khi hội đồng quản trị thông qua một kế hoạch.

Cuộc họp hội đồng quản trị vào giữa tháng 9 là bước ngoặt với hãng sản xuất chip hàng đầu một thời. Intel đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2024 thảm hại, gồm cả việc tạm dừng thanh toán cổ tức của công ty và cắt giảm 15% nhân sự, nhằm mục đích tiết kiệm 10 tỉ USD.

Vài tuần sau, Lip-Bu Tan (chuyên gia kỳ cựu trong ngành chip) đã rời khỏi hội đồng quản trị Intel sau nhiều tháng tranh luận về tương lai của công ty, Reuters đưa tin. Điều này tạo ra khoảng trống kinh nghiệm kinh doanh bán dẫn sâu sắc trong hội đồng quản trị Intel.

Thứ Năm tuần trước, Pat Gelsinger đã tìm cách trấn an các nhà đầu tư về hiệu suất tài chính yếu kém của công ty. "Đó là vài tuần khó khăn và chúng tôi đã nỗ lực hết sức để giải quyết các vấn đề", Pat Gelsinger phát biểu tại một hội nghị của ngân hàng Deutsche Bank.

Ông cho biết Intel lắng nghe nghiêm túc phản hồi từ các nhà đầu tư và đang tập trung vào giai đoạn hai của kế hoạch phục hồi.

Một phần trong số các kế hoạch đó của Intel sẽ vẫn chưa được giải quyết cho đến cuộc họp giữa tháng 9. Sau đó, các giám đốc Intel có thể sẽ đưa ra những quyết định quan trọng về việc công ty sẽ giữ lại và loại bỏ những hoạt động kinh doanh nào.

Một đơn vị tiềm năng mà Intel có thể xem xét bán ra là mảng kinh doanh chip lập trình Altera, mà công ty từng mua lại với giá 16,7 tỉ USD vào năm 2015. Intel đã thực hiện các bước để tách mảng Altera thành công ty con riêng biệt nhưng vẫn thuộc sở hữu hoàn toàn của mình. Ngoài ra, Intel dự định bán một phần cổ phần trong Altera qua IPO (đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng) trong tương lai, nhưng thời điểm thực hiện vẫn chưa được xác định.

Dù vậy, Intel cũng xem xét khả năng bán toàn bộ Altera cho một nhà sản xuất chip khác quan tâm đến việc mở rộng danh mục đầu tư của mình. Intel đang âm thầm nghiên cứu xem liệu việc bán Altera có thể thực hiện được hay không.

Nhà sản xuất chip cơ sở hạ tầng Marvell là một bên mua tiềm năng cho giao dịch như vậy, theo một trong những nguồn tin của Reuters.